El oro extendió su desplazamiento a la baja desde la sesión estadounidense del jueves, rompiendo por debajo del nivel de soporte de $4,040 que había resistido previamente y cayendo a alrededor de $4,025 por onza durante las horas de negociación asiáticas. El movimiento se produjo después de que el oro al contado tocara anteriormente un máximo de dos semanas por encima de $4,150, su nivel más fuerte desde el 7 de julio, antes de revertir bruscamente.

La reversión marca uno de los movimientos intradía más pronunciados para el metal en las sesiones recientes, con el oro al contado cayendo más del 2% desde su pico.

Los analistas atribuyeron el descenso a un cambio en las expectativas en torno a la inflación y las tasas de interés más que a una reducción de las tensiones geopolíticas. El panorama general se ha intensificado, si cabe, con los precios del petróleo disparándose por la ampliación del conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, en lugar de impulsar al oro al alza como refugio tradicional, el repunte del petróleo ha fortalecido las preocupaciones inflacionarias, llevando a los inversores a preciar una trayectoria más restrictiva para la política monetaria y empujando los rendimientos de la Tesorería al alza.

Los rendimientos más altos aumentan el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera rendimientos, y con las expectativas de tasas continuando al alza junto con el choque energético, el oro ha luchado por sostener sus repuntes incluso a medida que la guerra se intensifica. Esta dinámica ha superado repetidamente el atractivo del oro como refugio seguro a lo largo del conflicto. La relación inversa entre los rendimientos reales y el oro es una de las correlaciones macroeconómicas más consistentes en los mercados de materias primas, y se ha mostrado de manera evidente en los últimos meses a medida que los inversores sopesan el papel del metal como refugio frente al costo de renunciar a alternativas que generan rendimiento.

La ruptura por debajo de la zona de soporte de $4,040 confirma que la narrativa de las tasas sigue siendo el factor dominante en este mercado, no la guerra. El metal parece más sensible al complejo de tasas y dólar que a las noticias provenientes del Mar Rojo o del Estrecho de Ormuz.

La atención se desplaza ahora hacia el nivel psicológicamente significativo de $4,000, puesto a prueba por última vez a mediados de julio. Una ruptura limpia por debajo de ese nivel confirmaría que la tendencia bajista actual tiene más margen para extenderse, mientras que una estabilización por encima sugeriría que el mercado está comenzando a encontrar un suelo. Los participantes del mercado también probablemente prestarán atención a los próximos datos de inflación de EE. UU. y a las declaraciones de la Reserva Federal para obtener más orientación sobre la trayectoria de tasas que ha estado anulando el impulso geopolítico del oro.

Por ahora, la incapacidad del oro de mantener sus ganancias incluso a medida que el conflicto se amplía continúa ilustrando cuán firmemente la dinámica de inflación y tasas de este ciclo está dictando la dirección del metal.

Fuente: Investinglive