Las ganancias de las acerías chinas mejoran en el segundo trimestre mientras la demanda de la temporada baja debilita los márgenes

in Commodity News 29/07/2026

La rentabilidad de la industria siderúrgica de China mejoró en el segundo trimestre frente al primero, pero la menor demanda y el aumento de los inventarios de acero han erosionado los márgenes de las acerías desde mediados y fines de junio, lo que genera preocupación sobre las perspectivas del sector para la segunda mitad del año.

El sector chino de fundición y procesamiento de hierro registró una utilidad total de 31.77 mil millones de yuanes ($4.69 mil millones) en enero-junio, una caída del 25% interanual, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas publicados el 27 de julio.

Usando los datos de la NBS correspondientes al primer trimestre de 2026, el sector generó utilidades agregadas de 35.11 mil millones de yuanes en el segundo trimestre, lo que marcó un fuerte giro frente a una pérdida de 3.34 mil millones de yuanes en el primer trimestre. Aun así, la utilidad del segundo trimestre fue 2.7% inferior a la de un año antes.

Pese al repunte trimestral, varias fuentes de acerías, comerciantes y un analista de la industria siderúrgica dijeron que la rentabilidad se ha debilitado desde mediados y fines de junio, a medida que la demanda estacional se enfrió, mientras que los recortes de producción siguieron siendo demasiado limitados. Eso deja al sector frente a un patrón estacional conocido, en el que la disciplina productiva y la compra de la demanda aguas abajo deben avanzar juntas para evitar que los inventarios crezcan más rápido de lo que los márgenes pueden recuperarse.

"A fines de julio, las ventas domésticas de bobina laminada en caliente entre las acerías generalmente han caído a pérdidas de alrededor de 50-100 yuanes por tonelada métrica", dijo una fuente de una acería.

Otra fuente de una acería y un comerciante dijeron que las ventas domésticas de varilla corrugada también están perdiendo actualmente alrededor de 50 yuanes/mt.

Ante una demanda estacional más débil y pérdidas crecientes, los productores siderúrgicos chinos han intensificado los recortes de producción desde mediados de julio.

La producción diaria de arrabio y acero crudo en las acerías miembros de la China Iron and Steel Association promedió 1.841 millones de mt y 2.015 millones de mt, respectivamente, entre el 11 y el 20 de julio, una caída de 1.3% y 0.4% frente a principios de julio, y 5.3% y 5.9% por debajo de un año antes, según datos de la CISA publicados el 25 de julio.

Del 1 al 20 de julio, la producción diaria de arrabio y acero crudo promedió 1.853 millones de mt y 2.019 millones de mt, respectivamente, una baja de 2.3% y 2.4% frente a los promedios de junio. La producción también fue 4.4% y 4.7% inferior interanualmente.

Sin embargo, los recortes de producción aún no han impedido una mayor acumulación de inventarios.

Los inventarios de acero terminado en manos de acerías y grandes mercados al contado monitoreados por la CISA subieron a 27.75 millones de mt al 20 de julio, 8.3% más que a fines de junio y 18.5% por encima de un año antes.

Los inventarios de bobina laminada en caliente y varilla corrugada alcanzaron 2.25 millones de mt y 4.09 millones de mt, respectivamente, al 20 de julio, alrededor de 26.4% y 35% más interanual.

"Aunque los productores de acero han intensificado los recortes de producción, la demanda cae aún más rápido, dejando elevados los inventarios de acero", dijo una fuente de una acería. "Como resultado, es poco probable que los precios del acero y la rentabilidad de las acerías mejoren en el futuro previsible".

Otra fuente de una acería dijo que las recientes caídas de los precios del coque habían ayudado a evitar que las pérdidas de la siderurgia se ampliaran aún más.

"Las pérdidas actuales siguen dentro de un rango tolerable para la mayoría de las acerías", dijo la fuente. "Dada la débil demanda interna de acero, la caída de la producción de acero durante julio ha sido todavía demasiado limitada para reducir inventarios o respaldar un aumento significativo de los precios del acero".

Los participantes del mercado del acero siguen de cerca una reunión del Politburó del Partido Comunista prevista para fines de julio, que tradicionalmente se centra en la política económica. Las dos fuentes de las acerías dijeron que si la reunión no anuncia nuevas medidas de estímulo destinadas a impulsar el consumo interno o a apoyar sectores tradicionales consumidores de acero como el inmobiliario y el de infraestructura, es poco probable que la demanda de acero se recupere de forma significativa en la segunda mitad del año, y que los precios del acero probablemente seguirán en niveles bajos.

Platts, parte de S&P Global Energy, evaluó la bobina laminada en caliente doméstica en 3,320 yuanes/mt ($490/mt) y la varilla corrugada en 3,060 yuanes/mt el 16 de julio, una baja de 30 yuanes/mt y sin cambios, respectivamente, frente a los niveles de fines de junio. Fuente: Platts