Hyperliquid ha lanzado los préstamos manuales nativos, llevando su infraestructura de trading al crédito justo cuando $HYPE subió a un nuevo máximo histórico por encima de $90.

El lanzamiento del 18 de septiembre permite a los usuarios comprometer $HYPE o Bitcoin como colateral y tomar prestados $USDC o $USDT directamente a través de HyperCore. Hyperliquid reportó $269 millones en activos prestados el viernes, lo que dio al nuevo producto una escala inmediata.

Con este movimiento, Hyperliquid amplía la gama de funciones financieras integradas en su infraestructura central, permitiendo a los usuarios alternar entre trading, colateral y crédito sin depender de protocolos de préstamo separados.

$HYPE ganó aproximadamente un 15% esta semana y cotizó por encima de $90 el viernes. Datos de CryptoSlate registraron un máximo intradía de alrededor de $91.06, superando el récord anterior del token cercano a $89.60 y extendiendo un repunte que comenzó desde aproximadamente $77 a inicios de la semana.

Los préstamos manuales exponen el motor de crédito existente de HyperCore

En lugar de construir un mercado de préstamos desde cero, el nuevo producto abre una infraestructura que en gran parte operaba bajo el sistema de margen de cartera de Hyperliquid.

El fundador Jeff Yan dijo que Hyperliquid construyó el préstamo y la captación como un primitivo independiente de HyperCore en lugar de integrar el crédito directamente en las cuentas de margen. Cada activo prestado proviene de liquidez aportada, lo que permite a otros productos aprovechar el mismo mercado mientras el riesgo de préstamo se mantiene separado de la exposición a derivados.

El margen de cartera funciona entonces como una capa de orquestación, combinando los préstamos con perpetuos, mercados spot y otros productos de HyperCore.

Debido a que los mismos fondos ya respaldaban la actividad de margen de cartera, Hyperliquid no necesitó crear un mercado de préstamos desde cero para el lanzamiento del viernes. Yan dijo que los prestatarios tuvieron acceso a más de $400 millones de liquidez aportada desde el principio. Los $269 millones prestados el viernes reflejan la escala del mercado de crédito subyacente.

$HYPE tiene una relación préstamo-valor del 65%, mientras que Bitcoin tiene un LTV del 50%. Los umbrales de liquidación se sitúan en 82.5% para $HYPE y 75% para Bitcoin. Los proveedores de stablecoins ganan intereses variables según la utilización, y los prestatarios pagan intereses sobre $USDC y $USDT.

Esos parámetros definen la mecánica: una posición respaldada por $HYPE puede abrirse hasta por el 65% del valor del colateral, con el umbral del 82.5% marcando la relación de deuda a la que entra en juego la liquidación a medida que los precios se mueven. Como las tasas de los proveedores son variables, los rendimientos cambian según el uso de la liquidez aportada.

Los usuarios de margen de cartera también pueden ganar intereses sobre saldos de stablecoins inactivos, ya que esosos alimentan los mismos fondos que usan los prestatarios.

Yan trazó una comparación con la decisión de Amazon de separar su infraestructura de cómputo en Amazon Web Services, permitiendo que un sistema subyacente respalde productos más allá de su negocio minorista original.

"Haz una sola cosa y hazla bien", dijo Yan, invocando el principio de diseño de Unix.

Hyperliquid sostiene que separar los préstamos del riesgo de margen perpetuo hace que el sistema sea más fácil de administrar, porque cada primitivo financiero conserva sus propios parámetros de riesgo incluso cuando los usuarios acceden a ellos a través de la misma plataforma.

El lanzamiento de préstamos llega mientras HYPE repunta y el acceso a EE. UU. se amplía

El despliegue llega mientras Hyperliquid gana una distribución más amplia y acumula un mayor conjunto de liquidez en dólares en todo su ecosistema.

Dos días antes del lanzamiento, Payward, la matriz de Kraken, anunció planes para desplegar mercados de futuros perpetuos on-chain para clientes de EE. UU., comenzando con el marco HIP-3 de Hyperliquid. Ese impulso le daría a Hyperliquid otra ruta hacia un mercado donde los futuros perpetuos históricamente han enfrentado restricciones más estrictas que los derivados cripto offshore, ampliando potencialmente el acceso a sus productos vinculados al ecosistema. Esos planes aún no se han traducido en mercados activos, lo que convierte la ejecución del despliegue de HIP-3 en un desarrollo a seguir a medida que la distribución de Hyperliquid en EE. UU. toma forma.

Hyperliquid también está atrayendo un creciente conjunto de liquidez en stablecoins, con el suministro total de stablecoins en la red acercándose a $7,000 millones. Los datos de DeFiLlama muestran que el suministro circulante de $USDC de la red blockchain es de aproximadamente $6,770 millones, ligeramente por encima de los aproximadamente $6,720 millones de Solana, dejando a Hyperliquid detrás solo de Ethereum en suministro de $USDC.

Esa clasificación puede cambiar a medida que los saldos se muevan entre redes, pero el tamaño de la base de stablecoins de Hyperliquid le da a sus mercados de crédito en expansión un conjunto sustancial de colateral potencial y liquidez aportada.

$USDC ya sirve como un activo central de liquidación y colateral en los mercados de trading de Hyperliquid. Los préstamos nativos amplían el rol de ese capital al permitir que los proveedores obtengan rendimientos mientras los traders toman prestadas stablecoins contra $HYPE o Bitcoin.

Para los holders de $HYPE, el producto también crea una forma de acceder a liquidez en dólares sin vender sus tokens, agregando otro uso para el activo dentro de HyperCore.

Mientras tanto, el despliegue de préstamos amplía un conjunto de primitivos financieros que se parece cada vez más a la pila de productos normalmente distribuida entre varios protocolos DeFi. Ryan Watkins, cofundador de Syncracy Capital, señaló la combinación de HyperCore de perpetuos, trading spot, mercados de predicción, préstamos y bóvedas como evidencia de esa expansión.

HyperCore está integrando esos productos en lugar de desarrollarlos como aplicaciones separadas alrededor de la red, permitiendo que el colateral, la liquidez y la actividad de trading se muevan de manera más directa entre ellos.

Eso le da a Hyperliquid un objetivo estratégico más amplio más allá de agregar productos individuales: construir un sistema financiero donde el trading, el crédito y la liquidez operen cada vez más a través de la misma infraestructura subyacente.