El Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) registró un ligero aumento en el rendimiento promedio de sus valores a corto plazo el viernes, a medida que las pujas de los inversores por los instrumentos disminuyeron en comparación con la subasta de la semana anterior.

Las ofertas por los bonos del BSP a 28 días alcanzaron P43.390 millones, superando los P40.000 millones ofrecidos en la subasta. Sin embargo, la demanda fue inferior a los P62.179 millones en pujas registradas una semana antes por el mismo volumen de oferta.

La subasta arrojó una relación puja-cobertura de 1,0848 veces, frente a la relación de 1,5545 registrada en la subasta anterior.

"El BSP adjudicó parcialmente P39.500 millones de las ofertas, con los rendimientos aceptados ampliándose a un rango de 4,7200% a 4,7600%", señaló el banco central en un comunicado.

El rango de rendimientos aceptados para los bonos a un mes fue marginalmente más amplio que la banda de 4,72%–4,75% observada una semana antes. Como resultado, la tasa promedio ponderada aceptada subió 0,59 puntos básicos a 4,7394%, desde 4,7335% previamente.

El BSP despliega sus valores junto con la facilidad de depósito a plazo para absorber el exceso de liquidez del sistema financiero y ayudar a orientar los rendimientos del mercado a corto plazo hacia su tasa de política. Los bonos también contribuyen a una mejora en el descubrimiento de precios de los instrumentos de deuda y refuerzan la transmisión de la política monetaria. Las subastas semanales de bonos son seguidas de cerca como un indicador en tiempo real del apetito de liquidez del sistema bancario y de las condiciones del mercado monetario a corto plazo, donde la relación puja-cobertura sirve como indicador clave de la demanda en relación con la oferta.

El banco central comenzó a realizar subastas semanales de valores a corto plazo en 2020, ofreciendo inicialmente solo el plazo de 28 días antes de introducir el bono a 56 días en 2023. Desde entonces, ha simplificado sus ofertas de valores del BSP a un único plazo, una medida destinada a racionalizar las operaciones de liquidez y concentrarse en los vencimientos que mejoran la transmisión de la política monetaria.

Según el Informe de Política Monetaria de junio de 2026 del banco central, sus operaciones de mercado abierto han retirado P1,3 billones en liquidez del sistema financiero. De este total, el 19,2% fue absorbido a través de valores del BSP, el 52,3% mediante la facilidad de reporto inverso overnight, el 21,5% a través de la facilidad de depósito overnight y el 6,9% mediante la facilidad de depósito a plazo. — Katherine K. Chan