La integrante del Comité Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, reiteró la necesidad de actuar temprano para evitar que la inflación se arraigue, advirtiendo que los efectos de segunda ronda siguen siendo un riesgo clave mientras persisten las presiones sobre los precios en toda la eurozona.

Dijo que es probable que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% del BCE durante un período prolongado, lo que eventualmente podría trasladarse a los salarios y a una inflación más amplia. Schnabel destacó la importancia de mantener firmemente ancladas las expectativas de inflación, un desafío central para los responsables de política cuando las presiones de precios son generalizadas y los costos de energía siguen siendo volátiles.

Schnabel añadió que los mercados financieros parecen entender bien la función de reacción del BCE y señaló que el grado de endurecimiento de la política dependerá de los datos económicos entrantes. Eso deja al banco central atento no solo a la inflación general, sino también a los indicadores que muestran si los precios más altos se están propagando a través de la economía.

También dijo que la economía de la eurozona parece estar ganando más impulso, lo que podría mantener la inflación más alta por más tiempo sin cierto grado de restricción monetaria. Además, expresó preocupación por la situación del gas natural después de que los precios subieran recientemente a los niveles más altos desde marzo. En conjunto, los precios europeos del gas natural subieron más de 130% en 2026.

Schnabel sigue enfocada en la inflación, ya que un mayor impulso del crecimiento y los elevados precios de la energía representan un riesgo para el objetivo del 2% del BCE. Sus comentarios están en línea con su reputación como una de las integrantes más restrictivas del Consejo de Gobierno. Actualmente, el mercado descuenta 40 puntos básicos de endurecimiento para fin de año, con una probabilidad de 95% de una subida de tasas en la próxima reunión del BCE en septiembre.