El oro ignora los datos de inflación al alza en EE. UU. mientras el foco del mercado podría desplazarse hacia las preocupaciones por el crecimiento
Puntos clave
- •El oro extendió su rally hacia nuevos máximos tras un informe del PPI de EE. UU. muy por encima de lo esperado, con una caída inicial que se revirtió hacia niveles récord.
- •Los rendimientos del Tesoro cayeron tras los datos, y las expectativas de subida de tasas para octubre disminuyeron incluso cuando las estimaciones del Core PCE apuntaban a un alza mensual de 0.34%, señal de un reposicionamiento dovish en los plazos más largos de la curva.
- •El conflicto entre Arabia Saudita y los hutíes continúa y las negociaciones entre EE. UU. e Irán siguen estancadas, sosteniendo el atractivo del oro como cobertura geopolítica mientras el petróleo sigue subiendo.
- •Los PMI Flash, la reunión del FOMC, las negociaciones entre EE. UU. e Irán y las elecciones de medio mandato en EE. UU. son los próximos catalizadores clave para la dirección del oro.
- •Técnicamente, el oro se acerca a una línea de tendencia bajista en el temporal diario, con los vendedores apuntando a una caída hacia 3,885 y los compradores mirando 4,500 y luego 4,700 en caso de ruptura.
El oro extendió su rally hacia nuevos máximos después de que el último informe del Índice de Precios al Productor (PPI) de EE. UU. superara con creces las expectativas. El PPI mide los precios que reciben los productores, lo que lo convierte en un indicador clave de las presiones inflacionarias que se acumulan aguas arriba del consumidor. La reacción reflejó la que siguió a la publicación del CPI de EE. UU.: un repunte inicial a la baja, seguido de una recuperación y un regreso a nuevos máximos.
Los rendimientos del Tesoro también cayeron tras los datos, lo que apunta ya sea a un posicionamiento sobreextendido o a una creciente preocupación por las perspectivas económicas. Cabe destacar que, si bien las estimaciones del Core PCE —la medida de inflación preferida de la Reserva Federal— ahora apuntan a un aumento mensual de 0.34% en octubre, las expectativas de subida de tasas para octubre en realidad cayeron después de la publicación del PPI, dejando los precios de mercado en desacuerdo con el dato de inflación más caliente. En los plazos más largos de la curva, los mercados han mostrado un reposicionamiento en línea más flexible (dovish).
En el frente geopolítico, no ha habido cambios. El conflicto entre Arabia Saudita y los hutíes continúa, mientras que las negociaciones entre EE. UU. e Irán siguen estancadas. Mientras tanto, los precios del petróleo siguen subiendo en medio de la crisis en Medio Oriente. El oro ha servido tradicionalmente como refugio durante períodos de incertidumbre geopolítica, lo que mantiene estos estancamientos en el radar de los operadores incluso sin una nueva escalada.
De cara al futuro, los catalizadores clave son los PMI Flash, la reunión del FOMC, las negociaciones entre EE. UU. e Irán y las elecciones de medio mandato en EE. UU. Los PMI Flash ofrecerán una lectura anticipada de la actividad comercial del mes, mientras que la reunión del FOMC definirá la trayectoria de corto plazo de las expectativas de política monetaria. Si los datos económicos comienzan a apuntar a un deterioro de las condiciones, los mercados podrían empezar a descontar una desaceleración económica, un escenario que podría respaldar inicialmente al oro. Si los datos, en cambio, siguen respaldando un sólido impulso económico, el metal precioso podría volver a estar bajo presión, a menos la Fed siga siendo más flexible que las expectativas del mercado, ya que eso reduciría los rendimientos reales y apoyaría al oro.
Análisis técnico del oro – Temporal diario
En el gráfico diario, el oro (XAUUSD, contrato CFD) finalmente se acerca a la línea de tendencia bajista. Es probable que los vendedores se apoyen en la línea de tendencia, con un riesgo definido por encima de ella, para posicionarse ante una caída hacia el nivel de 3,885. Los compradores, por su parte, querrán ver una ruptura al alza para acumular posiciones rumbo a un rally hacia el nivel de 4,700, con el nivel de 4,500 como primer objetivo.
Análisis técnico del oro – Temporal de 4 horas
En el gráfico de 4 horas, hay una fuerte zona de resistencia alrededor del nivel de 4,228. Si el precio sondea por encima de la línea de tendencia, esa resistencia probablemente será la última línea de defensa de los vendedores. Desde la perspectiva de la gestión de riesgo, los vendedores probablemente intervengan alrededor de la línea de tendencia y la resistencia, con un riesgo definido por encima de la resistencia, para posicionarse ante nuevos mínimos. Los compradores, mientras tanto, querrán ver una ruptura por encima de la resistencia para abrir la puerta a nuevos máximos, apuntando al nivel de 4,400 a continuación.
Análisis técnico del oro – Temporal de 1 hora
En el gráfico de 1 hora, una línea de tendencia alcista menor define el momentum alcista. Es probable que los compradores sigan apoyándose en la línea de tendencia, con un riesgo definido por debajo de ella, para continuar impulsando nuevos máximos y apuntar a una ruptura por encima de la resistencia. Los vendedores, en cambio, buscarán una ruptura a la baja para aumentar las posiciones bajistas hacia nuevos mínimos, apuntando al nivel de 3,885 a continuación. Las líneas rojas del gráfico definen el rango diario promedio de hoy (ADR), un indicador de la distancia típica que recorre el precio en una sesión que los operadores utilizan para encuadrar sus expectativas intradía.
