Un nuevo aumento del impuesto a las ganancias de capital sobre los hogares más ricos de Reino Unido terminaría perdiendo dinero al gobierno, según un nuevo análisis conservador de datos del Tesoro.

Modelos internos del gobierno sugieren que la tasa máxima del impuesto a las ganancias de capital (CGT, por sus siglas en inglés) ya es demasiado alta, y que subirla aún más generaría menores ingresos fiscales. Cifras presentadas al gobierno laborista antes de su primer presupuesto de otoño en 2024 mostraron que el Tesoro asumía que recaudaría menos de inversores, empresas y arrendadores a través del CGT a medida que aumentaba la carga fiscal.

Los aumentos terminan perjudicando al fisco porque la tasa alta desalienta la venta de activos como empresas, acciones y segundas viviendas para evitar el impuesto, un fenómeno conocido como 'efecto de bloqueo', en el cual los titulares aplazan las disposiciones para diferir la factura tributaria. Según el análisis conservador, el punto de inflexión se alcanza cuando el CGT se fija en 22 por ciento.

Los funcionarios asumen que el monto disponible para ser gravado mediante ganancias de capital disminuiría en 3,6 por ciento por cada aumento de uno por ciento en la cantidad que un inversor puede llevarse a casa de sus activos, según encontró el análisis conservador.

"Lo que esto realmente muestra es lo que ocurre cuando subes los impuestos y metes miedo entre los inversores", declaró el canciller de la oposición, Mel Stride, en X.

"Las propias estimaciones de HMRC muestran que aumentar el impuesto a las ganancias de capital haría perder dinero al Tesoro, pero los ministros laboristas del gabinete y los think tanks siguen presionando por ello. La única razón posible para otro aumento tributario es una guerra ideológica contra la creación de riqueza."

Aumento de las tasas

Las tasas actuales del CGT se sitúan en 18 por ciento para contribuyentes de tasa básica y 24 por ciento para contribuyentes de tasa superior y adicional, tras que la ex canciller Rachel Reeves elevara la tasa desde 20 por ciento.

En el año fiscal 2024/25 se registró una recaudación récord del impuesto a las ganancias de capital, alcanzando £127.000 millones, un aumento de 82 por ciento respecto del año anterior, según cifras del Institute of Public Policy Research.

No obstante, el sucesor de Reeves, John Healey, enfrenta presiones para aumentar aún más la carga del CGT. Las propuestas de elevar el impuesto han sido respaldadas por la duquesa de Lancaster, Louise Haigh, una aliada clave del primer ministro Andy Burnham.

Burnham ha dicho anteriormente que Reino Unido ha "gravado en exceso el trabajo y en defecto la riqueza", pero insistió esta semana que "definitivamente no" gravaría a los ricos hasta hacerlos abandonar el país.

El debate ha alimentado la preocupación de que el gobierno se aproxima al 'impuesto máximo', dejando poca capacidad para exprimir aún más a hogares y empresas sin que la medida se revierta y cueste dinero al Tesoro. Esto refleja la prolongada discusión sobre la carga tributaria en general, con respuestas conductuales — desde el bloqueo de activos hasta la reubicación de riqueza — citadas repetidamente por economistas como una limitación de cuántos ingresos pueden realmente generar las tasas más altas.

Simon French, economista jefe de Panmure Liberum, señaló: "Los efectos dinámicos y conductuales de la política son más significativos con el CGT que en casi cualquier otra parte del sistema tributario.

"Los últimos datos echan agua fría sobre la idea de que aquí hay una fuente de ingresos fiscales recurrentes por explotar."