Los precios de referencia del gas natural en Europa subieron un 5% en las primeras horas de negociación del lunes, ya que la reescalada de hostilidades entre Estados Unidos e Irán intensificó las preocupaciones sobre el suministro de GNL desde Medio Oriente.

El precio de referencia del Title Transfer Facility (TTF) neerlandés —el principal centro de fijación de precios del continente y la referencia para la mayor parte del comercio de gas en Europa— se disparó un 5% en la sesión matutina en Ámsterdam, superando los 70 euros, o 81,20 dólares, por megavatio-hora (MWh), después de que Estados Unidos e Irán reanudaran los intercambios de ataques por primera vez en más de un mes. Esto marcó el nivel más alto de los futuros de referencia del mes más cercano en más de tres años y medio, desde enero de 2023, cuando los precios aún descendían de los máximos récord de la crisis energética europea que siguió a la invasión rusa de Ucrania.

Los precios del petróleo también se dispararon, con un alza del 3,6% en la negociación matutina en Europa, en medio de crecientes preocupaciones del mercado de que la nueva escalada podría revertir gran parte del repunte de los volúmenes de petróleo que se estima salieron del Golfo Pérsico por el Estrecho de Ormuz en las últimas semanas.

Las hostilidades renovadas, junto con el hecho de que el Estrecho de Ormuz sigue bloqueado para el tráfico de GNL, están tensando los mercados globales de gas, donde Asia y Europa compiten por un suministro cada vez más reducido para llenar los almacenes antes del próximo invierno. Aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de GNL transita normalmente por el Estrecho de Ormuz, lo que lo convierte en uno de los puntos de estrangulamiento más críticos para el comercio de gas marítimo.

Europa se encamina hacia el invierno con uno de los niveles de gas almacenado más bajos de las últimas dos décadas. La guerra en Medio Oriente ha afectado gravemente el suministro de GNL de Catar —uno de los mayores exportadores de GNL del mundo—, ha disparado los precios del gas y del GNL en Europa y Asia, y ha intensificado la competencia por los cargamentos globales de GNL disponibles de inmediato que no necesitan cruzar puntos de estrangulamiento cargados de tensión geopolítica. Los precios más altos en Asia pueden atraer cargamentos flexibles lejos de Europa, añadiendo otra fuente de presión al alza sobre el TTF.

Dos desarrollos en particular están empujando al alza los precios del gas en Europa al inicio de la semana: el regreso de las hostilidades el lunes y el anuncio de la semana pasada de Catar de que extenderá un mes más, hasta octubre, la declaración de fuerza mayor sobre sus entregas de GNL a clientes. La fuerza mayor es una cláusula contractual que permite a los proveedores suspender entregas debido a eventos fuera de su control, y su extensión indica que se espera que la disrupción persista durante la temporada de calefacción.

El tráfico de GNL por el Estrecho de Ormuz sigue detenido, aunque se estima que los flujos de petróleo se han recuperado en las últimas semanas. A diferencia del crudo, el GNL no puede transportarse en buques de transbordo a través de Ormuz y luego recargarse mediante una transferencia de buque a buque (STS), una solución alternativa que los productores del Golfo Pérsico, incluido Catar, han utilizado en los últimos meses para seguir enviando petróleo a sus clientes.

Por Michael Kern para Oilprice.com