Los demócratas de la Cámara discuten un proyecto de ley sobre estructura del mercado cripto para el próximo Congreso que podría revivir salvaguardas de custodia para los clientes y ampliar la supervisión de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) sobre los activos digitales, según un informe del 5 de noviembre de Crypto In America. El medio citó a cuatro fuentes de la industria que conversaron con personal demócrata.

La propuesta se basaría en la enmienda de protección al inversionista de la representante Maxine Waters, que fue rechazada. La medida reportada podría ampliar la autoridad de la SEC al tiempo que limitaría el rol de supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC). No se ha publicado texto del proyecto y sus disposiciones finales siguen siendo inciertas. Las conversaciones siguen a las victorias electorales de los demócratas del 3 de noviembre, que les asegurararon el control de ambas cámaras del Congreso, una mayoría que conlleva las presidencias de comisiones y la autoridad para definir la agenda en el próximo Congreso. No se ha anunciado una fecha formal de presentación.

La propuesta anterior de Waters establece estándares específicos para clientes

Los registros de 2025 del Comité de Reglas de la Cámara ofrecen el panorama más claro de las posibles protecciones al consumidor. La Carta de Derechos del Inversionista Cripto y del Consumidor de Waters fue presentada en 2025 como enmienda a la Ley Clarity. Propuso retiros de clientes dentro de 24 horas y custodia de activos aislada de quiebras, una estructura que mantiene las tenencias de los clientes segregadas de los bienes propios de la empresa para que no sean tratados como activos de la compañía si el negocio entra en quiebra.

La enmienda también incluía atención al cliente las 24 horas y prueba de reservas certificada por auditores de forma mensual. Otras disposiciones proponían seguros o protección al cliente similar a la SIPC, una referencia a la Securities Investor Protection Corporation, que cubre a los clientes cuando una corredora registrada quiebra, además de deberes fiduciarios, estándares de mejor ejecución y restricciones contra operaciones anticipadas (front-running).

Esas medidas nunca se aprobaron. El comité bloqueó la consideración de la enmienda 31 en una votación procesal de 4–8 el 14 de julio de 2025, una decisión procesal y no el rechazo de una ley independiente. Cabe destacar que la enmienda también proponía financiamiento para ambos reguladores federales de mercados, lo que difiere de los informes que describen un enfoque más centrado en la SEC en las discusiones actuales.

Una autoridad ampliada de la SEC invertiría el enfoque de CLARITY

La periodista Eleanor Terrett reportó primero las discusiones demócratas el 4 de noviembre. Su relato inicial citó a tres fuentes de la industria, mientras el posterior informe de Crypto In America, publicado el 5 de noviembre, citó a cuatro. El esfuerzo reportado incorporaría las propuestas demócratas del debate de la Ley CLARITY en una medida más amplia.

🚨SCOOP: House Democrats are discussing plans to expand the Crypto Investor and Consumer Bill of Rights, @RepMaxineWaters’ amendment to the Clarity Act in 2025, into a broader crypto “market structure” bill next Congress. The proposal would fold in Democratic Clarity Act…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) November 4, 2026

Según las opciones supuestamente en discusión, la SEC obtendría atribuciones ampliadas mientras se reduciría el rol de supervisión de la CFTC, una inversión del marco de CLARITY liderado por la CFTC para los mercados spot de commodities digitales cubiertos. Esa cuestión jurisdiccional, qué agencia supervisa la negociación spot de activos digitales y bajo qué marco normativo, ha sido el eje central del esfuerzo del Congreso sobre estructura del mercado, ya que determina qué reglas y poderes de fiscalización de qué regulador se aplican a las plataformas de negociación.

El Senado rechazó una moción para avanzar con CLARITY el 15 de septiembre de 2026, por una votación de 49–50. El senador Thom Tillis presentó posteriormente una moción para reconsiderar la votación procesal, dejando abierta la posibilidad de otro intento. Justin Slaughter, asesor de la firma de inversión cripto Paradigm, dijo que la propuesta demócrata está en desarrollo desde el verano, un relato que sitúa las discusiones de redacción antes de los resultados electorales de noviembre.

DeFi y ética gubernamental siguen sin resolverse

Las fuentes también describieron posibles restricciones sobre los intereses financieros relacionados con cripto que poseen Trump y otros funcionarios federales. La enmienda 30 de Waters, presentada en 2025 por separado, abordaba conflictos de interés que involucraban a presidentes, vicepresidentes, legisladores y sus familiares directos.

Otras enmiendas demócratas propusieron por separado requisitos de lucha contra el lavado de dinero a medida para las finanzas descentralizadas (DeFi). Un estratega demócrata que no fue identificado dijo a Crypto In America que el sector podría enfrentar requisitos tipo intermediario, obligaciones del tipo que actualmente se imponen a intermediarios centralizados como los exchanges, aunque ningún borrador publicado establece tales obligaciones.

Fuentes republicanas desestimaron el esfuerzo como un "proyecto de mensaje", un término para legislación dirigida principalmente a señalar prioridades políticas en lugar de convertirse en ley, según el medio. Cualquier proyecto requeriría la aprobación de ambas cámaras del Congreso y la firma de Trump para convertirse en ley, y el Congreso también podría votar para anular un veto presidencial. La publicación del texto del proyecto marcaría la primera indicación concreta de hasta dónde va la propuesta más allá de los estándares anteriores de Waters.