El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas de interés sin cambios en 2.25% el jueves 23 de julio, pero la presidenta del BCE, Christine Lagarde, indicó que un aumento de tasas en septiembre sigue sobre la mesa, apuntando a una renovada presión alcista sobre los precios del petróleo impulsada por las tensiones en Medio Oriente.

El desarrollo es significativo para los mercados de criptomonedas porque el endurecimiento sincronizado entre los principales bancos centrales históricamente ha coincidido con caídas pronunciadas en Bitcoin y otros activos de riesgo.

Lagarde señala que podría haber más endurecimiento por delante

Lagarde afirmó que el BCE espera que la inflación —medida principalmente a través del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP), el indicador de referencia del banco— se mantenga "muy por encima del objetivo" durante la primera mitad de 2027. El objetivo formal de inflación del BCE es 2%. Advirtió que los precios de la energía sostenidamente altos podrían trasladarse a presiones de precios más amplias en toda la economía, en particular a través del crecimiento salarial y la inflación del sector servicios, que el Consejo de Gobierno sigue de cerca en busca de señales de una dinámica de precios arraigada.

Los comentarios llegan después del aumento de tasas del BCE en junio —el primero desde 2023— y representan una segunda señal consecutiva de endurecimiento por parte de un banco central que apenas seis semanas antes parecía haber concluido su ciclo de subidas de tasas.

Este giro refleja un cambio más amplio en las expectativas del mercado. Hace seis semanas, la moderación de la inflación y un alto el fuego entre EE. UU. e Irán habían llevado a los operadores a descontar recortes de tasas. Sin embargo, las renovadas tensiones en Medio Oriente han empujado desde entonces al alza los precios del crudo, revirtiendo esa perspectiva.

Si los precios del petróleo se mantienen elevados de cara a la próxima reunión de política monetaria programada del BCE en septiembre, los operadores cripto podrían tener que incorporar condiciones de liquidez global más restrictivas, un escenario que va en contra de las apuestas por flexibilización en las que muchos se habían posicionado previamente.

(Euronews)

Por qué un aumento de tasas del BCE podría importar para Bitcoin

Las tasas de interés más altas generalmente reducen la liquidez al hacer que los bonos y otros activos de bajo riesgo sean más atractivos frente a las criptomonedas y otros activos de riesgo. En la práctica, una política más restrictiva puede reducir el crecimiento de la emisión de stablecoins —un indicador ampliamente utilizado de la liquidez en dólares que fluye hacia los activos digitales— y disminuir el capital disponible para el trading cripto apalancado.

La eurozona es la tercera economía más grande del mundo, y el euro es la segunda moneda de reserva más mantenida. En consecuencia, el endurecimiento del BCE influye en el tipo de cambio euro-dólar, los rendimientos de los bonos europeos y los flujos de capital que moldean el apetito global por el riesgo. Un euro más fuerte también puede afectar los pares de trading cripto denominados en EUR, que representan una parte relevante del volumen minorista europeo.

Es poco probable que un solo movimiento del BCE mueva a Bitcoin por sí solo. La política de la Reserva Federal tiene más peso para la liquidez cripto denominada en dólares, dado que la mayor parte del trading de criptomonedas y de la emisión de stablecoins se basa en el dólar.

Sin embargo, cuando los principales bancos centrales endurecen sus políticas al unísono, el impacto acumulado sobre la liquidez supera el de cualquier decisión individual.

De marzo de 2022 a julio de 2023, la Fed subió las tasas 11 veces, pasando de niveles cercanos a cero a un rango de 5.25–5.5%. Durante ese período, Bitcoin cayó aproximadamente 65%, aunque la caída también se vio amplificada por el colapso de Terra y la quiebra de FTX.

Si la Fed sigue una trayectoria comparable en los próximos meses, los mercados cripto podrían enfrentar su primer ciclo de endurecimiento global sincronizado desde el período 2022–2023.

Contexto y consideraciones

Es poco probable que un aumento aislado del BCE afecte significativamente los precios de Bitcoin, ya que la política de la Reserva Federal ejerce mucha más influencia sobre la liquidez cripto denominada en dólares.

Además, las subidas de tasas no se traducen automáticamente en precios cripto más bajos. Los mercados suelen reaccionar más a las sorpresas de política monetaria que a las decisiones de tasas en sí.

Aun así, un giro hacia aumentos sincronizados de tasas a nivel global representaría un cambio notable en el entorno de liquidez en el que los criptoactivos han operado recientemente. Los inversores ahora observan de cerca si la Fed adoptará una trayectoria similar, ya que el endurecimiento combinado de los principales bancos centrales históricamente ha ejercido un mayor impacto sobre los mercados cripto que cualquier decisión de política individual.