Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) cerró la sesión del martes en $342.33, con una alza de $13.16, o 4%. La acción extendió su avance en la rueda previa del miércoles, cotizando en $346.50, un 1.22% adicional respecto al cierre anterior.

Dos noticias impulsaron el movimiento, y llegaron prácticamente al mismo tiempo. La primera fue una mejora de un analista. La segunda fue la revelación de un masivo paquete de financiamiento que respaldará las compras de chips de inteligencia artificial de Broadcom por parte de Anthropic. En conjunto, estos acontecimientos volvieron a poner el foco en el negocio de IA de Broadcom. Para quienes se estén poniendo al día, la mejora refleja cómo el mercado valora actualmente ese negocio de IA, mientras que el paquete de financiamiento muestra cómo se pagará la próxima ola de envíos de chips.

El CEO Hock Tan intervino personalmente para cerrar el acuerdo

Según una publicación en X de Wall St Engine, el CEO de Broadcom, Hock Tan, intervino personalmente para concretar el acuerdo de financiamiento de $63 mil millones para los chips de Anthropic. Tras casi dos meses de negociaciones, algunos bancos habían estado considerando retirarse del acuerdo, conocido como Project North Star. El problema era la creciente preocupación por la deuda vinculada a la IA.

El episodio recuerda que los compromisos de chips de IA se han convertido tanto en una historia financiera como tecnológica: la inquietud por la deuda relacionada con la IA fue suficiente para que los prestamistas reconsideraran lo que figura entre los mayores acuerdos de deuda ligados a la expansión de la IA, y se necesitó la participación directa del CEO de Broadcom para mantener el acuerdo en marcha.

Broadcom $AVGO CEO Hock Tan personally stepped in to get the $63B Anthropic chip deal done. After nearly two months of negotiations, some banks were considering pulling out of the deal, known as Project North Star. The problem was growing concerns over AI-related debt and… pic.twitter.com/ombmwUVtqe

— Wall St Engine (@wallstengine) October 27, 2026

D.A. Davidson mejora Broadcom a Compra

D.A. Davidson mejoró la acción de Neutral a Compra. El analista Gil Luria elevó su precio objetivo a $400 desde $350, lo que implica una alza de aproximadamente 22% respecto al cierre del lunes. Luria señaló que AVGO cotiza a 16 veces las ganancias de 2027. Argumentó que el mercado está descontando una probabilidad casi nula de que el gasto en IA continúe, y espera que las valuaciones regresen a la media con el tiempo.

Dicho de otro modo, Luria ve una brecha entre lo que el múltiplo implica sobre las perspectivas de IA de Broadcom y lo que acuerdos como Project North Star sugieren que se está contratando realmente. Su objetivo de $400 aún se sitúa muy por debajo del $575 de KeyBanc, un diferencial que refleja lo distinto que evalúan los analistas la misma cartera de proyectos.

La presentación de Anthropic muestra la magnitud del acuerdo con Broadcom

Anthropic presentó su Formulario S-1 el lunes antes de una cotización planificada en Nasdaq bajo el ticker ANT. La presentación muestra arrendamientos de equipos de cinco años con Broadcom. Los pagos de renta de esos arrendamientos suman unos $161.2 mil millones, sin contar intereses, con pagos vencidos trimestralmente una vez que el equipo esté listo para el servicio.

El S-1 es el documento de registro que una empresa presenta antes de que sus acciones puedan ofrecerse al público, y es donde se detalla la magnitud del acuerdo entre Anthropic y Broadcom. El cálculo del arrendamiento es sustancial: $161.2 mil millones a cinco años equivalen a unos $32 mil millones anuales en promedio de pagos de renta, antes de intereses. Como el equipo se arrienda en lugar de comprarse directamente, la expansión de Anthropic se financiará con pagos trimestrales respaldados por un grupo de bancos, y la cotización en Nasdaq bajo ANT es el siguiente paso concreto a seguir.

Luria dijo que la presentación lo lleva a creer que la OPI seguirá adelante. También espera que OpenAI recaude fondos en su propia OPI el próximo año.

Bank of America, Blackstone, Citigroup y Morgan Stanley aportarán los $63 mil millones en financiamiento, uno de los mayores acuerdos de deuda ligados a la expansión de la IA. Unos $43.5 mil millones, o 69%, del paquete son deuda sénior de primer rango, según Reuters, la parte que ocupa el primer lugar en la fila de reembolso, mientras que Blackstone aporta la porción comprometida de segundo rango, que se ubica detrás. Broadcom está otorgando a los prestamistas un "respaldo de valor residual", un arreglo vinculado al valor restante de los chips arrendados a lo largo del tiempo.

El CEO Hock Tan dijo que el acuerdo demuestra que hay capital disponible para financiar el crecimiento de la IA.

KeyBanc y otros analistas se mantienen optimistas

KeyBanc reiteró una calificación de Sobreponderar con un precio objetivo de $575. La firma califica a Broadcom como el proveedor dominante de ASIC de IA y dice que la empresa ganó el diseño de ASIC de Anthropic, con chips previstos para finales de 2028 o principios de 2029. KeyBanc espera entre 5 millones y 10 millones de unidades durante la vida útil de ese programa.

Los ASIC —circuitos integrados de aplicación específica— son chips personalizados diseñados en torno a las cargas de trabajo de un solo cliente, en lugar de procesadores de propósito general vendidos a muchos compradores. Ese modelo explica por qué los analistas siguen las unidades totales en lugar de los volúmenes trimestrales, y por qué importa la decisión aún pendiente sobre el MTIA Apollo de Meta: cada diseño determina qué proveedor captura años de producción de chips de un cliente.

KeyBanc también dijo que Broadcom no ha perdido el diseño del MTIA Apollo de Meta ante Mediatek. Esa decisión sigue pendiente, y la firma afirmó que un informe anterior que decía lo contrario era erróneo. Elevó su estimación de unidades totales para el chip Jalapeño de OpenAI a entre 1 millón y 1.5 millones de unidades. KeyBanc sigue viendo los ingresos por IA de Broadcom por encima de $115 mil millones en el año fiscal 2027 y $230 mil millones en el año fiscal 2028.

Varias otras firmas también se pronunciaron. Tigress Financial inició cobertura con una calificación de Compra y un objetivo de $600. UBS reiteró Compra con un objetivo de $470. Piper Sandler inició cobertura en Sobreponderar, mientras que Jefferies destacó la participación de Broadcom en DSP entre los fabricantes de módulos, los procesadores de señal digital dentro de los módulos ópticos utilizados para la conectividad de centros de datos. En todo el grupo, los precios objetivo publicados van ahora de $400 a $600.