BitMine Immersion Technologies (BMNR) enfrentó un renovado escrutinio después de que la compañía reportara una pérdida anual de $6,310 millones el 11 de noviembre de 2026, impulsada en su mayoría por la caída en las valuaciones de Ethereum, según su presentación anual ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). La revelación se produjo tras nuevas compras de Ethereum a pesar de la caída en los precios de las criptomonedas, y la última actualización del tesoro de BitMine mostraba más de 6 millones de ETH en poder de la compañía al 8 de noviembre. Para una empresa que tiene millones de ETH en su balance, la presentación ilustra qué tan directamente el precio de Ethereum ahora se refleja en los resultados reportados.

La caída de Ethereum impulsa la pérdida anual de $6,310 millones de BitMine

Las pérdidas no realizadas de activos digitales representaron $6,230 millones de las pérdidas anuales de BitMine, según su último Form 10-Q. Como esas pérdidas no son realizadas, reflejan el menor valor de mercado de los activos que la compañía aún posee, y no de activos vendidos, lo que significa que la cifra reportada se mueve con el precio de Ethereum en lugar de reflejar efectivo que haya salido del tesoro. La caída se atribuyó a la mayor exposición a Ethereum durante el ejercicio fiscal que terminó el 31 de agosto de 2026.

BitMine tiene 5.9 millones de ETH actualmente valuados en $14,560 millones, frente a un costo agregado de adquisición de aproximadamente $19,950 millones. Desde que se construyeron esas posiciones, el precio de Ethereum ha caído alrededor del 44%, de $4,390 a $2,466.

La caída del precio de ETH afectó la rentabilidad, pero la actividad de staking de BitMine siguió expandiéndose. Los ingresos anuales aumentaron más de 20 veces, de $6.1 millones a $124.8 millones, con el staking y la validación generando $121.4 millones de ese total. Aun así, las pérdidas en criptomonedas superaron los ingresos, y los costos administrativos alcanzaron $376.9 millones. El contralto — ingresos de staking medidos en millones frente a pérdidas de valuación medidas en miles de millones — muestra cuán dependientes son ahora los resultados reportados de BitMine del precio de mercado de Ethereum en lugar de sus ingresos operativos.

El panorama de la acción BMNR es incierto a pesar de objetivos alcistas

Los resultados financieros llegan en un momento en que las acciones de BMNR ya sufren una desaceleración reciente. Al cierre del martes, la acción terminó en $18.08, con una pérdida del 2.85% en el día y de alrededor del 18% desde el 28 de octubre.

Como señaló The Market Periodical en un reciente pronóstico de la acción BMNR, las salidas de los ETF de Ethereum han estado presionando las acciones de la compañía. Ethereum ha seguido cayendo desde entonces, y los estados financieros de BitMine ahora sirven como otro indicador de su exposición. El desempeño de la acción sigue estando estrechamente vinculado a su estrategia de tesoro, aunque otros factores del negocio también afectan su valuación.

A pesar de las pérdidas recientes, los analistas mantienen objetivos de largo plazo más altos para la acción BMNR. Los datos de pronósticos de mercado muestran que dos analistas tienen un precio objetivo promedio a 12 meses de $48.80, con estimaciones que van de $34 a $63.60, muy por encima del último precio de cierre de $18.08. Sin embargo, esos pronósticos se actualizaron por última vez el 7 de octubre, antes de que la compañía revelara su pérdida anual, por lo que si los analistas revisan esos objetivos a raíz de la presentación es un punto a observar en el corto plazo.

El precio de Ethereum se acerca a $2,000; ¿qué sigue?

Otra preocupación para los inversores de BMNR es que la acción es altamente vulnerable a la caída continua de Ethereum. ETH no logró mantener su impulso previo hacia $2,800 y se cotizaba alrededor de $2,055 el miércoles. El activo también se cotiza por debajo del punto medio de su banda de Bollinger de 20 semanas, alrededor de $2,238, una señal de debilidad continua en el gráfico semanal.

El nivel de soporte inmediato se sitúa cerca de $1,965, donde los compradores podrían intentar defender el rango reciente de negociación. Si ese nivel se rompe, Ethereum podría seguir cayendo hacia la banda inferior de Bollinger alrededor de $1,610 y luego al siguiente nivel inferior en $1,713. Por el otro lado, una recuperación por encima de la zona de $2,200–$2,240 sería una señal más positiva y volvería a poner $2,800 en el radar.

BitMine continúa acumulando Ethereum

A pesar de la debilidad del precio, BitMine ha seguido comprando Ethereum en lugar de reducir sus holdings. Un reciente análisis del precio de Ethereum cubrió la compra de 9,587 ETH adicionales por parte de la compañía mientras se acerca a su objetivo de acumulación.

Como se informó ahí, los holdings de BitMine habían alcanzado 6,070,092 ETH, lo que representa el 4.97% de la oferta de Ethereum. Alcanzar la meta completa del 5% pondría aproximadamente uno de cada veinte ETH en circulación bajo un solo tesoro corporativo, una escala que convierte las actualizaciones periódicas de BitMine en un punto de datos recurrente sobre la acumulación corporativa del activo. De esa cantidad, 5,227,037 ETH estaban en staking, con recompensas anualizadas proyectadas de $309 millones.

A pesar de la caída, el presidente Tom Lee ha mantenido la meta de la compañía de adquirir el 5% de la oferta total de Ethereum. Las próximas actualizaciones del tesoro de BitMine y sus presentaciones ante la SEC mostrarán si la acumulación continúa y cómo se valoran los holdings restantes.

Aviso: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoría financiera ni de inversión. Las acciones con tesoro en criptomonedas conllevan riesgos de mercado, liquidez, dilución y valuación. Los pronósticos de analistas y las proyecciones de staking no garantizan rendimientos.

Este artículo fue publicado originalmente en The Market Periodical.