Cell C queda atrás. La electricidad es ahora la prioridad de Blu Label.

Blu Label, el grupo sudafricano de distribución digital, construyó su negocio en torno al tiempo aire, los cupones y los pagos antes de dar un gran salto a las telecomunicaciones a través de Cell C. Ahora apunta a un mercado de infraestructura mucho más grande: la electricidad.

La empresa está posicionando a Blu Energy, su unidad de energía, a lo largo de la cadena de valor de la electricidad, desde la comercialización y el wheeling de energía hasta la generación renovable, el almacenamiento en baterías y la facturación municipal. En febrero de 2026, recibió una licencia multianual de comercialización de electricidad de la National Energy Regulator of South Africa (NERSA) y afirma haber identificado alrededor de 400MW de capacidad potencial, con planes para desplegar hasta 180MW en el corto plazo.

Blu Label quiere utilizar la infraestructura de pagos, venta y municipal que ha construido durante décadas para convertirse en intermediario entre productores de energía, municipios y grandes usuarios de electricidad.

“Tenemos comercialización, tenemos wheeling, y luego el mayor enfoque para nosotros es cómo empezamos a desplegar energía verde en este lado de la red municipal, donde nos conectamos directamente a la red municipal”, dijo Mark Levy, co-CEO de Blu Label, a TechCabal.

Añadió que la empresa planea participar en toda la cadena de suministro eléctrica, desde la comercialización y el wheeling hasta la “producción nodal”, el almacenamiento en baterías y la distribución de energía en distintos momentos del día.

Blu Label es el mayor accionista de Cell C, con una participación de 49.53% en el operador móvil. Sus últimos resultados, publicados el miércoles, muestran que la estrategia se apoya en un negocio eléctrico ya existente. Los ingresos por electricidad generados en nombre de las empresas de servicios públicos aumentaron 11% hasta R24.3 billion ($1.52 billion) durante el año, aunque las comisiones cayeron 10% hasta R144 million ($9 million) debido a la presión sobre los márgenes.

Esa presión es una de las razones por las que Blu Label se está moviendo más arriba en la cadena de valor de la electricidad. Levy dijo que la empresa quiere capturar valor más allá de las comisiones por venta, sin dejar de usar la infraestructura que ya tiene instalada. Ya ha contratado 28MW de capacidad solar en techos, mientras que su cartera más amplia incluye proyectos en suelo, y algunas implementaciones se espera que comiencen en el tercer o cuarto trimestre de 2026.

Blu Label también ve una oportunidad en el lado municipal del mercado eléctrico, donde quiere mejorar la facturación y el cobro. La empresa afirma haber instalado más de 50,000 medidores y tener otros 10,000 a 15,000 en cartera. Levy describió la garantía de ingresos municipales como un “gigante dormido”, señalando un estimado de R30 billion ($1.9 billion) en ingresos que no se están facturando ni cobrando correctamente.

Pero el impulso energético llega mientras la empresa emerge de uno de los períodos más disruptivos de su historia, tras su largo y costoso intento de dar vuelta a Cell C.

La cotización y reestructuración de Cell C simplificaron el balance del grupo y dejaron a Blu Label con una participación de 49.53% en el operador listado. También generaron un importante impacto contable. El grupo, que cotiza en la Johannesburg Stock Exchange, registró una pérdida neta de R5.19 billion ($324.4 million) relacionada con Cell C, incluida una pérdida de R6 billion ($375 million) por la enajenación de su inversión, parcialmente compensada por una ganancia por nueva medición de R841 million ($52.6 million).

Eso llevó el Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation (EBITDA) reportado a una pérdida de R4.77 billion ($298.2 million), frente a una ganancia de R1.60 billion ($100 million) un año antes. La utilidad neta atribuible a los accionistas también pasó a una pérdida de R4.88 billion ($305 million), desde una ganancia de R2.48 billion ($155 million).

Sin embargo, al excluir Cell C y los efectos de la reestructuración, la situación se ve marcadamente diferente. Blu Label reportó ingresos normalizados de R9.4 billion ($589.6 million), EBITDA de R923 million ($57.7 million) y core headline earnings de R681 million ($42.6 million).

Brett Levy, el otro co-CEO del grupo, dijo que la empresa ahora se enfoca en usar su tecnología y sus datos de manera más agresiva. También identificó la monetización de datos como una gran oportunidad, argumentando que Blu Label ha pasado unos 20 años construyendo tecnología propietaria y capacidades de datos.

La separación de Cell C da a esa estrategia más espacio para desarrollarse. Blu Label recibió R2.7 billion ($168.8 million) por reducir una participación de 30% en Cell C, mientras que el efectivo y equivalentes de efectivo aumentaron en R1.8 billion ($112.5 million).

El siguiente capítulo de la empresa, por lo tanto, tiene menos que ver con rescatar a un operador de telecomunicaciones y más con encontrar nuevas formas de monetizar la infraestructura que ya posee.