El oro y la plata se recuperan de una fuerte caída, pero los inversionistas se mantienen cautelosos

Si eres aficionado al oro o a la plata, ahora te sientes un poco mejor respecto a estos metales que en la primavera.

El oro ha estado subiendo durante todo el mes, con un alza de alrededor de 14% desde el 31 de julio, hasta aproximadamente $4,380 por onza troy en el cierre del 21 de agosto. La plata ha ganado casi 20%, hasta $69.50 la onza.

Relacionado: Después de la burbuja: por qué a UBS todavía le gustan el oro y la plata

Esa recuperación llega después de un período doloroso que duró más de seis meses, y ha dejado a los inversionistas observando si el repunte puede sostenerse tras un ajuste tan pronunciado.

Los metales preciosos se dispararon a lo largo de 2025 antes de revertirse bruscamente a finales de enero. El oro alcanzó un máximo de $5,586 la onza, mientras que la plata llegó a $121.785 la onza. Ambos movimientos llevaron los precios a un territorio de clara sobrecompra.

El máximo coincidió con reglas de negociación más estrictas en las bolsas de futuros, que estas imponen cuando consideran que la actividad se ha vuelto excesiva. Los cambios elevaron de manera efectiva el efectivo requerido para operar oro y plata.

Más importante aún: el 29 de enero, el presidente Donald Trump nominó a Kevin Warsh como próximo presidente de la Junta de la Reserva Federal. El execonomista de JPMorgan Anthony Chan dijo que los operadores interpretaron de inmediato que un halcón de la inflación quedaría a cargo del banco central y podría ser más agresivo en el combate a la inflación interna, lo que los llevó a reducir sus posiciones.

Luego comenzó la guerra en Medio Oriente, que trajo precios del petróleo notablemente más altos y, con ellos, mayores precios de la gasolina y el diésel.

Para finales de junio, el oro había caído cerca de 28.5%. La plata se había desplomado 58% desde su máximo de $121.79 hasta su mínimo de mediados de julio.

La guerra, que comenzó el 28 de febrero, impulsó al alza los precios del petróleo y la inflación. El nombramiento de Warsh, junto con la expectativa de Wall Street de que la Fed subiría las tasas en 2026, también empujó al alza las tasas de interés, una combinación desfavorable para los metales.

Un respiro en el verano

La tendencia cambió a fines de la primavera y principios del verano por tres razones:

• Los precios del petróleo crudo alcanzaron un máximo a fines de la primavera.
• La guerra derivó en lo que es esencialmente un punto muerto, a pesar de los continuos ataques con drones y misiles por parte de Estados Unidos e Irán. Cuando no hay bombardeos, los precios del petróleo y los combustibles caen.
• Warsh y la Fed todavía no han subido las tasas de interés.

En conjunto, esos desarrollos dieron nuevo impulso al oro y la plata y ayudaron a que se recuperaran los fondos cotizados en bolsa relacionados. Desde su mínimo del 15 de julio, el fondo cotizado SPDR Gold Shares (GLD) ha subido 16%, mientras que el iShares Silver Trust (SLV) ha ganado 24%.

Los analistas de Citigroup creen que el oro podría cerrar este año por encima de $5,000 y llegar a $6,000 en 2027.

Un nuevo catalizador surgió este mes cuando el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que Estados Unidos recompraría bonos del Tesoro de largo plazo en un esfuerzo por reducir los rendimientos del Tesoro.

Parte de la medida apunta a aliviar tasas que venían subiendo desde el estallido de la guerra del Golfo Pérsico, ya que los inversionistas de bonos concluyeron que los costos de la guerra serían mucho mayores de lo esperado y difíciles de predecir. Otro objetivo es poner al dólar estadounidense en mayor equilibrio con el yen japonés, que se ha debilitado porque los déficits fiscales de Japón son mayores que los de Estados Unidos, en torno a 200% del producto interno bruto.

Algunos inversionistas también optaron por activos tangibles como el oro, la plata y otros metales, en lugar de valores del Tesoro que podrían perder valor si las tasas de interés siguen subiendo.

El esfuerzo de Bessent funcionó durante un día, pero los rendimientos volvieron a subir el 20 y el 21 de agosto, después de que varios analistas argumentaran que la campaña no sería efectiva.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se ubicó en 4.736% el 21 de agosto, con un alza de casi 13.5% en el año y de casi 20% desde el inicio de la guerra el 28 de febrero. El rendimiento del bono a 30 años llegó a 5.275% ese mismo día, con un aumento de casi 9% en 2026 y de 14.3% desde el comienzo de la guerra.

Más sobre oro y plata:

• Robert Kiyosaki hace una atrevida predicción sobre el oro y la plata
• Peter Schiff ve algo grande en el oro y la plata
• BofA prevé un año perdido para el oro

El nuevo jefe de la Fed dirá lo suyo

La situación sigue siendo fluida y confusa, especialmente en lo que respecta a Kevin Warsh y la Reserva Federal.

Warsh ha dicho que la Fed cumplirá su compromiso de lograr la estabilidad de precios, pero ha ofrecido pocos detalles mientras trabaja para reorientar el banco central.

Los inversionistas buscan claridad el viernes, cuando Warsh está programado para dar el discurso principal en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole, en Wyoming, a las 10 a. m. ET.

Los operadores y administradores de dinero de todo el mundo estarán atentos, porque cualquier señal sobre tasas, inflación o la postura de la Fed podría moldear la forma en que los mercados interpretan el reciente repunte de los metales preciosos.

¿Son el oro y la plata una opción adecuada para los inversionistas?

Los inversionistas pueden comprar ambos metales si creen que los déficits en Estados Unidos y en otras partes están saliendo peligrosamente de control.

Una forma sencilla de obtener exposición es a través del fondo cotizado en bolsa SPDR Gold Shares (GLD) o del ETF iShares Silver Trust (SLV). Ambos son fáciles de comprar y vender. Si crees que el oro y la plata seguirán subiendo, estos fondos ofrecen exposición directa a los metales.

Dado que ambos fondos mantienen oro y plata directamente, los rendimientos están sujetos a las fuerzas del mercado. La caída posterior a enero fue severa.

Aun así, los mínimos de cada metal no retrocedieron a los niveles de 2023 o 2024, lo que deja el repunte actual por encima de esos suelos de años anteriores.

Relacionado: Las tasas de HELOC están en 7.31%. Por qué eso es en realidad una buena noticia

Esta nota fue publicada originalmente por TheStreet el 23 de agosto de 2026, donde apareció por primera vez en la sección de Economía. Agrega TheStreet como fuente preferida haciendo clic aquí.