Broadcom comunicó a Wall Street que espera que sus ingresos por semiconductores de IA alcancen aproximadamente 230.000 millones de dólares para el año fiscal 2028, un aumento de cuatro veces respecto a los cerca de 58.000 millones que la compañía anticipa para el año fiscal en curso.

El CEO Hock Tan presentó esta proyección durante la llamada de resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 de Broadcom, el 2 de septiembre, junto con resultados trimestrales que subrayan lo central que se ha vuelto la IA para el negocio de la empresa. La proyección también pone de relieve un cambio más amplio en la industria de chips de IA: a medida que los hiperescaladores destinan capital a la construcción de centros de datos, una parte creciente de ese gasto fluye hacia el silicio personalizado diseñado para sus cargas de trabajo específicas, y no solo hacia los proveedores de GPU comerciales.

Las cifras detrás de la ambición

Los resultados del Q3 del año fiscal 2026 de Broadcom marcaron récords en la mayoría de los indicadores. Los ingresos totales fueron de 29.600 millones de dólares, un 86% más interanual. La división de semiconductores de IA, que incluye aceleradores personalizados y chips de red para IA, generó 16.700 millones de dólares solo en el trimestre, un incremento del 221% frente al mismo período del año anterior.

Para el cuarto trimestre, la compañía proyectó ingresos por semiconductores de IA de 21.700 millones de dólares. Si se cumple, cerraría un año fiscal con aproximadamente 58.000 millones en ventas de chips de IA.

Tan proyectó que los ingresos por semiconductores de IA casi se duplicarían hasta 115.000 millones de dólares en el año fiscal 2027 y luego se duplicarían de nuevo hasta aproximadamente 230.000 millones en el año fiscal 2028. También estimó que las ganancias ajustadas por acción del año fiscal 2028 superarían los 30 dólares.

Los chips personalizados representaron cerca del 73% de los ingresos de IA del tercer trimestre. Seis clientes clave impulsan esta demanda, incluidos Google, OpenAI, Anthropic y Meta, todos los cuales, según Tan, están asumiendo compromisos de despliegue a escala de múltiples gigavatios. Broadcom afirmó que ha asegurado el suministro de obleas de vanguardia, memoria de alto ancho de banda y sustratos hasta 2028, una señal de que la empresa ve la disponibilidad de componentes, y no solo la demanda de los clientes, como un factor limitante para sus planes de crecimiento, y que se ha adelantado a asegurar capacidad con años de antelación.

La reacción mixta de Wall Street

Pese a las espectaculares cifras de IA, los ingresos totales del tercer trimestre de Broadcom quedaron ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas, y la acción se debilitó posteriormente. Esta divergencia refleja un debate más amplio entre los inversores sobre si el gasto en infraestructura de IA puede sostener su ritmo actual, una cuestión que influye directamente en cómo los analistas valoran a los proveedores de semiconductores ligados al gasto de capital de los hiperescaladores.

Las proyecciones de los analistas sobre los ingresos de IA de Broadcom en 2028 muestran cierta dispersión. Mientras Tan fijó la cifra en 230.000 millones de dólares, algunas estimaciones de analistas se acercan más a los 200.000 millones. RBC ha proyectado que el mercado total de semiconductores de IA podría superar los 550.000 millones de dólares para 2028. Si esa cifra se cumple, el objetivo de 230.000 millones de Broadcom representaría aproximadamente el 40% de todo el mercado de chips de IA.

La alternativa a Nvidia

El posicionamiento de Broadcom en semiconductores de IA es fundamentalmente distinto al de Nvidia. Mientras Nvidia vende GPUs estandarizadas, Broadcom diseña chips personalizados adaptados a la arquitectura específica de cada hiperescalador. Google tiene sus TPU, Amazon sus chips Trainium, y Meta y OpenAI invierten en silicio personalizado. Broadcom está en el centro de muchos de estos esfuerzos, aportando experiencia en diseño y tecnología de redes.

El negocio de redes para IA de la compañía ofrece una doble fuente de ingresos: a medida que los clústeres de IA escalan, la estructura de red que conecta los chips se vuelve tan crítica como la propia capacidad de cómputo, y los chips de red de Broadcom cubren esa capa de interconexión. Que se cumpla o no el objetivo de 2028 dependerá en gran medida de que los clientes mencionados honren sus compromisos de despliegue de múltiples gigavatios y de que el silicio personalizado siga ganando participación en los presupuestos de centros de datos de IA.