Los futuros de cobre subieron a aproximadamente USD 6,7 por libra el martes, acercándose a nuevos máximos récord, ya que las expectativas de nuevos aranceles de importación estadounidenses sobre el metal continuaron incentivando a los traders a redirigir embarques hacia almacenes en Estados Unidos, lo que ajustó el suministro en otras regiones.

La persistente prima sobre los futuros de cobre negociados en el Comex de Nueva York siguió generando oportunidades de arbitraje, aunque la Casa Blanca aún no ha finalizado los aranceles propuestos. Esta dinámica ha atraído volúmenes inusualmente grandes del metal hacia los almacenes estadounidenses, mientras que otras regiones enfrentan una disponibilidad reducida como consecuencia.

La operación impulsada por los aranceles provocó el mes pasado un fuerte squeeze y una backwardation en la Bolsa de Metales de Londres (LME), aunque nuevas entregas han ayudado a aliviar parte de la presión inmediata de suministro. La backwardation, en la que los contratos cercanos se negocian por encima de los diferidos, es una señal clásica de escasez a corto plazo en los mercados físicos.

A lo anterior se suma que los principales países productores de cobre de Sudamérica, en particular Chile y Perú, los mayores exportadores de cobre del mundo en primer y segundo lugar respectivamente, han enfrentado desafíos operativos este año, lo que ha contribuido a una menor producción y exportaciones.

Mientras tanto, la oferta ha tenido dificultades para acompañar la creciente demanda de centros de datos, proyectos de energía renovable y redes eléctricas. La tendencia hacia la electrificación convierte al cobre en un insumo crítico para la transmisión de energía, los vehículos eléctricos y la expansión de la infraestructura de centros de datos vinculada a la inteligencia artificial, y las mineras han anunciado expansiones de sus planes de inversión por miles de millones de dólares en los últimos años para responder, aunque los nuevos proyectos suelen tardar años en entrar en operación.

Los traders están atentos a la decisión final de la Casa Blanca sobre los aranceles al cobre propuestos, que se espera aclare cuán elevados serán los gravámenes y si se aplicarán exenciones, una determinación que probablemente definirá los flujos a corto plazo entre almacenes estadounidenses y no estadounidenses.

Fuente: Trading Economics vía Hellenic Shipping News, 08/09/2026