La contracción de oferta más severa en los mercados petroleros mundiales se concentra actualmente en el diésel, ya que la actividad de refinación a nivel mundial ha caído a su nivel más bajo para esta época del año desde la pandemia de 2020, según Goldman Sachs.

Las interrupciones de refinerías impulsadas por la guerra en Medio Oriente y Rusia han reducido drásticamente la oferta global de combustibles, con el diésel especialmente afectado. El aumento de la producción de refinación en las Américas y África ha compensado solo aproximadamente un tercio de la oferta perdida, escribieron los analistas de materias primas de Goldman Sachs en una nota de investigación reportada por Bloomberg.

El diésel se encuentra "en el epicentro" de la contracción de oferta de combustibles, afirmó el banco de Wall Street. El diésel, junto con el combustible para aviones y el aceite para calefacción, se clasifica como destilado medio — una categoría de productos refinados del petróleo derivados del rango de ebullición medio del crudo. Estos combustibles son fundamentales para el transporte de carga, la producción industrial, la agricultura y la calefacción, lo que significa que una estrechez prolongada de la oferta puede propagarse por las cadenas de suministro y contribuir a costos elevados de transporte y manufactura.

En julio, el rendimiento de refinación mundial cayó hasta 6.5 millones de barriles por día (bpd) en comparación con julio de 2025, impulsado por la reducción en las tasas de operación de las refinerías chinas y las interrupciones prolongadas en instalaciones de Medio Oriente y Rusia. Para el diésel específicamente, las exportaciones mundiales disminuyeron aproximadamente 35%, equivalente a unos 2.6 millones de bpd, según las estimaciones de Goldman Sachs.

Como consecuencia, los mercados de destilados medios continúan estrechándose, con inventarios por debajo de los promedios estacionales. Esta dinámica crea condiciones para una mayor contracción del mercado si se producen interrupciones adicionales de oferta, advirtió el banco de inversión. El déficit se produce en un momento en que la demanda de diésel suele mantenerse estable durante todo el año debido a su amplio uso en el transporte comercial por carretera y la actividad industrial, lo que deja menos margen para que la debilidad estacional de la demanda absorba los choques de oferta.

El mercado de productos refinados se ha ido estrechando incluso a medida que los mercados de crudo han experimentado una volatilidad extrema durante los últimos cinco meses. Los márgenes de refinación han escalado a máximos históricos porque la oferta de productos petroleros es sustancialmente más estrecha que la de crudo. Estos márgenes récord persistieron incluso cuando los precios del crudo se dispararon a $100 por barril la semana pasada.

La contracción de la oferta mundial de gasolina, diésel y combustible para aviones ha persistido durante meses, impulsada principalmente por factores derivados de las guerras en curso en Irán y Ucrania.

En una declaración pública inusual la semana pasada, Fatih Birol, director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía (AIE), afirmó: "La actividad de las refinerías y el suministro de productos no han aumentado tanto como las entregas de crudo, lo que significa que los mercados de productos refinados del petróleo, incluidos el diésel y la gasolina, son considerablemente más estrechos que los del crudo." La declaración fue publicada por la AIE.

Fuente: OilPrice.com