El precio semanal del diésel, usado como base para la mayoría de los recargos por combustible, cayó esta semana incluso cuando los futuros del diésel subieron a un nuevo récord posguerra, lo que subraya el desfase entre los movimientos del mercado mayorista y los referentes minoristas que muchos cargadores y transportistas usan para calcular los cargos por combustible.

El ultra low sulfur diesel (ULSD) en la bolsa de materias primas CME cerró el martes en $4.6773 por galón, un alza de 18.36 centavos, o 4.09%.

El cierre máximo anterior tras el inicio de las hostilidades entre Irán por un lado y EE. UU. e Israel por el otro fue de $4.6084 por galón el 20 de marzo.

El cierre del martes también parece ser el segundo más alto en la historia del contrato de CME, que comenzó como un contrato de fuel oil para calefacción antes de convertirse en un contrato de ULSD a medida que se estrecharon las especificaciones de calidad entre los dos destilados medios.

El único cierre más alto antes del martes fue de $5.1354 por galón el 28/4/2022, pocas semanas después de la invasión rusa de Ucrania. Debido a que ese cierre ocurrió en el penúltimo día del contrato de mayo de 2022 antes de su vencimiento, sugiere que el precio fue impulsado al alza por un short squeeze que dejó a algunos operadores apresurados por cubrir sus posiciones.

Al día siguiente, el último día del contrato de mayo, el precio cayó más de $1 por galón, una señal clara de que la cobertura de cortos probablemente fue el factor que impulsó el movimiento del día anterior.

En conjunto, el cierre del martes podría verse casi como el cierre más “sin explicación” en la historia del contrato.

Como los precios minoristas se mueven con retraso frente a los futuros, y dado que los precios del ULSD habían caído durante varios días la semana pasada, el precio minorista semanal promedio del Department of Energy/Energy Information Administration cayó 5.3 centavos por galón a $5.5999 por galón, con efecto desde el lunes pero publicado el martes. Eso marcó apenas la segunda caída de ese precio en las últimas ocho semanas.

El precio posguerra más alto del DOE/EIA se registró una semana antes en $5.562 por galón.

John Kingston escribió en X: "Today's ultra low sulfur #diesel settlement on CME set a new post-war record at $4.6773/g, up 18.36 cts/g, increase of 4.09%. Previous post-war record was $4.6084/g on 3/20. Post-Ukraine invasion high is $5.1354/g, but I am pretty sure today's settle is 2nd highest after that. pic.twitter.com/7iVGpCYG3X"

No hubo un solo evento informativo específico que impulsara al alza el mercado del diésel el lunes y el martes. En cambio, el movimiento reflejó una combinación de desarrollos que han empujado los precios del diésel muy por encima de las alzas en la gasolina y el crudo: la pérdida de suministros de crudo de Medio Oriente con características físicas que favorecen un alto rendimiento de diésel en una refinería; los ataques ucranianos a refinerías y plantas de exportación rusas, que también tienen una exposición desproporcionada a los precios del diésel; e inventarios globales ajustados justo cuando se acerca el invierno, dado que el diésel es estructuralmente muy similar al fuel oil para calefacción.

Esa combinación importa porque el diésel es central para la actividad de carga, agrícola e industrial, por lo que los cambios en los precios mayoristas pueden trasladarse a los costos de transporte incluso cuando el promedio minorista se mueve más lentamente. Las recientes alzas en los futuros de ULSD en CME, junto con mayores precios físicos del diésel negociados por tubería o barcaza en mercados clave, borraron la caída que había llevado al descenso de esta semana en el precio del DOE/EIA.

El ULSD cerró en $4.4948 por galón el 21 de agosto. Luego, el precio cayó con fuerza durante los dos días siguientes ante el optimismo de que las tensiones en el Estrecho de Ormuz podrían relajarse, otro episodio más de una larga serie de falsas señales que podrían generar algo más de tránsito de buques por ese cuello de botella, pero no una resolución más duradera.

Sin embargo, los precios comenzaron a subir de nuevo poco después, regresando a poco menos de $4.50 por galón el viernes antes de saltar aún más el lunes y el martes.

El reciente aumento de los futuros del diésel también probablemente eleve la posibilidad de que el mayor precio minorista posguerra del diésel publicado diariamente por AAA sea superado. El precio más alto de AAA fue $5.689, registrado el 9 de abril. El precio del martes fue de $5.6325 por galón.

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