El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa de interés clave en 3.75% el jueves, marcando la quinta retención consecutiva este año, después de que una disminución mayor de lo esperada en la inflación el mes pasado dio a los responsables de la política económica margen para evaluar las consecuencias económicas de las hostilidades renovadas en Irán.

El Comité de Política Monetaria votó 6–3 para mantener la tasa sin cambios, en línea con las previsiones de la mayoría de los economistas. La tasa se ha mantenido en 3.75% desde diciembre, tras cuatro recortes implementados a lo largo de 2025.

La votación dividida subraya las crecientes tensiones dentro de los bancos centrales de todo el mundo sobre cómo abordar la inflación persistentemente elevada junto con el temor de que la guerra en Irán podría desencadenar otra ola de aumentos de precios. La Reserva Federal de EE.UU. el miércoles también mantuvo su tasa clave sin cambios, en un rango de 3.5% a 3.75%, y su presidente Kevin Warsh declaró que la Fed "no dudará en actuar" para mantener la inflación bajo control. El Banco Central Europeo, que de manera similar endureció la política durante el brote inflacionario posterior a la pandemia, enfrenta un dilema análogo, ya que las economías de la zona del euro siguen muy expuestas a los choques de precios energéticos derivados de la interrupción en el Medio Oriente.

"El impacto del choque energético en la economía del Reino Unido sigue siendo incierto", señaló el comité del Banco de Inglaterra en un resumen de sus deliberaciones. Los ajustes en las tasas de interés necesarios para alcanzar el objetivo de inflación "dependerán de la magnitud y la duración del choque, y de cómo se propaga a través de la economía", añadió el resumen.

Tres miembros del comité disintieron, argumentando que las posibles consecuencias inflacionarias del reciente repunte en los precios de la energía eran demasiado significativas para ignorar, a pesar de que los picos de precios anteriores durante la guerra aún no han elevado los precios al consumidor ni las demandas salariales en Gran Bretaña. Los tres votaron a favor de aumentar la tasa en un cuarto de punto al 4%.

"Sigo preocupado por los efectos de segunda ronda más insidiosos impulsados por la dinámica de recuperación en la fijación de salarios y precios", dijo el miembro del comité Huw Pill. "Aunque estos pueden tardar más en manifestarse, podrían resultar más duraderos y crear una mayor persistencia inflacionaria intrínseca."

Las tasas de interés de los bancos centrales sirven como referencia para préstamos y tarjetas de crédito, y representan la principal herramienta que utilizan los responsables de política económica para gestionar la inflación. Las tasas más altas aumentan el costo del endeudamiento, lo que tiende a reducir el gasto y a moderar los precios. Las tasas más bajas reducen los costos de endeudamiento, lo que tiende a estimular el gasto y a presionar los precios al alza.

La inflación de precios al consumidor en el Reino Unido se desaceleró al 2.6% en los 12 meses hasta junio, frente al 2.8% del mes anterior, según la Oficina de Estadísticas Nacionales. Aunque la disminución superó las expectativas de los economistas, la inflación se mantuvo por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra por 21 meses consecutivos, una brecha persistente que puede correr el riesgo de arrastrar expectativas de inflación elevada entre las empresas y los hogares si no se aborda.

El renovado enfrentamiento militar entre Estados Unidos e Irán en el Medio Oriente elevó bruscamente los precios del petróleo este mes, impulsado por la preocupación por la continua interrupción del tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz, por el cual pasaba antiguamente en tiempos de paz una quinta parte de todo el petróleo crudo y gas natural comercializado a nivel mundial. Gran Bretaña importa una parte sustancial de sus necesidades energéticas, lo que la deja expuesta a las fluctuaciones globales de precios incluso a medida que su capacidad nacional de generación renovable se ha expandido en los últimos años.

El crudo Brent, referencia de los precios mundiales del petróleo, superó los $100 por barril el 23 de julio, frente a menos de $71 tres semanas antes, cuando el alto el fuego entre EE.UU. e Irán se rompió. El crudo Brent cotizaba a aproximadamente $92 por barril el jueves.

En Gran Bretaña, los economistas también están monitoreando de cerca las políticas fiscales y de gasto del nuevo primer ministro Andy Burnham para evaluar si sus medidas destinadas a proteger a los consumidores del aumento de precios y estimular el crecimiento económico probablemente contribuyan a la presión inflacionaria. Los próximos datos de crecimiento salarial y la próxima ronda de cifras de inflación serán seguidos de cerca en busca de señales sobre si el choque energético se está transmitiendo a una dinámica más amplia de fijación de precios y salarios en toda la economía.

Fuente: Fortune