Bandhan AMC ha reducido la duración en varios de sus fondos de bonos ante el aumento del riesgo de una subida de tasas del Banco de Reserva de la India (RBI) tras la publicación de las últimas actas del Comité de Política Monetaria (MPC). Acortar la duración es una medida defensiva habitual entre los gestores de fondos de bonos, ya que los bonos de mayor duración son más sensibles a los cambios en las tasas de interés y pierden más valor cuando estas suben.

Suyash Choudhary, director de inversiones (CIO) de Bandhan AMC, afirmó que los mercados debaten cada vez más el momento y la magnitud de posibles subidas de tasas, y que el desvanecimiento de los flujos FCNR (Foreign Currency Non-Resident), junto con expectativas de política en cambio, podría llevar a una curva de rendimientos más plana. Los depósitos FCNR permiten a los indios no residentes mantener depósitos en moneda extranjera en bancos indios; las grandes entradas de estos depósitos en períodos anteriores habían respaldado la demanda de valores gubernamentales, y a medida que esos flujos se reducen, ese respaldo puede debilitarse.

Las actas del MPC, que detallan el razonamiento de cada miembro del comité sobre la postura de política, han desplazado el foco del mercado hacia la posibilidad de que el próximo movimiento del RBI sea una subida en lugar de una bajada, lo que ha llevado a los gestores de activos a reevaluar el riesgo de tasas de interés en sus portafolios.

Los puntos clave del posicionamiento del gestor son:

• La expectativa de una subida de 50 bps ya es menos segura
• Por qué Bandhan AMC está reduciendo la duración
• La curva de bonos podría aplanarse a medida que se desvanecen las compras FCNR
• El riesgo de duración total toma prioridad

Fuente: Economic Times Markets