Advanced Micro Devices volvió a adelantar a JPMorgan Chase en valor de mercado, con la capitalización del fabricante de chips superando a la del mayor banco de Estados Unidos mientras un repunte de un año en las acciones de semiconductores ligadas a la IA sigue reconfigurando el ranking.

Al 11 de noviembre de 2026, AMD tenía una capitalización de mercado de entre 918.000 y 925.000 millones de dólares, frente a aproximadamente 912.000 millones del gigante bancario. La palabra "nuevamente" importa aquí: no es la primera vez que AMD supera a JPMorgan, y ambas compañías han intercambiado posiciones repetidamente mientras la valoración de AMD oscilaba a lo largo de un año turbulento. La capitalización de mercado —el valor combinado de las acciones en circulación de una compañía al precio actual— se mueve con las expectativas de los inversionistas, por lo que el ranking refleja cómo el mercado valora las perspectivas futuras de cada empresa y no el tamaño absoluto de su negocio.

Un margen estrecho

La brecha entre ambas empresas es mínima. En el extremo superior del rango de AMD, el fabricante de chips lidera por unos 13.000 millones de dólares. En el extremo inferior, la ventaja se reduce a unos 6.000 millones. Como la capitalización de mercado cambia con el precio de las acciones en cada sesión, un margen tan pequeño significa que el orden puede variar de un día para otro.

Según los hallazgos de la investigación, las acciones de AMD han registrado un retorno de más de 160% en lo que va de 2026. Ese desempeño ha superado con holgura a los índices bursátiles amplios y a las acciones financieras tradicionales.

De 947.000 millones al billón de dólares y de vuelta

El pico del año llegó a finales de septiembre. El 21 de septiembre de 2026, el valor de mercado de AMD superó brevemente el billón de dólares, con acciones alcanzando un máximo histórico cercano a los 616 dólares. El hito convirtió a AMD en el cuarto fabricante estadounidense de chips en alcanzar la marca del billón, después de Nvidia, Broadcom y Micron.

El ascenso ya venía de meses atrás. En julio de 2026, la capitalización de mercado de AMD alcanzó aproximadamente 947.000 millones de dólares, ubicándola como la decimotercera empresa más grande de Estados Unidos en ese momento.

El motor de los centros de datos

El segmento de centros de datos de AMD ha impulsado gran parte del avance. Los ingresos de centros de datos más que se duplicaron interanualmente hasta 6.700 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, y ese negocio representó más de la mitad de los ingresos totales de la compañía en el trimestre, una medida de lo estrechamente ligados que están ahora los destinos de AMD a la construcción de infraestructura de IA que impulsa el repunte más amplio de los chips.

Por qué se compara a un banco con un fabricante de chips

La investigación señala que JPMorgan mantiene un balance más sólido y una base de ingresos robusta, pero se negocia con un múltiplo de valoración mucho más bajo, un patrón típico del sector financiero. Las empresas financieras generalmente se valoran según sus ganancias y activos actuales, mientras que las compañías de semiconductores en el centro del repunte de la IA se valoran según las expectativas de crecimiento futuro, razón por la cual un negocio con ingresos y recursos mucho mayores puede quedar por debajo de un fabricante de chips en el ranking de capitalización de mercado. Los hallazgos enmarcan el cruce de capitalización como una señal del cambio del apetito de los inversionistas hacia empresas tecnológicas posicionadas para beneficiarse del gasto en semiconductores.

Dependencia de la construcción de IA

La prima de valoración de AMD depende en gran medida de que las construcciones de IA continúen al ritmo actual. Con más de la mitad de los ingresos trimestrales proveniendo ahora de los centros de datos, la compañía está más expuesta a cualquier desaceleración de ese gasto de lo que estaba hace unos años. Esa exposición también convierte las revelaciones trimestrales de ingresos del segmento en las cifras más directamente relevantes para la posición de AMD en estos rankings de aquí en adelante.

La propia trayectoria de la acción este año ilustra la volatilidad: de unos 947.000 millones de dólares en julio, a más de un billón en septiembre, a un rango de 918.000 a 925.000 millones en noviembre.