Los precios del oro retrocedieron ligeramente el viernes, pero siguieron en camino de cerrar la semana al alza, rompiendo una racha de dos semanas de pérdidas, mientras los inversionistas evaluaban las tensiones en Medio Oriente, el aumento de los precios del petróleo, los datos del mercado laboral de EE. UU. y las expectativas sobre la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal.

El metal precioso cayó 0.5% durante las operaciones de la mañana, hasta cerca de $4,030 por onza. A pesar del descenso del viernes, el oro aún acumulaba un avance de aproximadamente 0.8% en la semana, lo que lo encaminaba a su primera ganancia semanal en tres semanas.

El avance semanal estuvo impulsado en gran medida por el aumento de la inestabilidad regional en Medio Oriente. Fuerzas hutíes de Yemen, que mantienen vínculos con Irán, lanzaron ataques contra dos petroleros sauditas que transitaban por el Mar Rojo, aumentando las preocupaciones sobre el transporte marítimo comercial y las rutas de suministro energético. El oro suele ser buscado durante periodos de tensión geopolítica, pero sus ganancias pueden verse limitadas cuando esos mismos acontecimientos también elevan las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos.

Insurance costs for shipping through the southern Red Sea doubled in a single day. The jump came after Houthi forces hit at least one tanker overnight, with some companies now paying twice what they paid yesterday. War risk premiums are the fastest signal in this whole… pic.twitter.com/w7OG07YfWT

— Mario Nawfal (@MarioNawfal) July 23, 2026

El presidente Donald Trump advirtió que Estados Unidos responsabilizaría a Irán por cualquier nuevo ataque hutí contra el tráfico marítimo comercial. También amenazó con operaciones militares más amplias dirigidas contra Teherán.

The New York Times informó que Irán rechazó una propuesta de alto el fuego respaldada por Washington, reduciendo las expectativas de una resolución diplomática de corto plazo al conflicto regional.

Las preocupaciones por las tasas de interés presionan al oro

La escalada en Medio Oriente impulsó al alza los precios del petróleo, sumándose a las preocupaciones existentes sobre la inflación. Esos temores fueron reforzados por datos de empleo de EE. UU. mejores de lo esperado publicados durante la semana.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron inesperadamente a 187,000, el nivel más bajo en varias décadas. El dato ayudó a elevar el rendimiento del Tesoro a 10 años a su nivel más alto desde enero de 2025.

Las tasas de interés más altas tienden a presionar al oro porque el metal no genera rendimiento. Cuando los activos de renta fija ofrecen mayores retornos, la demanda de activos sin rendimiento, como el oro, puede debilitarse. Ese equilibrio ha mantenido a los inversionistas atentos a si la demanda de refugio por Medio Oriente puede compensar la presión de un dólar más firme y rendimientos reales más altos.

Los operadores ahora asignan una probabilidad de alrededor de 34% a un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de la Reserva Federal en la reunión de política monetaria de la próxima semana. Esa probabilidad aumentó después de las cifras de empleo más sólidas.

El equipo de investigación de Nomura espera que el banco central mantenga la política sin cambios. El equipo dijo que es poco probable que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ofrezca una orientación prospectiva clara en la reunión de julio porque los funcionarios no contarán con previsiones económicas actualizadas.

Los niveles técnicos siguen bajo la lupa

Tony Sycamore, analista sénior de mercado en IG, dijo que la debilidad del viernes reflejó el aumento de los rendimientos del Tesoro, un dólar estadounidense más fuerte y una menor demanda de activos de mayor riesgo.

El U.S. Dollar Index se mantuvo cerca de 101.45, continuando la presión sobre los precios del oro. Un dólar más fuerte encarece el oro para los compradores que utilizan otras monedas.

Sycamore dijo que el oro todavía parece estar formando una base por encima de su mínimo de finales de junio de $3,942. Los participantes del mercado observan ese nivel como una zona importante de soporte de corto plazo.

Un movimiento por encima de $4,202 fortalecería la perspectiva técnica alcista y podría abrir camino hacia $4,495, un nivel cercano al promedio móvil de 200 días.

Thomas Ryan, analista de Capital Economics, dijo que una inflación persistente podría llevar a la Fed a comenzar a endurecer la política con un aumento de 25 puntos básicos en septiembre. Los precios de mercado ya reflejan por completo ese escenario después de que el crudo subiera por encima de $90 por barril. Para los operadores de oro, los próximos factores clave siguen siendo el lenguaje de política de la Fed, los movimientos en los rendimientos del Tesoro y el dólar, y si las interrupciones en el Mar Rojo continúan trasladándose a los costos de energía y transporte marítimo.