El euro y la libra esterlina han retrocedido desde sus máximos recientes, mientras el dólar estadounidense recuperaba parte de las pérdidas sufridas en los últimos días tras una serie de datos económicos de Estados Unidos más fuertes de lo esperado.

La inflación en Estados Unidos sorprendió al alza. El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) —el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal— aceleró hasta el 3,7% interanual frente a una expectativa del 3,6%, mientras que la lectura trimestral del PCE básico, que excluye los volátiles costos de alimentos y energía, se situó en el 3,6%, por encima del pronóstico del 3,4%. Ambas cifras siguen muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed.

La actividad del consumidor brindó un respaldo adicional al dólar. El gasto personal aumentó 0,2%, frente a una previsión del 0,1%, mientras que los ingresos personales crecieron 0,4%, el doble de lo proyectado (0,2%). El crecimiento revisado del PIB de EE. UU. del segundo trimestre se situó en 1,5%, en línea con las expectativas del mercado.

En conjunto, las cifras apuntan a una resistencia continuada de la economía estadounidense y reducen la probabilidad de que la Reserva Federal gire rápidamente hacia una postura de política monetaria más acomodaticia.

La atención del mercado se centra ahora en nuevos datos de EE. UU. y en el simposio de Jackson Hole, la conferencia anual organizada por la Reserva Federal de Kansas City en Wyoming que históricamente ha servido como plataforma para que los presidentes de la Fed y los responsables de política económica expongan su visión sobre la economía y las tasas de interés. Se espera que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se sitúen en 208.000, un ligero aumento frente a las 206.000 de la semana anterior, mientras que se prevé que el déficit comercial se estreche moderadamente hasta los 100,8 mil millones de dólares desde los 101,4 mil millones previos.

Tras las últimas cifras sólidas de EE. UU., los inversores también prestarán mucha atención a los comentarios de los funcionarios de la Fed sobre la inflación y las perspectivas de las tasas de interés. Datos económicos resilientes combinados con señales halconas desde Jackson Hole podrían dar un mayor respaldo al dólar, mientras que indicios de un enfriamiento del mercado laboral o un tono más cauteloso de la Fed podrían volver a presionar a la moneda estadounidense.

EUR/USD

EUR/USD ha hecho varios intentos fallidos de consolidarse por encima de 1.1700, y el movimiento de precios resultante ha formado un patrón doji. Desde una perspectiva técnica, esta figura podría señalar un descenso correctivo hacia la zona de 1.1620–1.1580. El escenario bajista quedaría invalidado con un movimiento firme y un cierre por encima de 1.1700.

Eventos clave para EUR/USD:

• Hoy a las 09:00 (GMT+3): Confianza del consumidor GfK de Alemania
• Hoy a las 13:00 (GMT+3): número total de personas desempleadas en Francia
• Hoy a las 15:00 (GMT+3): Simposio de Jackson Hole

GBP/USD

GBP/USD muestra señales de un posible giro, con un patrón de «torre» en formación. Si se confirma la figura, el par podría descender hacia la zona de 1.3530–1.3560. Una ruptura sostenida por debajo de esta área podría desencadenar una corrección más profunda hacia 1.3440–1.3480. Por el contrario, una nueva debilidad del dólar podría permitir que GBP/USD recupere niveles por encima de 1.3600.

Eventos clave para GBP/USD:

• Hoy a las 15:30 (GMT+3): solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU.
• Hoy a las 23:30 (GMT+3): balance de la Reserva Federal de EE. UU.
• Mañana a las 16:45 (GMT+3): PMI de Chicago

Perspectivas

EUR/USD y GBP/USD han retrocedido de sus máximos recientes después de que unos datos económicos estadounidenses más fuertes permitieran al dólar recuperar parte de sus pérdidas recientes. Como dos de los pares más negociados del mercado de divisas —el mercado financiero más grande y líquido del mundo—, sus tipos de cambio reflejan en última instancia la perspectiva relativa de la política de la Reserva Federal frente a la del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, razón por la cual cada publicación de datos y cada comentario de los bancos centrales se examina con tanto detalle. Que la corrección actual se profundice dependerá de los próximos datos económicos de Estados Unidos y de la zona del euro, así como de las señales de los funcionarios de la Reserva Federal. Cifras económicas resilientes junto con un tono halcón en Jackson Hole podrían respaldar una mayor recuperación del dólar, mientras que indicios de un debilitamiento del mercado laboral o comentarios más cautelosos de la Fed volverían a poner presión sobre la moneda estadounidense.