Dell publicará sus resultados del segundo trimestre el martes después del cierre del mercado, y las expectativas son altas. Wall Street espera un EPS de 4,93 dólares con ingresos de 44,48 mil millones de dólares, lo que representaría un crecimiento de ingresos de más del 49% en el trimestre.

Dell Technologies Inc. (DELL) cotiza actualmente a 456,25 dólares, con un precio objetivo promedio de los analistas de 510,26 dólares, lo que deja cierto margen al alza si los resultados impresionan. Ese objetivo promedio implica una ganancia aproximada del 12% respecto a los niveles actuales, un colchón relativamente modesto para una acción que ya se ha más que triplicado este año, lo que subraya cuánto optimismo ya está incorporado en el precio.

El historial de Dell estará en la mente de los inversores de cara al martes. En los últimos dos años, la compañía ha superado las estimaciones de EPS el 88% de las veces y las de ingresos el 63% de las veces. El trimestre pasado, Dell registró ingresos de 43,84 mil millones de dólares, un aumento interanual del 87,5%, superando tanto las estimaciones de ingresos como las de EPS, y la guía para el trimestre siguiente también quedó por encima de lo esperado.

El crecimiento ha sido impulsado en gran parte por el Grupo de Soluciones de Infraestructura de Dell, el segmento que alberga sus productos de servidores y almacenamiento y que se ha convertido en el principal beneficiario de las implementaciones de IA de hiperescaladores y empresas. Cómo se traduce ese volumen impulsado por la IA en márgenes, dado el carácter de menor margen de los grandes contratos de servidores para IA y la inflación en costos de componentes señalada por los analistas, es una pregunta clave junto con las cifras principales.

El sentimiento de los analistas de cara a este informe ha sido en general positivo. En los últimos tres meses, las estimaciones de EPS han registrado 21 revisiones al alza y ninguna a la baja. Las estimaciones de ingresos cuentan la misma historia, con 19 revisiones al alza y ninguna a la baja.

Lo que dicen los analistas

Joseph Cardoso, analista de J.P. Morgan, espera que Dell vuelva a elevar su guía de ingresos para el año fiscal 27, sobre la base de un panorama ya mejorado que contempla un crecimiento del 47%.

Aaron Rakers, analista de Wells Fargo, señaló la continua demanda de CPU para servidores, impulsada por casos de uso de IA agéntica, como un motor clave. También destacó la capacidad de Dell de trasladar la inflación de costos de componentes y un ciclo de actualización de la base instalada de la decimocuarta generación como razones para esperar más margen al alza en los resultados y perspectivas del segmento de servidores de la compañía.

El gasto en infraestructura de IA ha sido un importante viento de cola para Dell. A medida que las empresas siguen invirtiendo en centros de datos e implementaciones de IA, la demanda de equipos de servidores y almacenamiento de Dell ha acompañado ese crecimiento. La acción de DELL ha subido más del 270% hasta ahora este año, un movimiento destacado en comparación con la ganancia aproximada del 13% del amplio S&P 500. En cambio, el negocio tradicional de PC de Dell ha crecido mucho más lentamente que su segmento de infraestructura, lo que convierte al pipeline de servidores para IA en la variable central de la trayectoria de crecimiento de la compañía.

Una nota de cautela

No todos están dispuestos a invertir antes del informe. Las calificaciones Quant de Seeking Alpha y su comunidad de analistas han calificado la acción como Mantener, mientras que Wall Street se inclina por Comprar.

El analista de Seeking Alpha Oakoff Investments lo expresó claramente: "Creo que el mercado ya ha descontado gran parte del crecimiento fundamental que viene. Las probabilidades de superar los próximos resultados del segundo trimestre de 2027 parecen altas, pero eso no significa que el mercado esté dispuesto a recompensar a DELL con un nuevo tramo alcista."

Vale la pena tenerlo en cuenta: superar las estimaciones es una cosa; que el mercado lo recompense en las condiciones actuales es otra.

Los inversores del amplio sector de hardware e infraestructura se han mantenido relativamente estables de cara a esta temporada de resultados, con el grupo subiendo alrededor del 1,8% en promedio durante el último mes. Dell ha superado ese ritmo, con un aumento del 6,3% en el mismo período.

Los pares HP y Everpure han publicado resultados recientemente. HP aumentó sus ingresos un 12,5% y superó las estimaciones por 7,5%, pero aun así su acción cayó un 3,5% después de los resultados. Everpure creció un 37,7%, superó las estimaciones por 7,7% y también cayó un 10% tras el informe. Esas reacciones destacan el patrón general que los inversores de Dell estarán observando: en un entorno de resultados donde el crecimiento relacionado con la IA está ampliamente anticipado, las superaciones de estimaciones por sí solas no se han traducido de manera confiable en ganancias posteriores en las acciones.

Dell publica resultados el martes después del cierre del mercado.

La publicación Dell Stock: What Wall Street Expects from Earnings Tuesday apareció primero en CoinCentral.