Los precios del petróleo vuelven a caer con fuerza, pero el indicador utilizado para la mayoría de los recargos por combustible subió por tercera semana consecutiva.

El precio minorista promedio semanal del diésel del Department of Energy/Energy Information Administration aumentó 17.9 centavos por galón hasta 5.313 dólares por galón, con efecto desde el lunes pero publicado el martes. Fue el tercer aumento semanal consecutivo, con un alza de 73.5 centavos por galón en ese periodo.

Incluso después de los movimientos recientes, la última cifra del DOE/EIA es la más alta desde el 8 de junio, cuando se ubicaba en 5.21 dólares por galón. Sigue apenas por debajo del nivel del 27 de abril de 5.351 dólares por galón, pero desde entonces el precio ha registrado ganancias o caídas de dos dígitos en ocho de las últimas 13 semanas.

Debido al desfase de los precios minoristas frente a los mercados de futuros, no se esperaba que el indicador semanal del diésel reflejara la fuerte caída de los futuros que comenzó cuando la negociación abrió el domingo por la noche, hora de EE. UU. Ese retroceso siguió a precios más bajos el viernes, que fueron vistos ampliamente no como una reversión, sino como una pausa tras varios días de fuertes subidas.

¿Paz posible?

El fin durante el fin de semana de lo que habían sido ataques nocturnos de EE. UU. contra Irán, junto con otras señales de negociaciones, impulsó al alza los precios de futuros en los dos primeros días de esta semana.

Sin embargo, para los consumidores de diésel, el desarrollo más relevante es que, una vez más, el precio de ese combustible no siguió la caída del crudo. Esto importa porque el diésel está estrechamente ligado a los costos de transporte de carga, la actividad industrial y la fijación de precios en la cadena de suministro, por lo que la diferencia entre el crudo y el diésel puede mostrar tensión en la refinación y la distribución incluso cuando el crudo baja.

El lunes, Brent, el indicador mundial del crudo, cayó 8.42 dólares por barril hasta cerrar en 88.36 dólares por barril. Brent había cerrado por encima de 100 dólares apenas dos días antes, una caída de 8.7%.

Al mismo tiempo, el ultra low sulfur diesel (ULSD) en la bolsa de materias primas CME bajó 6.9 centavos por galón hasta cerrar en 4.1116 dólares por galón. Esa fue una caída de solo 1.65%, muy inferior al desplome de Brent.

Una brecha como ninguna otra

Esa diferencia produjo lo que parece ser una lectura histórica: si Brent se convirtiera en centavos por galón y se restara del precio del ULSD, la diferencia superaría los 2 dólares por galón. No existe un registro reciente de que eso haya ocurrido.

La comparación no es perfecta. El Brent del contrato más cercano corresponde a barriles de septiembre, mientras que el ULSD del contrato más cercano corresponde a agosto, por lo que el crudo no puede simplemente convertirse en diésel para entrega el mes siguiente. Aun así, la relación pone de relieve hasta qué punto se han separado ambos mercados.

En el último día de negociación antes de que EE. UU. e Israel lanzaran ataques contra Irán, la brecha era de unos 87 centavos por galón.

Aproximadamente a las 11:30 a.m. del martes, la diferencia se había ampliado aún más. Brent bajaba cerca de 9.7%, mientras que el ULSD bajaba alrededor de 0.2%.

Para los consumidores de diésel, la ampliación de la brecha sugiere que una fuerte caída del crudo no necesariamente se traduce en una disminución igual de grande en el surtidor.

La creciente diferencia está relacionada con varios factores, incluida la pérdida general de capacidad de refinación en Medio Oriente tras los ataques de Irán a instalaciones en otros países.

Más recientemente, dos acontecimientos adicionales han endurecido aún más el mercado del diésel.

Los ataques con drones de Ucrania contra refinerías rusas, según Energy Aspects, llevaron a principios de este mes las operaciones de refinación en Rusia a su nivel de procesamiento más bajo en más de 20 años. EA, según un informe de Bloomberg, procesó 3.91 millones de barriles por día de crudo en la primera parte de julio, 1.4 millones de barriles por día menos que en el mismo periodo de un año antes. Debido a las propiedades físicas del crudo ruso, las refinerías de ese país son grandes productoras de diésel, y el país ha prohibido las exportaciones de diésel.

Por separado, los niveles de agua del río Rin están cayendo tras un verano abrasador en Europa. Las proyecciones indican que los niveles pronto podrían alcanzar su punto más bajo desde 1990. Un menor nivel de agua restringiría el uso de barcazas, dificultando el movimiento de los envíos de combustible y encareciendo su transporte.

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