Durante más de una década, SpaceX creció y cumplió sus hitos como una de las principales empresas espaciales privadas, y cada lanzamiento y aterrizaje exitoso aumentó el apetito por sus acciones, entonces todavía privadas. Los inversionistas minoristas quedaron excluidos sin acreditación, una cuenta dedicada en un mercado especializado y una compra mínima de cinco dígitos. En 2026, cualquier persona con una app de corretaje puede operar la ya pública SpaceX (Nasdaq:SPCX). Ese cambio repentino también atrajo la atención hacia otras empresas espaciales privadas y la posibilidad de una propiedad temprana. Algunas podrían repetir el camino bursátil de SpaceX, pero para otras, los posibles operadores aún enfrentan fuertes limitaciones y estrictos umbrales para inversionistas acreditados. Las decisiones previas de IPO no garantizan un nivel de acceso similar, y las oportunidades pre-IPO conllevan niveles de riesgo variados sin garantía de poseer las acciones reales. Las ofertas pre-IPO no anulan las limitaciones existentes sobre compradores acreditados.

Por qué no puedes simplemente comprar estas acciones

Tras SpaceX, las acciones de Blue Origin, Sierra Space, Relativity Space, Axiom Space y Stoke Space atraen atención como fuente potencial de acciones pre-IPO. Adquirirlas, sin embargo, está limitado por regulaciones específicas para cada inversionista.

Todas las empresas mencionadas están constituidas en Delaware, EE. UU., y la compra de sus acciones está sujeta a la Ley de Valores de 1933. La ley define como posibles inversionistas acreditados a bancos, empresas, organizaciones y directores. Para las personas físicas —el grupo más relevante para compradores minoristas—, los inversionistas de EE. UU. necesitan un patrimonio neto individual o conjunto superior a $1M, excluyendo la residencia principal.

En la Unión Europea, el requisito equivalente es el estatus de 'cliente profesional' o 'inversionista profesional electivo', definido bajo la regulación MiFID. En general, el estatus se asigna según dos de tres criterios: realizar operaciones de trading significativas, un portafolio superior a $500,000 y experiencia profesional de al menos un año en el sector financiero con conocimiento especializado de las adquisiciones de acciones planificadas.

Reglas de inversionista acreditado: quién realmente califica

Las reglas de inversionista acreditado se centran, en términos generales, en dos cosas: el conocimiento de una persona y sus activos. Fuera de las grandes organizaciones y los profesionales, los inversionistas individuales enfrentan requisitos distintos según regulaciones regionales o nacionales.

Para personas en EE. UU., los requisitos también tienen un componente de liquidez y acreditación. Según las reglas de la SEC, un individuo debe tener un ingreso anual superior a $200,000 durante dos años, un patrimonio neto superior a $1M excluyendo la residencia principal, o contar con licencias Series 7, Series 65 o Series 82.

Para inversionistas profesionales de la UE, una persona debe cumplir dos de tres criterios: un portafolio valorado en más de 500,000 EUR, un alto valor y volumen de transacciones durante los cuatro trimestres anteriores, o experiencia profesional de más de un año en un campo financiero relevante. Los requisitos de la UE son relativamente flexibles para individuos que logran volúmenes de trading significativos por sí mismos, incluso sin habilidades específicas como profesionales financieros.

Otras regulaciones nacionales son similares, y las más permisivas se centran en activos e ingresos sin requisitos adicionales de conocimiento financiero o de inversión especializado.

Qué es realmente un "mercado secundario"

En EE. UU., las acciones de empresas privadas se tratan como valores restringidos bajo la Ley de Valores de 1933. La legislación permite un mercado de puerto seguro donde la reventa pública de valores restringidos es posible. La Regla 144 de la Ley de Valores permite la venta de acciones restringidas o de control sin registro ante la SEC, sujeta a condiciones adicionales. La regla también distingue entre tenedores afiliados y no afiliados; los afiliados siguen enfrentando restricciones de volumen de venta y deben registrar sus ventas ante la SEC.

Las operaciones en empresas privadas también necesitan una plataforma, y eso es lo que proporcionan los mercados secundarios. El mercado es secundario respecto a la ronda inicial, o transacción de mercado primario. En el mercado secundario, los inversionistas tempranos —empleados, fundadores, VC y otros— pueden vender su participación directamente a inversionistas acreditados o institucionales.

