Catherine Mann, integrante del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra, ha subrayado la importancia de alzas proactivas en las tasas de interés para combatir la inflación, señalando disposición a endurecer la política monetaria de forma preventiva si las presiones inflacionarias persisten.

Sus declaraciones coinciden con datos recientes de inflación que muestran un repunte por encima de la meta del Banco de Inglaterra —2% según el Índice de Precios al Consumidor (CPI)—, lo que refuerza la postura de que podrían ser necesarias medidas preventivas en lugar de esperar a que la inflación se arraigue en la economía.

Las intervenciones públicas de los miembros del MPC se siguen de cerca porque los responsables de política individual pueden anticipar cambios en el pensamiento colectivo del comité antes de las votaciones formales, lo que da a los mercados, las empresas y los hogares una lectura temprana de la probable dirección de la tasa bancaria (Bank Rate).

Los mercados descartan un recorte en noviembre

Los participantes del mercado parecen interpretar los comentarios de Mann como una reducción de la probabilidad de un recorte de tasas en la próxima reunión del Banco en noviembre. Los precios actuales del mercado implican una expectativa significativa de un alza de tasas, con un 84% de SÍ en un incremento de 25 puntos base (bps) tras la reunión de noviembre. En cambio, el mercado de un recorte de 25 bps se mantiene en 0% de SÍ, lo que indica baja confianza de los participantes en un escenario de recorte. Un punto base equivale a una centésima de punto porcentual, es decir, un movimiento de 25 bps corresponde a un cambio de 0.25 puntos porcentuales en la Bank Raten
La Bank Rate sustenta los costos de financiamiento y ahorro en toda la economía del Reino Unido, por lo que un cambio en la política esperada —de recortes hacia alzas— tiene implicaciones directas para las tasas hipotecarias, el crédito empresarial y los rendimientos del ahorro, razón por la cual la lectura del mercado sobre los comentarios de Mann importa más allá de los pisos de negociación.

Contexto del comité

El MPC es el órgano de nueve integrantes responsable de fijar la Bank Rate para cumplir la meta de inflación del 2% del gobierno del Reino Unido. Lo componen el Gobernador del Banco, Andrew Bailey, tres Subgobernadores, el Economista Jefe Huw Pill y cuatro miembros externos, entre ellos Mann. El comité se reúne típicamente ocho veces al año para determinar el nivel apropiado de la Bank Rate. Mann se incorporó al comité en 2021 tras desempeñarse como economista jefa de la OCDE.

Qué vigilar

La reunión de noviembre del Banco de Inglaterra será seguida de cerca ante cualquier cambio en la política de tasas de interés. La postura proactiva de Mann podría influir en otros miembros del MPC, reforzando potencialmente la probabilidad de un alza de tasas. Comentarios adicionales de figuras clave como Bailey y Pill podrían seguir orientando las expectativas del mercado antes de la decisión. Las publicaciones de datos económicos —en particular las métricas de inflación— serán fundamentales para definir la dirección de política del Banco en el periodo previo a la reunión.