Coinbase Derivatives, el brazo de futuros regulado del exchange de criptomonedas Coinbase, presentó una solicitud ante la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. para lanzar contratos de futuros perpetuos vinculados a acciones individuales y fondos cotizados en bolsa (ETF). La solicitud marca un paso hacia llevar una nueva categoría de productos derivados a los traders estadounidenses, aunque los productos aún no están aprobados ni disponibles para operar.

Puntos clave

• Coinbase Derivatives, el brazo de futuros regulado de Coinbase, es la entidad nombrada en la solicitud ante la CFTC.
• Los productos propuestos son futuros perpetuos, un tipo de derivado sin fecha de vencimiento fija, basados en acciones individuales y ETF.
• Se trata de una solicitud regulatoria, no de un lanzamiento de producto confirmado. La operativa no puede comenzar hasta que se complete la aprobación y los pasos requeridos de listado en bolsa.

Qué presentó Coinbase Derivatives ante la CFTC

Coinbase Derivatives presentó la solicitud ante la Commodity Futures Trading Commission, la agencia federal estadounidense que supervisa los mercados de derivados. La propuesta cubre contratos de futuros perpetuos basados en acciones de empresas individuales y en ETF, fondos que siguen una canasta de activos y cotizan en bolsas como acciones comunes.

Los futuros perpetuos se popularizaron en las plataformas de trading de criptomonedas, y la estructura del contrato no es una oferta estándar en los mercados regulados de derivados sobre acciones de EE. UU. Ese vacío es parte de lo que hace notable la solicitud: colocaría un instrumento largo asociado al trading de cripto bajo la supervisión de derivados de EE. UU.

Una solicitud ante la CFTC es el inicio de un proceso de revisión regulatoria. No confirma la aprobación ni fija una fecha de lanzamiento, y normalmente se requerirían pasos adicionales de certificación de reglas o listado en bolsa antes de que comience cualquier operativa.

La medida llega mientras Coinbase amplía su presencia financiera regulada en otras áreas, incluyendo una alianza con Moov para llevar servicios de pagos con stablecoins a bancos comunitarios y cooperativas de crédito.

Coinbase no está sola en la búsqueda de esta categoría de productos. La Bolsa de Moscú anunció recientemente planes para futuros perpetuos sobre Bitcoin, Ether, Solana, XRP y TRX, lo que refleja un creciente interés global en las estructuras de contratos perpetuos entre clases de activos. Leídos en conjunto, ambos movimientos cruzan la misma frontera en direcciones opuestas: una firma nativa de cripto que busca agregar exposición al mercado de acciones, y una bolsa tradicional que agrega perpetuos de cripto.

Cómo podrían afectar estos productos a los traders de EE. UU.

Los futuros perpetuos son derivados, contratos financieros que permiten a los traders especular con el precio de un activo sin poseerlo directamente. A diferencia de los futuros estándar, los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, por lo que una posición puede mantenerse indefinidamente mientras el trader cumpla con los requisitos de margen. En las plataformas de cripto, estos contratos suelen mantenerse anclados al precio del activo subyacente mediante pagos periódicos de entre posiciones largas y cortas.

De aprobarse, los futuros perpetuos de acciones individuales y ETF permitirían a los traders estadounidenses tomar posiciones largas, apostando a que el precio suba, o posiciones cortas, apostando a que baje, sobre activos de capitalización conocidos a través de una plataforma nativa de cripto. El acceso y la elegibilidad dependerían de las reglas finales del producto establecidas por Coinbase Derivatives y de las condiciones adjuntas a la aprobación regulatoria.

Estos productos conllevan riesgos reales. Los futuros perpetuos generalmente implican apalancamiento, lo que significa que un trader controla una posición mayor que sus fondos depositados. Un movimiento brusco de precios puede desencadenar una liquidación, en la que una posición se cierra automáticamente para limitar pérdidas adicionales. Cualquier persona que considere este tipo de producto debe entender cómo funcionan el margen y la liquidación antes de operar.

Contexto de la empresa

Para Coinbase, expandirse hacia los derivados sobre acciones es parte de un impulso de mayor plazo hacia la infraestructura financiera regulada. La compañía ingresó a los derivados regulados por la CFTC mediante su adquisición en 2022 de la bolsa FairX, y ya ofrece futuros perpetuos sobre Bitcoin y Solana a traders estadounidenses elegibles, en un programa lanzado en 2025. La solicitud sobre acciones extiende esa estrategia a los activos tradicionales. Esto ocurre tras un período de presión financiera: las acciones de Coinbase cayeron después de que la compañía reportara una pérdida de 1.36 dólares por acción en el segundo trimestre, lo que subraya la presión sobre el exchange por diversificar sus ingresos más allá de las comisiones del trading spot de cripto.

Para quien hoy conserva cripto en Coinbase, esta solicitud no cambia nada de inmediato. Es una señal de que Coinbase está construyendo una oferta de derivados más amplia en EE. UU., que eventualmente podría permitir a los traders acceder a exposición al mercado de acciones en la misma plataforma que usan para cripto. Los próximos hitos concretos a observar son cualquier respuesta o aviso de aprobación de la CFTC, junto con las especificaciones del producto y las reglas de margen que acompañarían una aprobación.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los productos derivados conllevan un riesgo significativo. Comprenda completamente su funcionamiento antes de operar.

Aviso: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Siempre haga su propia investigación antes de tomar decisiones.