Goldman Sachs ve una baja probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas de interés en septiembre de 2026, y el economista jefe Jan Hatzius señala un empleo más débil, un gasto del consumidor en enfriamiento y tendencias de inflación más suaves como base para la perspectiva del banco.

Los mercados se han movido hacia la misma conclusión tras una serie de publicaciones económicas de julio. Los operadores de tasas ahora ubican cerca de 30% la probabilidad de un aumento en septiembre, mientras Bitcoin cotiza alrededor de $64,000 a medida que los inversores reevaluan el riesgo de un mayor endurecimiento monetario.

La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios en su reunión de julio, aunque tres responsables de política monetaria favorecieron otra suba, manteniendo los riesgos inflacionarios en foco de cara a la reunión del banco central del 15–16 de septiembre. Estas disidencias se observan de cerca porque el comité suele decidir por consenso, y la división de julio apuntó a un debate interno activo sobre la rapidez con la que están cediendo las presiones inflacionarias.

Goldman Sachs considera “muy improbable” una suba en septiembre

Goldman Sachs describe un aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal en septiembre como “very unlikely” bajo su panorama económico actual, según compartido en X. La evaluación sigue a varios informes económicos que muestran condiciones más débiles en amplias partes de la economía de EE. UU., y marca un giro respecto de la previsión anterior del banco en junio que apuntaba a subas de tasas en septiembre.

El banco de inversión se ha centrado en el gasto del consumidor, el empleo y la inflación al evaluar el próximo movimiento de la Reserva Federal, y los datos recientes en esas áreas han reducido las expectativas de que los responsables de política monetaria necesiten otra suba el próximo mes.

El economista jefe Jan Hatzius dijo a los clientes que Goldman espera que las condiciones de inflación mejoren aún más durante el resto de 2026. También cree que los mercados financieros actualmente asignan demasiado peso a otro aumento en la tasa de fondos federales.

La visión de Goldman surge mientras los inversores reevaluán cuánto tiempo podría mantener la Reserva Federal sin cambios los costos de financiamiento. El banco central ha dependido en gran medida de los datos económicos entrantes al fijar las tasas durante el ciclo de política actual.

Datos económicos más suaves cambian las expectativas de tasas

Los datos recientes de ventas minoristas en EE. UU. se sumaron a las expectativas de que la demanda del consumidor está perdiendo algo de impulso. Las ventas minoristas cayeron 0.6% en julio, brindando a los responsables de política otra medida de una actividad más débil en la economía.

Las cifras de empleo también se han suavizado. Esos números le dan a la Reserva Federal más espacio para evaluar la inflación sin subir inmediatamente las tasas de interés. Los responsables de política supervisan de cerca las condiciones laborales al evaluar la demanda y las presiones salariales.

Los datos de inflación se han movido en la misma dirección. Las cifras de julio mostraron una desaceleración del crecimiento de precios, reduciendo parte de la presión sobre el banco central para endurecer aún más la política monetaria.

Hatzius espera que los datos de inflación mejoren en lugar de empeorar a medida que avance el año. Esa previsión respalda la visión de Goldman Sachs de que otra suba en septiembre tiene una baja probabilidad.

La Reserva Federal debe equilibrar los riesgos inflacionarios con condiciones económicas más débiles. Tasas más altas pueden reducir el gasto del consumidor y la inversión empresarial al encarecer el financiamiento en toda la economía.

Otra suba también elevaría los costos de endeudamiento para hogares y empresas. Por lo tanto, una actividad más débil le da a los responsables de política otra razón para considerar mantener la tasa de referencia en su nivel actual.

Los operadores reducen las apuestas a una suba de la Fed en septiembre

Los operadores de tasas de interés también ven una menor probabilidad de una suba en septiembre. Los datos de CME FedWatch otorgan una probabilidad de 30.6% a una suba de 25 puntos básicos. Ese aumento llevaría la tasa de referencia de la Reserva Federal al rango de 3.75% a 4%. La mayoría de los operadores espera, en cambio, que los responsables de política mantengan las tasas sin cambios en la reunión de septiembre.

Esas probabilidades bajaron después de que los datos de inflación mostraran un crecimiento de precios más lento en julio. El informe reforzó las expectativas de que la Reserva Federal podría no necesitar otra suba de inmediato.

La fijación de precios del mercado puede cambiar rápidamente cuando llegan nuevas cifras de empleo, gasto e inflación. Por ello, los inversores siguen los próximos informes económicos antes de la decisión de política de septiembre.

Los funcionarios de la Reserva Federal también recibirán más información económica antes de tomar su decisión. Los cambios en la inflación o en las condiciones laborales podrían modificar las expectativas durante las semanas previas a la reunión.

El precio de Bitcoin apunta al nivel de recuperación de $66,880

Bitcoin cotizaba cerca de $64,000 mientras los mercados reducían las expectativas de otra suba de tasas en septiembre.

La configuración técnica semanal ubicó $66,880 como el siguiente nivel de recuperación por encima del precio actual de Bitcoin.

Bitcoin ya había probado la zona más amplia de $66,000 durante julio. Sin embargo, los compradores no lograron sostener el avance, lo que empujó el precio de regreso hacia soportes inferiores.

Un movimiento sostenido por encima de $66,880 fortalecería la estructura de recuperación mostrada en el gráfico. También colocaría a Bitcoin por encima de un área que frenó el avance de julio.

No recuperar ese nivel mantendría a Bitcoin dentro de su rango de consolidación más amplio.

El riesgo a la baja sigue vinculado al soporte alrededor de la región de $64,000. Una ruptura sostenida por debajo de esa zona podría volver a centrar la atención en los mínimos recientes de agosto.

Las menores expectativas de suba de la Fed todavía no han producido una ruptura confirmada de Bitcoin.

Bitcoin aún necesita confirmación de precio antes de que la estructura técnica mejore. La reunión de la Reserva Federal del 15–16 de septiembre y los datos económicos entrantes siguen siendo las próximas pruebas macroeconómicas importantes.

Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero. Los mercados de criptomonedas y de tasas de interés pueden experimentar fuertes oscilaciones de precio. Los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar decisiones financieras.

La publicación Goldman Sachs ve una pausa de la tasa de la Fed mientras Bitcoin apunta a $66,880 apareció primero en The Market Periodical.