Las previsiones del oro suben para finales de 2026 mientras los analistas ven un camino hacia $5,000

El oro ha repuntado 13% en el último mes y cotizaba en $4,628 por onza el 26 de agosto, alcanzando su nivel más sobrecomprado desde el máximo histórico de enero. Con el metal precioso en camino de registrar su mayor vela mensual verde desde septiembre de 1999, los analistas han estado revisando sus previsiones del precio del oro para finales de 2026.

Varias instituciones financieras y bancos han actualizado recientemente sus previsiones para el oro. Muchos han mantenido una visión constructiva sobre el metal, citando el apoyo continuo de las compras de bancos centrales, las tendencias de las tasas de interés y los riesgos económicos globales persistentes. Al mismo tiempo, algunos analistas han dicho que el repunte se ha acelerado más rápido de lo esperado y que es probable que la volatilidad siga elevada, lo que mantiene la atención en si el movimiento más reciente puede sostenerse a medida que siguen cambiando las tasas y las preocupaciones fiscales.

Gráfico de 1 mes del precio del oro. Fuente: TradingView

Un analista de metales preciosos ve un camino hacia $5,000

Bernard Dahdah, analista de metales preciosos de Natixis, dijo que los precios del oro parecen haber retomado el camino hacia $5,000 por onza después de meses de corrección.

El martes 25 de agosto, Dahdah señaló que el repunte más reciente comenzó a principios de agosto, después de que datos económicos más débiles llevaran a los mercados a reevaluar las expectativas sobre las tasas de interés. Según Dahdah, los mercados ya habían descontado al menos dos subidas de tasas, pero las expectativas han cambiado, y ahora los operadores descuentan solo un recorte de tasas en diciembre.

También señaló el plan del Tesoro de EE. UU. de duplicar sus compras de bonos a 10 y 30 años hasta $4 mil millones, en un contexto en el que la deuda del gobierno estadounidense superó los $40 billones. Dahdah dijo que las preocupaciones por el efecto de los rendimientos de largo plazo elevados sobre los mercados hipotecario e inmobiliario han aumentado la demanda de oro como cobertura frente a la inestabilidad del mercado.

Dahdah elevó así su previsión de precio del oro para fin de año a $5,000 por onza, desde su objetivo anterior de $4,600.

Los bancos actualizan sus objetivos para el oro en 2026

Otros grandes bancos también han elevado sus previsiones para el oro. Citigroup aumentó el 24 de agosto su objetivo de precio del oro a cero a tres meses a $4,800 por onza, mientras que su objetivo a 12 meses se mantiene en $5,000.

Morgan Stanley dijo el 20 de agosto que el oro había alcanzado antes de lo previsto su objetivo para el cuarto trimestre y espera que los precios suban por encima de $5,000 por onza en 2027, aunque advirtió que es probable que el repunte siga siendo volátil.

“Gold has reached our Q4 forecast of $4,450/oz faster than expected… We see a path to >$5,000/oz in 2027 but with scope for volatility too,” analyst Amy Gower wrote.

“Gold has reached our Q4 forecast of $4,450/oz faster than expected… We see a path to >$5,000/oz in 2027 but with scope for volatility too,” analyst Amy Gower wrote.

El banco también señaló que el oro ha comenzado a desacoplarse de los rendimientos reales de largo plazo. En particular, el metal subió a principios de agosto incluso cuando los rendimientos a más plazo se mantuvieron en general estables. Según Morgan Stanley, el oro “parece estar descontando más las preocupaciones fiscales detrás de los rendimientos más altos que el propio nivel de rendimiento”.

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