Los mercados privados responden a una necesidad particular: los primeros tenedores de acciones pueden necesitar liberar el valor en papel de su inversión y acceder a liquidez. Para los inversionistas acreditados, los mercados secundarios abren oportunidades que de otro modo estarían cerradas al capital externo. Atraen a compradores institucionales, family offices e inversionistas acreditados que quieren ser dueños de parte de un negocio en crecimiento. Para las empresas, esto significa que pueden permanecer privadas mucho más tiempo —hasta 15 años— en lugar de salir a bolsa antes en su desarrollo. Esta dinámica ha crecido junto con la tendencia más amplia de empresas que permanecen privadas por más tiempo y recaudan sumas mayores antes de cotizar, lo que a su vez amplió el papel de los secundarios en el ecosistema de capital de riesgo.

Las plataformas de mercado secundario gestionan el papeleo y el cumplimiento de estas operaciones complejas. Plataformas populares incluyen Forge Global, CartaX, Nasdaq Private Market, Zanbato y Hiive.

Por qué la cifra citada es una oferta indicativa, no un precio

La venta de acciones privadas o de control queda a discreción de sus dueños y de la demanda de los inversionistas acreditados. Estas operaciones son impredecibles, por lo que, a diferencia de un mercado grande, no hay un descubrimiento de precio continuo; un único precio de mercado requiere negociación continua y de alto volumen en un libro de órdenes público. Los mercados secundarios privados suelen ser ilíquidos, de modo que cualquier precio mostrado refleja la oferta de compradores potenciales —las únicas partes capaces de definir la demanda y la fijación de precios del activo. Este mecanismo no es lo mismo que un precio de mercado continuo para el ticker de una empresa pública.

Las empresas

Blue Origin

Blue Origin, fundada por Jeff Bezos, mantiene un alto perfil público con sus misiones de celebridades y una invitación al turismo espacial. Según PitchBook, la empresa ha sido privada desde su fundación en 2000, tiene tres inversionistas conocidos y se encuentra actualmente en la etapa de capital de riesgo tardío. A pesar de las rondas previas, Blue Origin sigue siendo privada en septiembre de 2026.

Con base en su última ronda de $10B, Blue Origin está valorada en $130B al 8 de julio de 2026. Esa valoración volvió a generar escrutinio sobre el potencial de la empresa de salir a bolsa. Hasta ahora, las rondas respaldadas por VC han estado estrechamente controladas, con Bezos tomando directamente una parte considerable de la inversión.

Para inversionistas acreditados, Blue Origin cotiza en Forge Global y Hiive; según el mercado de Forge Global, presenta una valoración aún mayor de $140B. Esa brecha entre la valoración de la ronda primaria y la indicación del mercado secundario ilustra cómo el precio de las empresas privadas puede divergir entre plataformas y fuentes de datos. Blue Origin no ha sugerido un IPO próximo ni presentado documentos preliminares. Sigue creciendo en su etapa de financiamiento VC, con hasta 12,600 empleados y trabajo en la nave suborbital New Shepard, el cohete orbital New Glenn y la exploración de un centro de datos orbital.

Sierra Space

Sierra Space, conocida por su avión espacial Dream Chaser, busca redefinir el enfoque de la defensa espacial. Fundada en Louisville, Colorado, EE. UU., en 2021, ha sido privada desde entonces, apoyándose en financiamiento VC. Hasta 2026, la empresa ha recaudado $2.29B en financiamiento privado. El propio informe de valoración de Sierra sitúa su valor total en $8B, con base en una ronda Serie C de $550M en marzo de 2026.

La empresa también fue admitida para realizar trabajo de estaciones espaciales comerciales, con el objetivo de construir Orbital Reef, una estación espacial multipropósito. Sierra trabaja en módulos espaciales expandibles y hábitats para trabajo de estaciones comerciales, y sirve contratos para el Departamento de Defensa de EE. UU. y la Space Development Agency, produciendo sistemas de cohetes, componentes satelitales y otras tecnologías de defensa.

