La Reserva Federal necesita realizar al menos dos alzas de tasas adicionales de 25 puntos básicos, según comentarios de Lorie Logan, presidenta de la Reserva Federal de Dallas, sobre la economía, la inflación y la política monetaria difundidos el 30 de octubre de 2026. Cada alza de 25 puntos básicos incrementa la tasa de fondos federales —la principal herramienta de política del banco central— en 0,25 puntos porcentuales, por lo que el escenario base de Logan apunta a al menos 50 puntos básicos adicionales de endurecimiento.

Logan argumentó que saltarse una reunión —mantener estable la tasa de fondos federales conservando la opción de reanudar las alzas— no cambiaría el destino de la política, y que ajustar la política gradualmente puede reducir el riesgo de un deterioro económico pronunciado. Según este enfoque, un camino gradual también ayuda a los hogares, las empresas y los inversores a adaptarse a tasas más altas.

El objetivo final es hacer que la política sea moderadamente restrictiva. Hacer claro el destino de la tasa de política ayuda a la economía a adaptarse y a captar los beneficios de una omisión.

Logan calificó de "inaceptable" que la inflación no se dirija de regreso al objetivo del 2% de la Fed, la meta de inflación de largo plazo del banco central. Tras 50 puntos básicos de alzas de tasas —el equivalente a dos movimientos de 25 puntos básicos— una pausa tendría sentido para determinar qué acción adicional es apropiada.

Sobre las condiciones financieras, Logan dijo que están impulsando la economía y que las tasas de mercado más altas son un mensaje de que los inversores creen que la política monetaria aún tiene trabajo por hacer. Si bien las tasas de largo plazo han subido, no representan tanto lastre para la economía como podría esperarse. Esa distinción es central en el debate de política, ya que la cantidad de endurecimiento adicional necesario depende de cuánta restricción ya están aportando por sí solas las condiciones financieras.

El panorama económico fue descrito como consistente con un mayor endurecimiento: el crecimiento es sólido, el gasto del consumidor es firme y el mercado laboral está equilibrado, quizás con cierta tensión. Las próximas lecturas de esos mismos indicadores —junto con los datos de inflación y las comunicaciones del Comité Federal de Mercado Abierto, el organismo que fija las tasas de la Fed— enmarcarán las decisiones en las próximas reuniones sobre si se ha alcanzado el destino descrito por Logan.

Análisis (ForexLive): El mensaje es alcista en tono restrictivo, con cierta flexibilidad en el ritmo. Logan considera necesario al menos 50 puntos básicos adicionales de endurecimiento, dejando margen para saltarse una reunión o hacer una pausa después para evaluar el impacto. Para los operadores, la distinción radica entre el ritmo de las alzas y el destino final de las tasas; saltarse una reunión no necesariamente indicaría que el endurecimiento ha terminado.

La evaluación económica respalda ese sesgo. El crecimiento y el gasto del consumidor se mantienen sólidos, el mercado laboral podría estar tensándose y las condiciones financieras siguen impulsando la economía. En opinión de Logan, los rendimientos de largo plazo más altos no han generado suficiente lastre como para eliminar la necesidad de más acción de política. La pregunta tras otros 50 puntos básicos es si la política es lo suficientemente restrictiva para poner la inflación en camino de regreso hacia el 2%.

Fuente: ForexLive — Fed's Logan: At least two more quarter-point rate hikes needed