Los bonos verdes aún representan solo una fracción mínima del mercado global de bonos, pero el sector tiene un potencial de crecimiento considerable a medida que los consumidores se preocupan cada vez más por los temas ambientales, como el cambio climático. La emisión de bonos verdes también podría apoyar a los gobiernos de todo el mundo en su transición verde.

Los bonos verves financian proyectos que benefician al medio ambiente, incluyendo la energía renovable, el transporte limpio y la reducción de la contaminación. Se han convertido en una herramienta para gobiernos y empresas que buscan atraer a inversores que priorizan la sostenibilidad y el combate al cambio climático. El mercado también se ha expandido a medida que las empresas han incorporado prácticas más estrictas de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus operaciones.

Los bonos verdes suelen ofrecer incentivos fiscales, como créditos y exenciones, que los hacen más atractivos para los inversores. Varios organismos oficiales supervisan el sector para garantizar que los bonos verdes específicos cumplan los beneficios ambientales para los que fueron diseñados, entre ellos el Climate Bonds Standard Board.

En 2012 se emitieron en todo el mundo un total de 2.600 millones de dólares en bonos verdes. Esa cifra ha aumentado drásticamente en los últimos años, alcanzando los 575.000 millones de dólares en 2023, de los cuales los gobiernos representaron 190.000 millones. Se espera que la demanda de bonos verdes siga aumentando a medida que más empresas adopten prácticas ESG y varios gobiernos avancen hacia una transición verde. La emisión de bonos azules, que recaudan capital específicamente para proyectos marinos y hídricos con beneficios ambientales a largo plazo, también ha aumentado en los últimos años.

En el segundo trimestre de 2026, la emisión global de bonos verdes totalizó 193.000 millones de dólares, marcando un trimestre récord e impulsada en gran parte por emisores europeos, según un informe de la agencia de calificación Moody's. El papel protagónico de Europa en la emisión verde es coherente con la posición de la Unión Europea como el mayor emisor de bonos verdes del mundo, un estatus construido sobre su programa de recuperación NextGenerationEU, que destina una parte sustancial de su financiamiento a inversiones verdes bajo la Taxonomía de la UE. En general, el informe de Moody's mostró que la emisión global de bonos sostenibles etiquetados —incluidos bonos verdes, azules, sociales, de sostenibilidad, vinculados a la sostenibilidad y de transición— aumentó un 4% interanual en el segundo trimestre de 2026.

A pesar de este crecimiento, los bonos verdes representan solo alrededor del 3% del mercado global de bonos. La baja adopción del sector se ha atribuido en gran medida a complejidades regulatorias, altos costos de emisión, greenwashing e inconsistencias en las definiciones de "verde" y "sostenible", según un informe del Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA). Aun así, el sector tiene un potencial significativo para crecer en línea con una transición verde global.

Labanya Prakash Jena, consultor de finanzas sostenibles de IEEFA, explicó: "El etiquetado de los bonos verdes es fundamental para la credibilidad, la transparencia y la eficacia de los bonos verdes. Sin embargo, los bonos verdes enfrentan desafíos significativos que pueden socavar su eficacia, sobre todo el greenwashing."

Jena añadió: "La ausencia de mecanismos sólidos de monitoreo y reporte agrava el greenwashing, y abordarlo es importante para garantizar que los bonos verdes cumplan su propósito de financiar proyectos verdaderamente sostenibles."

Esto sugiere que si se establece una definición más completa de los bonos verdes y se implementan mejores métodos de monitoreo y evaluación, los bonos verdes podrían volverse más atractivos, especialmente durante un período de transición verde. Dichas mejoras podrían ser más alcanzables en regiones de altos ingresos con mayor acceso a datos, experiencia técnica y servicios de verificación creíbles que respalden las obligaciones de reporte. Los reguladores han avanzado en esta dirección, con el Estándar de Bonos Verdes de la UE, vigente desde finales de 2024, que ofrece a los emisores un marco voluntario alineado con la Taxonomía de la UE para fortalecer la credibilidad y comparabilidad del mercado.

En el Reino Unido, el think tank Commonwealth ha instado al gobierno a garantizar el acceso universal a paneles solares mediante un esquema de "bonos solares". Propone que los sistemas solares domésticos podrían financiarse a través de un modelo similar al de las inversiones de ahorro nacional, más conocidas como premium bonds, en las que los ahorradores recibirían pagos de intereses sobre su dinero a cambio de financiar el esquema. Según el think tank, esto ayudaría a los consumidores a reducir sus facturas de energía en aproximadamente 250 libras esterlinas al año.

Donal Brown, investigador principal de política energética y economía política en el Environmental Change Institute de la Universidad de Oxford y autor principal del informe de Common Wealth, sugirió que los hogares no deberían desanimarse por el préstamo asociado a la propiedad. Brown explicó: "Si te mudas, el préstamo y la financiación permanecen con la vivienda, sin ningún tipo de evaluación de medios compleja. Es un producto respaldado por el Estado para el que todos serían elegibles. Las tasas de incumplimiento en el cargo fijo son increíblemente bajas, por lo que es una forma segura de vincular esos reembolsos."

El esquema permitiría a los hogares que no pueden costear la inversión inicial de una instalación solar en el techo beneficiarse de la energía solar sin las altas primas asociadas a los programas de préstamos privados. El mecanismo de bonos solares es similar a los bonos municipales ya utilizados para financiar infraestructura en países como Estados Unidos, lo que facilita su comprensión. Si tiene éxito, el esquema podría servir de modelo para otros gobiernos, fomentando una adopción más amplia de energía solar fotovoltaica residencial.

Si bien los bonos verdes siguen representando una proporción pequeña del mercado total de bonos, el potencial de crecimiento es significativo. Se espera que los bonos verdes sigan ganando popularidad en línea con las prácticas ESG de las empresas, el creciente enfoque de los consumidores en la sostenibilidad y las metas de transición verde de los gobiernos.

Por Felicity Bradstock para Oilprice.com