Sierra Space cotiza de forma privada, con Nasdaq Private Market como su plataforma principal; otras plataformas incluyen UpMarket, Forge y EquityZen, todas abiertas a inversionistas acreditados. Según corretajes, las acciones privadas se valoran alrededor de $25.49, subiendo tras cada ronda de VC.

Relativity Space

Relativity Space es una empresa en crecimiento que combina diseño de cohetes con impresión 3D, buscando simplificar la cadena de suministro para construir un cohete, reduciendo el tiempo de ensamblaje a 60 días y con menos componentes. Fue fundada en 2015 por Tim Ellis y Jordan Noone y sigue siendo privada en 2026, apoyándose en financiamiento VC. Las rondas previas contaron con el respaldo de Y Combinator, Mark Cuban, Social Capital y otros fondos líderes.

Desde su fundación, Relativity Space ha recaudado $1.6B en varias rondas. Con base en su última ronda de 2021 por $650M, la empresa está valorada en $4.2B. En Nasdaq Private Market, el precio de oferta es de $6.47 al 14 de agosto. También cotiza en Forge y TsgInvest, donde la fijación de precios todavía no ocurre en tiempo real. El interés se estima mediante señales de growth score y heat score. La empresa atrae principalmente por su rápido crecimiento y desarrollo, aunque aún está lejos de lanzamientos viables —un recordatorio de que su valoración data de una ronda de 2021, mientras que las señales posteriores del mercado provienen solo de ofertas secundarias escasas.

Axiom Space

Axiom Space compite en el nicho de vuelos espaciales humanos comerciales. No construye sus propios cohetes, sino que se enfoca en el desarrollo de estaciones espaciales comerciales, misiones tripuladas y hardware espacial especializado. Axiom tiene permiso para acoplar su módulo a la Estación Espacial Internacional para 2027 y está disponible comercialmente a $65M por asiento. Ha asegurado $2.2B en contratos con clientes y tiene una valoración de alrededor de $2.5B, con $1.64B recaudados hasta la fecha, según PitchBook.

Axiom cotiza en Nasdaq Private Market, Notice.co, Tsginvest, PrivateShares Fund, Forge y Hiive, lo que la convierte en la empresa espacial privada con mayor presencia. Las ofertas ronda los $122.65. Tiene una de las valoraciones más bajas entre las firmas espaciales privadas, lo que genera creciente interés por un eventual IPO, pero la empresa no ha mencionado planes de venta pública y actualmente está disponible solo para inversionistas acreditados.

Stoke Space

Stoke Space es una empresa estadounidense dedicada al desarrollo de cohetes reutilizables, fundada en 2019 por ingenieros procedentes de Blue Origin y SpaceX. Busca construir un segundo escalón de cohete reutilizable para múltiples ciclos de lanzamiento con menores tiempos de reacondicionamiento. Al 13 de agosto, Stoke Space está valorada en $9B con base en su última ronda privada de $1B, y encuentra descubrimiento de precios mediante ofertas en Nasdaq Private Market, Forge y Hiive.

Según ofertas al 14 de agosto, Stoke se cotiza a $50.07 por acción, con un alza superior al 260% en el último período reportado, impulsada por el interés de inversionistas acreditados. Ese movimiento refleja la demanda del lado de las ofertas en un mercado poco líquido y no un descubrimiento de precios impulsado por bolsa. Incluso para esos inversionistas la negociación es limitada, y Stoke Space no ha mencionado la posibilidad de un IPO.

Otras empresas espaciales privadas que también cotizan

Existen opciones más nicho en tecnología espacial. Vast Space Systems está abierta a inversionistas privados en Nasdaq Private Market y Forge. Los inversionistas acreditados también pueden operar Impulse Space, Varda y K2 Space en esas plataformas.

Las rutas de acceso y cuánto cuesta cada una

El acceso a empresas espaciales privadas solo es posible a través de un mercado secundario privado, también conocido como sistema alternativo de negociación. Estos mercados conectan a los tenedores de acciones privadas —respaldos VC, empleados, inversionistas tempranos— con compradores disponibles, quienes también son verificados como inversionistas acreditados. Las plataformas proveen liquidez, establecen el valor de las acciones privadas y asisten en asuntos legales y regulatorios.

