La Autoridad Bancaria Europea (EBA) instó a Bruselas a endurecer el marco normativo de criptoactivos de la UE al publicar el 24 de septiembre su respuesta a la consulta específica de la Comisión Europea sobre la revisión del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA). Aunque MiCA está plenamente en vigor desde el 30 de diciembre de 2024, el regulador sostiene que el sector evoluciona demasiado rápido para que el marco permanezca estático, e identificó los préstamos, las stablecoins, la clasificación de activos y la presentación de informes como áreas prioritarias que requieren trabajo.

Los préstamos con criptoactivos y DeFi quedan dentro del alcance

La solicitud más concreta de la EBA es que la Comisión considere regular los préstamos con criptoactivos, incluidos los casos en los que los proveedores de servicios de criptoactivos dan a los clientes acceso a protocolos de préstamos descentralizados. La autoridad presenta la medida como un mecanismo de protección al consumidor y advierte que los riesgos de los préstamos se encuentran actualmente fuera del perímetro que MiCA fue diseñada para cubrir, y que prestatarios y prestamistas carecen de gran parte de la divulgación y las salvaguardas aplicadas en otros ámbitos del mercado.

Stablecoins multiemisor y reglas de reservas

En materia de stablecoins, la EBA señala los esquemas multiemisor de terceros países —acuerdos en los que un mismo token es emitido por varias entidades en jurisdicciones fuera de la UE— como una fuente de riesgo significativo a muy significativo y recomienda cambios regulatorios para contenerlos. También pide revisar los requisitos de reservas, en particular el monto mínimo de reservas que los emisores deben mantener como depósitos bancarios, preservando al mismo tiempo una gestión eficaz del riesgo. Al mismo tiempo, la autoridad consideró que los requisitos existentes para los tokens referenciados a activos (ART), que mantienen su valor referenciándose a otros activos o a una canasta de ellos, y los tokens de dinero electrónico (EMT), que están vinculados a una única moneda oficial, son en términos generales adecuados.

Clasificación y presentación de informes

Según la EBA, la clasificaciónente de los criptoactivos bajo MiCA genera costos y retrasos evitables para las empresas, obstaculiza la innovación y socava la competitividad del mercado de la UE. Por ello, insta a la Comisión a aclarar el alcance y las definiciones del reglamento, incluido dónde termina MiCA y dónde comienzan otras normas financieras, como MiFID, el marco de la UE para los mercados de valores, y la Directiva de Requisitos de Capital, que establece requisitos prudenciales para los bancos. La autoridad también recomienda revisar el marco de presentación de informes para emisores y proveedores de servicios, de modo que los supervisores puedan monitorear el riesgo con mayor eficacia.

Próximos pasos

La respuesta llega cuando las reglas de stablecoins del bloque están sujetas a una revisión más amplia. El Banco Central Europeo ya ha impulsado ampliar la prohibición de rendimientos de las stablecoins, y al 1 de septiembre solo se habían emitido 39 EMT bajo MiCA, mientras que ningún ART había sido autorizado; una brecha que se refleja en que solo tres de las cincuenta principales stablecoins cumplen las reglas de la UE. La EBA dijo que seguirá apoyando la revisión de la Comisión con el objetivo de lograr un marco sólido y preparado para el futuro del sector de criptoactivos de la UE.