El euro muestra un claro impulso restrictivo. Cotiza por encima de $1.165 frente al dólar, su nivel más alto desde mediados de mayo, mientras los mercados descuentan por completo una subida de tasas del BCE en septiembre tras el ajuste inicial de junio. Esa convicción está respaldada por datos recientes: el PIB alemán del segundo trimestre fue revisado al alza hasta un crecimiento de 0.3%, y la actividad empresarial de agosto mejoró, especialmente en la manufactura alemana. Al mismo tiempo, los elevados precios de la energía derivados del conflicto en curso en Medio Oriente siguen siendo la principal preocupación del BCE, y los mercados están descontando más de 40 bp de endurecimiento adicional para este año.

Ese contexto importa para EUR/AUD porque este cruce suele reflejar no solo diferencias de política monetaria, sino también si esas señales están siendo reforzadas por los datos entrantes. En este caso, el euro está recibiendo ambas cosas, mientras que el dólar australiano enfrenta una combinación más difícil de postura restrictiva local e incertidumbre externa.

Por el contrario, el dólar australiano sigue en una posición complicada. El RBA mantuvo las tasas sin cambios con sesgo restrictivo el 11 de agosto, y la gobernadora Bullock dijo que el banco "raise rates again if needed", pero esa postura no se ha traducido en fortaleza cambiaria. El subgobernador del RBA, Andrew Hauser, reforzó el tono restrictivo esta semana al señalar el conflicto en Medio Oriente, el auge de la inversión en IA y la débil productividad como los principales riesgos alcistas para la inflación. Aun así, el AUD ha tenido un desempeño inferior al de la mayoría de sus principales pares, atrapado entre el sesgo restrictivo doméstico y un entorno de riesgo más amplio que no puede controlar por completo.

El resultado es un BCE que gana tracción real en su giro restrictivo, mientras el RBA suena firme pero lucha por hacer que ese mensaje se mantenga en el mercado cambiario.

Análisis técnico de EUR/AUD

Como muestra el gráfico de EUR/AUD, el par sigue limitado por una línea de tendencia descendente más amplia trazada desde los máximos de finales de junio cerca de 1.6600. El precio recientemente rompió por debajo del soporte de 1.6300 y ahora está probando una línea de tendencia descendente más pronunciada en el corto plazo. Añadiendo interés al escenario, el RSI está formando una divergencia alcista, marcando mínimos más altos incluso cuando el precio registró un nuevo mínimo esta semana.

Eso deja a la próxima sesión o dos como un periodo importante para confirmar si el reciente cambio de impulso es solo una pausa en la caída más amplia o el inicio de un movimiento correctivo más profundo. Por ahora, el gráfico sigue inclinado a favor de la tendencia bajista, pero el impulso ya no es de una sola dirección.

Escenario alcista

Si los compradores rompen por encima de esta línea de tendencia descendente de corto plazo, la divergencia ganaría mayor credibilidad técnica y abriría el camino hacia una nueva prueba del área de 1.6300–1.6350, donde también se ubica la EMA de 50 períodos. Un avance confirmado por encima de esa zona, junto con una ruptura de la línea de tendencia más amplia de junio, cambiaría la estructura de manera más significativa y expondría la resistencia de 1.6400–1.6450.

Escenario bajista

Por el contrario, un nuevo rechazo en la línea de tendencia de corto plazo mantendría a los vendedores en control, invalidaría la divergencia y podría extender el par por debajo del nivel actual de 1.6255. En ese caso, la tendencia bajista más amplia desde los máximos de junio seguiría firmemente intacta.

Con EUR/AUD probando un nuevo mínimo mientras el RSI sugiere discretamente que el impulso bajista se está debilitando, el par parece listo para una reacción decisiva.