Las operaciones se liquidan en plazos largos, a menudo de 30 a 90 días. Algunas ventas requieren pasos adicionales de cumplimiento y aprobaciones de múltiples partes, y los precios pueden negociarse antes de cerrar el trato. Las acciones privadas se liquidan en bloques provenientes de un tenedor específico, aunque los inversionistas también pueden realizar ofertas. Algunas plataformas ayudan a crear un Vehículo de Propósito Especial (SPV) para agrupar la compra en lugar de vender acciones directamente. Las plataformas también deben respetar el derecho de preferencia de la empresa, lo que significa que aunque comprador y vendedor acuerden un precio, la empresa tiene hasta 300 días para recomprar sus propias acciones o bloquear la operación. Estas plataformas, por lo tanto, sirven a inversionistas avanzados dispuestos a esperar las limitaciones de tiempo con una visión de largo plazo.

Mercados secundarios (Forge, Hiive, EquityZen, Nasdaq Private Market)

Varios mercados secundarios se han consolidado como líderes del mercado, cada uno con una lista distinta de empresas espaciales privadas y un nivel diferente de transparencia en la información de precios.

Hiive opera de la manera más cercana a un libro de órdenes en vivo, similar a una bolsa tradicional, con un libro anónimo que cruza precios de compra y venta. Es clave para el descubrimiento de precios, permitiendo a los usuarios ver la profundidad real del mercado a medida que ocurren las operaciones, y ofrece transferencias directas de acciones así como compras basadas en fondos. Los tamaños mínimos de orden comienzan en $25,000.

Forge está estructurada para instituciones, ofreciendo emparejamiento broker-dealer y flujos de datos institucionales, gestionando custodia y estructuras de fondos personalizadas. Maneja grandes ventas en bloque de $100,000 a millones, siguiendo órdenes individuales y custodia, con comisiones del 2% al 5%.

EquityZen es el producto más cercano a un portal minorista, aunque sigue exigiendo estatus de acreditado. Agrupa órdenes en SPV, resuelve casos de derechos de preferencia y elimina la mayor parte del riesgo de que una operación se caiga. Los tamaños de operación son relativamente pequeños —$5,000 a $10,000— con una comisión de transacción del 2.5%.

Nasdaq Private Market se centra en las necesidades de la empresa emisora y es apto para programas de liquidez respaldados por la empresa, como ofertas de recompra y ventas secundarias estructuradas. Ni siquiera los inversionistas acreditados pueden acceder a operaciones directas de pequeña escala. Los precios los fijan las empresas, se aplican límites de volumen a los vendedores, y la emisora controla el acceso a sus acciones con términos estandarizados para cada evento de venta.

Fondos feeder y SPV (UpMarket, PrivateSharesFund)

Los inversionistas minoristas acreditados siguen generando una demanda significativa de acciones espaciales privadas. Como solución alternativa, los Vehículos de Propósito Especial y los fondos feeder permiten a entidades comprar pequeñas cantidades agrupando sus órdenes. Un SPV se dirige a una empresa específica y figura en su tabla de capitalización como una única línea. Un fondo feeder es otro vehículo de agregación que invierte en un fondo mayor de terceros, un fondo de riesgo institucional o un pool multiactivo, y puede canalizar fondos hacia un portafolio de múltiples empresas.

UpMarket usa un modelo de fondo feeder, también llamado fondo de acceso. Los compradores no adquieren acciones directamente, sino que primero invierten en un UpMarket Feeder Fund, que luego asigna capital a un fondo institucional de terceros, un vehículo de riesgo o una asignación primaria. UpMarket es apto para inversionistas acreditados interesados en compras mínimas de $5M y acceso a fondos de riesgo institucionales Tier 1.

El fondo PrivateShares ofrece entrada continua. Posee un portafolio de empresas privadas en etapa tardía, así como PIPEs y SPVx. Los inversionistas compran participaciones del fondo para obtener exposición y pueden observar su Valor Neto de Activos. Cobra comisiones del 2.46% al 2.74% mientras realiza recompras trimestrales. PrivateShares es apto para compras de pequeña escala de inversionistas acreditados, desde $2,500. También elimina la regla del inversionista acreditado y podría ser un punto de entrada potencial para el público minorista, aunque no permite dirigirse a una empresa espacial privada específica.

