La proporción de la oferta circulante de Bitcoin en ganancias ha caído a 53.8% tras superar brevemente el 60%, dejando el indicador cerca de su umbral de neutralidad del 50% y subrayando la persistente incertidumbre de los inversores, según el analista Darkfost (publicación en X).

Esta métrica rastrea la proporción de monedas cuyo precio de adquisición on-chain está por debajo del precio de mercado actual, razón por la cual la línea del 50% actúa como punto de división entre un mercado donde la mayoría de los tenedores están en ganancias y uno donde la mayoría no lo está. Por ello, las lecturas que se acercan a ese umbral suelen considerarse un termómetro de cuán sólida se mantiene la confianza en la base de tenedores.

El debilitamiento de la lectura de ganancias coincidió con flujos volátiles del mercado spot entre el 9 y el 21 de octubre, cuando los flujos de salida rondaron los 90 millones de dólares alrededor del 15 de octubre y el precio de Bitcoin osciló entre aproximadamente 79,400 y 85,000 dólares. El activo se recuperó hacia los 83,000 dólares para el 20 de octubre, con entradas que superaron los 60 millones de dólares, incluso cuando una renovada presión vendedora surgió el 21 de octubre.

Darkfost: la oferta en ganancias ronda la zona neutral

Darkfost indicó que la modesta recuperación en rentabilidad aún no ha generado la confianza suficiente para impulsar los precios al alza. Para reflejar mejor el mercado actual, menos líquido, el análisis excluye el Bitcoin retenido por más de 10 años.

Según el analista, la proporción de la oferta en ganancias suele fluctuar alrededor del 50% durante condiciones de mercado inciertas. Una vez que una fase de capitulación empuja esa proporción por debajo del 40%, recuperar terreno por encima del umbral de neutralidad puede tomar tiempo, ya que tanto la confianza de los inversores como la nueva demanda necesitan tiempo para reconstruirse.

La lectura actual de 53.8% sigue a un breve repunte por encima del 60%, dejando el indicador cerca de su rango neutral: una posición que, según el planteamiento de Darkfost, convierte la brecha sobre la línea del 50% en el punto de referencia para evaluar si la confianza de los tenedores realmente se está reconstruyendo.

Los flujos spot muestran fuertes oscilaciones en octubre

Un gráfico por hora de las entradas y salidas spot de Bitcoin rastrea los movimientos de capital junto con el precio del 9 al 21 de octubre, con barras verdes que representan flujos netos positivos, barras rojas que muestran flujos netos negativos y una línea amarilla que marca el precio de Bitcoin.

Los datos de flujos netos de este tipo suelen leerse como un indicador de la presión de trading a corto plazo —las entradas apuntan a monedas que se mueven hacia los exchanges, las salidas a monedas que se retiran—, razón por la cual los tramos alternados en verde y rojo del gráfico enmarcan el tono desigual de trading del período.

Entre el 9 y el 11 de octubre, Bitcoin subió desde alrededor de 81,500 dólares hacia los 83,000 dólares cuando varias entradas netas positivas superaron los 30 millones de dólares. El precio luego se acercó a los 84,200 dólares el 11 y 12 de octubre antes de retroceder.

La presión vendedora se intensificó del 12 al 15 de octubre. Varios flujos netos negativos cayeron por debajo de los 30 millones de dólares, y la mayor salida visible se acercó a los 90 millones de dólares alrededor del 15 de octubre. Bitcoin posteriormente descendió hacia los 80,000–81,000 dólares.

Recuperación hacia los 83, dólares amid flujos mixtos

Del 16 al 18 de octubre, Bitcoin se negoció principalmente entre 81,000 y 82,000 dólares mientras las entradas y salidas se alternaban. Luego, entre el 18 y el 20 de octubre, aparecieron picos de flujo neto positivo por encima de los 60 millones de dólares, coincidiendo con una recuperación hacia los 82,500–83,000 dólares.

La presión vendedora siguió siendo visible el 21 de octubre, cuando otra salida se acercó a los 30 millones de dólares. Por lo tanto, el repunte de Bitcoin hacia los 83,000 dólares se desarrolló en medio de lecturas de flujos de exchange inconsistentes.

En conjunto, los dos conjuntos de datos ofrecen a los lectores un marcador compacto de la incertidumbre que describe Darkfost: si la oferta en ganancias puede mantenerse por encima de la línea de neutralidad del 50% y si los flujos netos spot se estabilizan en una dirección más constante mostrarán cómo avanza realmente la reconstrucción de confianza y demanda que él menciona.

En general, el gráfico sitúa el rango de precios observado entre aproximadamente 79,400 y 85,000 dólares, registrando fluctuaciones continuas en los flujos de capital junto con los movimientos de precio durante todo el período.