FedEx Corporation (NYSE: FDX) reportó ingresos trimestrales y utilidades ajustadas más sólidas, amplió sus recompras de acciones y elevó su perspectiva financiera para 2026, aunque sus acciones enfrentaron presión vendedora. El papel cerró la sesión regular en 304,58 dólares, con una caída del 0,82%, antes de descender a 297,27 dólares en las operaciones fuera de horario, una baja del 2,40%. Los resultados reflejaron una mayor demanda de paquetes, ahorros en costos y una mejor desempeño operativo, si bien una gran pérdida en una inversión afectó las utilidades reportadas. El trimestre también estuvo marcado por un amplio conjunto de acciones de balance, incluidas ofertas de deuda financiadas en parte con un dividendo de la unidad FedEx Freight, recién escindida.

El crecimiento de ingresos y las utilidades ajustadas fortalecen los resultados operativos

FedEx generó 22.900 millones de dólares en ingresos en el trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2026, frente a 20.400 millones un año antes, un aumento de aproximadamente el 12% apoyado en un mayor volumen de paquetes, rendimientos base más fuertes y reducciones continuas de costos. La utilidad operativa ajustada subió 16% hasta 1.200 millones de dólares, frente a 1.030 millones en el trimestre del año anterior.

La utilidad por acción diluida ajustada aumentó a 3,74 dólares desde 2,93 dólares, un crecimiento de cerca del 28%. El margen operativo ajustado mejoró a 5,3% desde 5,1%, lo que refleja un desempeño subyacente más sólido pese a mayores gastos operativos. Tarifas de transporte más altas, costos laborales, compensación variable y cambios en la política comercial global compensaron parcialmente estas ganancias.

Los resultados reportados fueron en la dirección opuesta. La utilidad por acción diluida GAAP cayó a 1,21 dólares desde 2,73 dólares, mientras la utilidad neta se redujo aproximadamente 55%, hasta 290 millones de dólares. FedEx registró una pérdida de 1.200 millones de dólares en su inversión retenida en FedEx Freight tras la escisión de junio. Dado que FedEx conservó una participación en la unidad escindida, los cambios en el valor de esa posición se reflejan directamente en los resultados reportados, ampliando la brecha entre las cifras ajustadas y las GAAP. Esa pérdida por valoración redujo la utilidad por acción diluida trimestral en 5,18 dólares, con una ganancia por extinción de deuda y ajustes por reestructuración que también incidieron en las cifras reportadas.

2.000 millones de dólares en recompras respaldan el retorno de capital

FedEx recompró aproximadamente 6,3 millones de acciones por 2.000 millones de dólares entre junio y septiembre de 2026. La compañía indicó que la menor cantidad de acciones en circulación aportó 0,02 dólares a la utilidad por acción diluida trimestral. Al cierre de septiembre, FedEx mantenía una autorización de 4.300 millones de dólares para recompras adicionales, lo que deja una capacidad considerable para continuar con el retorno de capital.

La compañía tenía 8.000 millones de dólares en efectivo al 30 de septiembre, incluidos cerca de 2.700 millones en reembolsos de aranceles reservados para clientes, una posición de balance que refleja el mismo contexto de política comercial que apareció entre los obstáculos de costos del trimestre. FedEx también aplicó un dividendo de aproximadamente 4.100 millones de dólares de FedEx Freight, junto con efectivo disponible, para financiar ofertas de recompra de deuda. Esas transacciones cubrieron cerca de 4.900 millones de dólares del principal de la deuda pendiente y generaron una ganancia antes de impuestos de 627 millones de dólares.

En una movida adicional de portafolio, FedEx completó la venta de FedEx Supply Chain a CMA CGM Group el 1 de octubre por aproximadamente 1.400 millones de dólares. La transacción siguió a la escisión de Freight y avanzó en la estrategia de la compañía de simplificar su portafolio de negocios. En conjunto, estas medidas reflejan los esfuerzos de FedEx por agilizar sus operaciones, administrar su balance y dirigir el capital hacia prioridades de largo plazo.

Una guía más alta para 2026 señala una perspectiva más sólida

FedEx elevó su pronóstico de crecimiento de ingresos para 2026 a aproximadamente el 12%, desde una estimación previa del 11%. La compañía también aumentó su guía de utilidad por acción diluida ajustada a un rango de 18,00 a 18,60 dólares, frente a 16,90 a 18,10 dólares anteriormente, citando resultados operativos más fuertes y ahorros continuos de iniciativas de optimización de red y transformación del negocio.

En términos GAAP, FedEx proyectó una utilidad por acción diluida de 35,30 a 35,90 dólares para las operaciones continuas. Sin embargo, el pronóstico GAAP previo excluía ciertos efectos de valoración de la inversión en Freight y ganancias por extinción de deuda, lo que limita las comparaciones directas entre los rangos. La compañía también redujo su tasa efectiva de impuestos esperada a aproximadamente 22,5% desde 23%.

FedEx mantuvo su pronóstico de gasto de capital para 2026 en 3.900 millones de dólares y su estimación de aporte pensional en 475 millones de dólares. Las inversiones planificadas apoyarán la eficiencia de la red, la modernización de instalaciones, la renovación de la flota y la automatización. Estos planes de gasto, junto con la autorización de recompra restante y los programas de reducción de costos que sustentan la guía elevada, marcan los hitos concretos de cómo se cumplirá la guía en los periodos venideros. Pese a la mejor perspectiva, la caída de las acciones fuera de horario subrayó el contraste entre un desempeño ajustado en mejora y unas utilidades reportadas más débiles.

Fuente: Blockonomi