La ruta indirecta: fondos con posiciones espaciales pre-IPO

Los fondos ofrecen exposición a posiciones pre-IPO bajo regulaciones más flexibles. Mientras la mayoría de las otras rutas de entrada están diseñadas para grandes fondos o inversionistas acreditados, algunos fondos abren el acceso a compradores minoristas mediante inversiones agrupadas. Para el público minorista general, este acceso está disponible a través de ETF públicos y fondos mutuos públicos. La otra opción son los fondos cerrados, enfocados en una empresa específica. Los fondos públicos son más líquidos y tienen mayor actividad de negociación, mientras que los fondos cerrados solo ofrecen reembolsos trimestrales limitados.

Compras de acciones de empleados y por qué son las más complicadas

Las compras de acciones de empleados son otro punto de entrada, abierto solo a inversionistas acreditados. Las ventas están sujetas a plazos más largos debido al derecho de preferencia de la empresa, de hasta 300 días, y la empresa conserva el derecho de bloquear transferencias y recomprar acciones. La transferencia de propiedad puede requerir aprobación del consejo y solo ocurre durante períodos de liquidez sancionados por la empresa, limitados a ofertas de recompra específicas. No todos los empleados pueden vender; hay límites de 1–2 transferencias al año, o ventas restringidas a empleados antiguos de largo plazo.

La fijación de precios de las acciones de empleados es compleja y puede generar discrepancias entre el precio interno de la empresa y el precio del mercado secundario. Puede requerirse acciones y pagos adicionales de los empleados incluso cuando tienen derecho a vender. Los empleados están sujetos a impuestos adicionales si venden acciones por encima de las valoraciones de la empresa, y pueden decidir mantener hasta el IPO en lugar de ejercer opciones sobre acciones para evitar una factura fiscal sobre valoraciones en papel después del IPO.

Cuánto te cuesta realmente

Adquirir acciones espaciales privadas cuesta tiempo y dinero. Los mínimos van desde $2,500 en algunos fondos minoristas hasta $100K en vehículos de gran escala. Algunas plataformas cobran comisiones del 2% al 5% sobre las compras. Otro costo son las comisiones de carry, donde el fondo toma un pago de las ganancias netas de capital; el carry puede variar entre el 10% y el 20% y no se paga hasta el IPO. Las acciones privadas no pagan dividendos y pueden mantenerse durante años antes de un eventual IPO. Vender en un mercado secundario puede generar pérdidas o incurrir en comisiones adicionales.

Los riesgos que nadie incluye en la lista

Las empresas espaciales privadas gozan de un gran hype, pero esto no necesariamente se traduce en ganancias netas de sus acciones. En el mercado pre-IPO, la baja liquidez es el mayor riesgo; a menudo ni el público minorista ni los grandes inversionistas acreditados o fondos tienen una fecha clara de salida. Los inversionistas carecen de información clara sobre el valor de su inversión: el costo puede basarse en operaciones ilíquidas, la propia estimación de la empresa o información desactualizada, y algunas acciones pueden estar bloqueadas. Las empresas espaciales también enfrentan el riesgo de un fracaso total de sus tecnologías de vanguardia y de no lograr un éxito comercial real.

Veredicto final: la respuesta honesta

Aunque las empresas espaciales privadas están de moda, invertir en ellas no es sencillo. En 2026, existen solo oportunidades limitadas de SPV o fondos para cada una de las principales empresas espaciales privadas. Las oportunidades varían por empresa y pueden desanimar a algunos tipos de inversionistas. Incluso los inversionistas minoristas acreditados no pueden acceder a todas las oportunidades tempranas y enfrentan los mismos riesgos de baja liquidez, valoraciones no transparentes y largos períodos de espera obligatorios en algunos casos. Invertir en empresas espaciales privadas en 2026 también ocurre sin límite de tiempo hasta que se anuncie un IPO. La mayoría de estas empresas ganaron atención tras el IPO de SpaceX (Nasdaq:SPCX), pero ninguna puede garantizar una trayectoria bursátil similar, por lo que el siguiente paso práctico para la mayoría de los lectores es verificar su propio estatus de acreditación y los mínimos y comisiones mencionados antes de seguir cualquier ruta específica.