Bernstein, cuyos analistas están liderados por Gautam Chhugani, publicó una nota a clientes en la que prevé que Bitcoin alcanzará $125,000 a finales de 2026 y luego subirá a un nuevo máximo histórico de $150,000 a mediados de 2027.

En el caso base de la firma, se espera que Bitcoin llegue a alrededor de $300,000 en 2029, con un objetivo de más largo plazo de $1 millón a finales de 2033. El modelo de Bernstein valora Bitcoin como un múltiplo del costo marginal de producción, y los analistas señalaron que creen que el activo sigue alineado con su ciclo histórico de cuatro años.

La nota apunta al final de un período de 40 años de caída de las tasas de interés como un motor principal de la perspectiva. Bernstein también destacó la deuda soberana de EE. UU., que dijo que ha alcanzado los $40 billones, y argumentó que los responsables de políticas probablemente favorecerán la devaluación monetaria por encima del ajuste fiscal. La firma indicó que ese entorno podría incrementar la demanda de activos escasos como Bitcoin, un marco que ayuda a explicar por qué los analistas vinculan el pronóstico con condiciones macroeconómicas más amplias y no solo con catalizadores específicos de las criptomonedas.

Bernstein también señaló que alrededor del 59% de la oferta de Bitcoin no se ha movido en los últimos 12 meses. Bitcoin ha subido 28% en los últimos 10 días después de caer aproximadamente 50% desde su pico de octubre de 2025. Los analistas dijeron que la participación de los fondos cotizados en bolsa al contado y las compras de tesorería corporativa podrían haber amortiguado la caída en comparación con ciclos anteriores.

Una publicación de Wu Blockchain en X citó la visión de Bernstein de que Bitcoin podría alcanzar alrededor de $125,000 a finales de 2026, $150,000 a mediados de 2027 y alrededor de $300,000 en 2029 bajo el caso base.

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 26, 2026

Bernstein también presentó un caso alcista en el que el capital institucional entra en Bitcoin de forma más agresiva. Bajo ese escenario, la firma ve a Bitcoin alcanzando $200,000 a mediados de 2027 y un máximo de $500,000 en 2029. El rango más amplio entre el caso base y el alcista subraya cuánto depende la perspectiva de la profundidad de la participación institucional y de la persistencia de la demanda a través de los canales de ETF y tesorería.

Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, dijo que la “operación de devaluación está empezando a reemplazar la fiebre por la IA”. También señaló que el ETF spot de Bitcoin de BlackRock y el ETF de oro SPDR han vuelto al top 10 de los ETF más negociados, desplazando a algunos fondos de semiconductores. Bernstein dijo que BlackRock también ha alcanzado $5 mil millones en intercambios diferidos de Bitcoin a ETF, lo que sugiere que grandes tenedores han movido posiciones de Bitcoin a la estructura del ETF.

Por separado, Bernstein mantuvo su calificación de Outperform sobre Strategy, pero recortó su precio objetivo de $450 a $350. La firma dijo que la revisión refleja su perspectiva actualizada del ciclo de Bitcoin y una dilución de capital acelerada.

Strategy actualmente posee 840,447 Bitcoin, o aproximadamente 4% de la oferta total. Bernstein dijo que la compañía tiene alrededor de 3.9 años de cobertura de caja para intereses y obligaciones de dividendos preferentes. Incluso con el objetivo más bajo, Bernstein indicó que el precio objetivo de $350 todavía implica un potencial alcista de 176% frente al cierre reciente de Strategy de $126.83.

Bernstein añadió que, si las acciones preferentes de Strategy se recuperan hacia $100, la compañía podría comprar más Bitcoin. Las acciones de Strategy cayeron más de 2% en la negociación previa a la apertura, mientras que el interés abierto de futuros de Bitcoin bajó 2.7% a $54.80 mil millones en las últimas 24 horas, lo que apunta a cautela en el mercado de derivados.