Las acciones de Cerebras Systems (CBRS) cayeron 10% en la negociación de la tarde del lunes, hasta 147,76 dólares, marcando un nuevo mínimo de 52 semanas para el fabricante de chips de IA.

La acción cerró la sesión anterior el viernes a 164,17 dólares. Más temprano en la sesión del lunes, MarketBeat la mostraba con una caída de 7% hasta un mínimo intradía de 155,50 dólares, y el desplome se aceleró a lo largo del día. El volumen de negociación superó los 2,1 millones de acciones en ese momento. El promedio móvil de 50 días se sitúa en 199,54 dólares, muy por encima del nivel actual de cotización —un umbral que muchos operadores consideran un indicador de tendencia de corto plazo y que la acción ahora está claramente por debajo.

La presión vendedora se remonta a un informe de la industria publicado a finales de septiembre, que afirmó que el nivel de inferencia GPT-6.1 Sol "Ultrafast" de OpenAI se ejecuta en GPU de Nvidia en lugar de en hardware de Cerebras. La inferencia —la etapa de la computación de IA en la que un modelo desplegado genera respuestas para los usuarios— es una carga de trabajo recurrente e intensiva en cómputo, por lo que la elección de hardware tiene importancia comercial para los proveedores de chips. El informe tiene peso porque OpenAI tiene un acuerdo de cómputo plurianual y multimillonario con Cerebras, y golpeó una parte central de la historia en la que muchos compradores habían apostado.

Microsoft suma presión

Microsoft también acaparó titulares el lunes al anunciar que su familia de chips Maia se convertirá en el sistema principal de inferencia para sus propios productos y servicios a partir de 2027. La medida encaja en un patrón más amplio en el que los mayores operadores de nube construyen silicio propio para ejecutar más de sus cargas de trabajo, ofreciendo a los fabricantes externos de chips de IA otro frente competitivo en el mercado de inferencia. Para una acción que ya estaba bajo presión, el anuncio introdu un competidor nuevo que vigilar, y los operadores aparentemente lo tomaron como una razón más para mantenerse al margen.

El mercado en general ofreció poco respaldo. El S&P 500 cedió 0,06% hasta 7.807,24, el Dow ganó 0,38% y el Nasdaq Composite retrocedió modestamente.

Cerebras cotiza ahora más de 60% por debajo de su máximo histórico de 386,34 dólares, un pico alcanzado el día de su debut en la IPO. La capitalización de mercado se sitúa en 36.160 millones de dólares. La compañía tiene una razón corriente de 5,82 y una relación deuda-capital de 0,02 —cifras de balance que indican activos corrientes muy por encima de las obligaciones de corto plazo y un apalancamiento mínimo, ambos relevantes mientras la compañía sigue reportando pérdidas.

Ventas de internos y opiniones de analistas

La compañía reportó resultados por última vez el 12 de agosto. Los ingresos fueron de 209,87 millones de dólares, un alza de 74,3% interanual. La pérdida ajustada por acción fue de 2,98 dólares, frente a una estimación de consenso de una pérdida de 0,21 dólares. Los analistas esperan una pérdida de 0,52 dólares por acción para todo el año.

Los internos han sido vendedores. El director de tecnología, Sean Lie, vendió alrededor de 25,1 millones de dólares en acciones el 25 de septiembre a un precio promedio de 208,97 dólares, en el marco de un plan preestablecido bajo la Regla 10b5-1 —el tipo de programa de negociación programado que los ejecutivos adoptan por anticipado, diseñado para que las ventas se ejecuten de forma independiente de información material no pública. El director Steven Vassallo vendió unos 10,5 millones de dólares el 4 de septiembre a 210,30 dólares. En total, los internos vendieron acciones por 387,7 millones de dólares durante el último trimestre, y un Form 4 con fecha del 7 de octubre mostró actividad adicional.

Algunos grandes fondos han sido compradores. Value Aligned Research Advisors tomó una posición nueva de 241,9 millones de dólares en el segundo trimestre, y Wellington Management agregó una participación valorada en unos 194,9 millones de dólares.

Las opiniones de los analistas siguen siendo mayoritariamente positivas, con una calificación general de Compra Moderada y un precio objetivo promedio de 299,90 dólares —un promedio que queda muy por encima del nivel de negociación del lunes. Dos analistas califican la acción como Compra Fuerte, diez como Compra, uno como Mantener y uno como Venta. Varias firmas han recortado sus objetivos: Citigroup redujo el suyo de 340 a 320 dólares, y Mizuho lo bajó de 310 a 300 dólares.

El calendario de lockup es el siguiente punto en la agenda. Alrededor de 19,4 millones de acciones quedan habilitadas para su venta hacia el 14 de octubre como parte de una liberación escalonada posterior a la IPO; los lockups de este tipo sonndar tras las salidas a bolsa, y cada vencimiento amplía gradualmente el pool de acciones de libre negociación. Ese posible aumento de la oferta llega justo cuando la acción pone a prueba nuevos mínimos, lo que convierte este desbloqueo en una de las fechas más vigiladas del calendario de corto plazo de la compañía.