Las ganancias tempranas del dólar estadounidense se desvanecieron a medida que la negociación pasó a la sesión europea, con USD/JPY reduciendo su avance desde 163.70 hasta aproximadamente 163.30–40. En los siguientes 10–15 minutos, el par experimentó un rápido descenso de 100 pips hasta 162.28 antes de lograr una modesta recuperación. El par ha estado operando cerca de máximos de décadas, una zona donde las autoridades japonesas han advertido repetidamente contra movimientos cambiarios excesivos.

El fuerte movimiento a la baja no parece señalar una intervención cambiaria por parte de las autoridades japonesas. En cambio, la caída probablemente refleja la activación de órdenes de stop-loss cuando el par rompió por debajo del soporte reciente cerca de 163.30. En el gráfico horario, USD/JPY retrocedió por debajo de su media móvil de 200 horas, un desarrollo técnico que puede haber contribuido a la cascada de órdenes de stop al alza.

La fortaleza más amplia del dólar observada a principios de sesión también se está deshaciendo. EUR/USD ha subido de nuevo a alrededor de 1.1470, desde aproximadamente 1.1435 antes. De manera similar, AUD/USD sube 0.3% a 0.6975, recuperándose de niveles cercanos a 0.6950.

El posicionamiento de fin de mes puede ser un factor contribuyente a la volatilidad, aunque los impulsores exactos siguen sin estar claros. Con base en la evidencia disponible, no hay indicios de ninguna intervención extraordinaria o acción coordinada por parte de las autoridades de Tokio. Japón ha intervenido previamente de manera directa en los mercados cambiarios cuando USD/JPY se acercó a estos niveles elevados, lo que convierte cualquier movimiento brusco del yen en un punto focal para los traders que monitorean las respuestas oficiales.

La atención sigue centrada en el mercado de bonos, donde los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a 10 años se mantienen firmes cerca del 4.70% y los rendimientos a 30 años se acercan al 5.23%. El amplio diferencial de rendimientos entre EE. UU. y Japón sigue siendo un impulsor estructural clave que sostiene al USD/JPY en estos niveles, ya que el Banco de Japón mantiene su postura de política acomodaticia. Movimientos sostenidos más allá de estos niveles podrían pesar sobre el sentimiento de riesgo en general y, a su vez, brindar apoyo al dólar. Mayor claridad sobre la dirección del mercado podría surgir una vez que los flujos de negociación de fin de mes se disipen.