China habría adquirido unas 88 toneladas de oro a través del mercado extrabursátil (OTC) durante mayo y junio, elevando las reservas totales de oro del país a un récord de 2,366 toneladas.

La compra, detallada por Cointelegraph, subraya la estrategia continua de China de reforzar sus tenencias de oro en medio de la incertidumbre económica mundial. La magnitud reportada de la adquisición ha llamado la atención por su posible efecto en los precios del oro, ya que apunta a una fuerte demanda de una de las economías más grandes del mundo. Dado que las transacciones OTC se negocian de forma privada y no en mercados organizados, cifras de este tipo suelen ser estimaciones de analistas y no divulgaciones directas, una de las razones por las que los recuentos independientes de compras chinas y los totales de reservas informados oficialmente pueden diferir.

El oro forma parte de los activos de reserva oficiales gestionados por el Banco Popular de China (PBOC), el banco central del país. En los últimos años, el PBOC ha divulgado repetidamente aumentos graduales en sus tenencias de oro en sus actualizaciones periódicas de reservas —una racha de 18 meses de incrementos mensuales reportados se interrumpió a mediados de 2024 antes de que las divulgaciones de nuevas compras se reanudaran más adelante ese año—, situando a China entre los mayores tenedores oficiales del metal, por detrás de Estados Unidos, que reporta aproximadamente 8,100 toneladas, la mayor reserva oficial del mundo, así como Alemania, Italia, Francia y Rusia. El oro sigue representando una proporción relativamente pequeña de las reservas oficiales de China, que continúan dominadas por activos en moneda extranjera. Los bancos centrales de todo el mundo también han sido compradores netos persistentes de oro en los últimos años, una tendencia documentada en los informes regulares del World Gold Council sobre la demanda del sector oficial: las compras netas oficiales superaron las 1,000 toneladas en cada uno de 2022, 2023 y 2024, aproximadamente el doble del ritmo promedio de la década anterior, un periodo de compras aceleradas que siguió a la congelación de las reservas del banco central de Rusia en 2022. Las encuestas del World Gold Council a bancos centrales han citado repetidamente la cobertura ante crisis y la diversificación como las principales motivaciones de esas compras.

Los mercados de predicción citados junto con el informe actualmente valoran en 73.7% la probabilidad de un resultado SÍ de que el oro alcance los $4,700 en agosto. El informe sugiere que la magnitud inesperada de las compras chinas podría indicar un esfuerzo estratégico por cubrirse frente a la volatilidad económica.

Qué observar

Los observadores del mercado seguirán de cerca cómo este desarrollo influye en la negociación del oro en los próximos días. Las divulgaciones mensuales de reservas del PBOC, publicadas a comienzos de cada mes, mostrarán si alguna parte de las compras OTC reportadas es reconocida formalmente en las tenencias oficiales. Entre las variables clave figuran posibles cambios en la política de la Reserva Federal de EE. UU., que pueden afectar la fortaleza del dólar y los rendimientos del Tesoro y, a su vez, los precios del oro. Cualquier nuevo titular sobre compras de bancos centrales por parte del Banco Popular de China, las tensiones geopolíticas y las próximas publicaciones de datos económicos también se espera que moldeen las expectativas del mercado.