Boeing Company (NYSE: BA) vio sus acciones subir aproximadamente un 4.9% después de que el fabricante aeroespacial reportó una pérdida del segundo trimestre mayor de lo esperado, impulsada principalmente por un cargo de 280 millones de dólares vinculado al incremento de costos en el programa del Air Force One.

El gigante aeroespacial con sede en Chicago ha estado lidiando con sobrecostos en su contrato para construir dos aeronaves presidenciales de nueva generación, un programa que implica la conversión de aviones Boeing 747-8 en las aeronaves VC-25B altamente personalizadas utilizadas por el Presidente de los Estados Unidos. El contrato de desarrollo a precio fijo, otorgado originalmente en 2016, ha generado cargos de forma recurrente para Boeing, ya que la complejidad de ingeniería, las interrupciones en la cadena de suministro y los retrasos en el cronograma han elevado los gastos muy por encima de las estimaciones iniciales. Los sobrecostos del Air Force One forman parte de un patrón más amplio de cargos en contratos de defensa a precio fijo que han afectado a la división Defense, Space & Security de Boeing en los últimos años, con programas como el avión cisterna KC-46 y el entrenador T-7A Red Hawk también generando pérdidas bajo estructuras de costo similares.

A pesar de que la pérdida trimestral superó las expectativas de los analistas, los inversionistas respondieron positivamente al desempeño del flujo de caja libre de Boeing. La empresa reportó una generación de flujo de caja libre positiva durante el trimestre, una métrica estrechamente vigilada por Wall Street como indicador de la salud operativa de la empresa y su capacidad para financiar operaciones, servir su deuda y devolver capital a los accionistas. El flujo de caja libre se examina con particular atención en Boeing porque la empresa tiene aproximadamente 53 mil millones de dólares en deuda neta, gran parte acumulada durante la prolongada crisis del 737 MAX y la recesión provocada por la pandemia.

Boeing ha enfrentado una serie de desafíos operativos y financieros en los últimos años, incluyendo la puesta en tierra a nivel mundial de sus aeronaves 737 MAX tras dos accidentes fatales, el impacto de la pandemia de COVID-19 en la demanda de aviación global y las restricciones persistentes en la cadena de suministro que afectan las entregas de sus aviones comerciales. En enero de 2024, el desprendimiento de un tapón de puerta en un 737 MAX 9 durante un vuelo de Alaska Airlines reavivó el escrutinio regulatorio y limitó temporalmente la tasa de producción de Boeing, añadiendo mayor presión a su cronograma de recuperación. La empresa ha estado trabajando para estabilizar la producción, mejorar el control de calidad y restaurar sus tasas de entrega en programas clave, incluidos el 737 MAX y el 787 Dreamliner.

El programa del Air Force One, designado oficialmente como VC-25B, implica modificaciones extensas que incluyen sistemas de comunicaciones avanzados, contramedidas defensivas, instalaciones médicas y áreas ejecutivas seguras. Las aeronaves están diseñadas para funcionar como centros de mando aéreos capaces de operar durante emergencias nacionales.

La reacción positiva de la acción sugiere que los inversionistas podrían estar pasando por alto la pérdida trimestral y enfocándose en cambio en la generación de caja de la empresa y su posible trayectoria de recuperación. El precio de las acciones de Boeing ha sido volátil mientras la empresa atraviesa su esfuerzo de recuperación plurianual bajo el director ejecutivo Kelly Ortberg, quien asumió el cargo en 2024.

Fuente: CNBC-TV18