Cuando Estados Unidos e Israel comenzaron a bombardear implacablemente a Irán en los primeros días de la guerra, los pronósticos más alarmantes sobre el costo económico del conflicto no escatimaron en dureza: precios del petróleo en aumento, una recesión mundial y una catástrofe económica en toda regla.

Sin embargo, a seis meses del conflicto, las peores de esas predicciones no se han cumplido, aunque ningún rincón de la economía global ha salido ileso.

"Hasta ahora, la economía global ha logrado el equivalente financiero de una escena de 'Misión Imposible'", afirmó Michael Ashley Schulman, estratega de inversiones de Cerity Partners.

A continuación, un repaso de cómo la economía mundial ha resistido la guerra hasta ahora, y quiénes han surgido como sus ganadores y perdedores.

El dramático repunte de Wall Street

Los mercados bursátiles desprecian la incertidumbre, y la decisión de Estados Unidos e Israel de atacar Irán el 28 de febrero la trajo en abundancia. Columnas de humo se alzaron sobre Teherán, iraníes desesperados colmaron las carreteras intentando escapar, y las crecientes muertes—incluidos niños—ocuparon los titulares. Fue suficiente para que cualquier inversor sintiera náuseas.

Los precios del petróleo se dispararon y Wall Street inició un retroceso que se extendió durante cinco semanas consecutivas de pérdidas. El Dow y el Nasdaq entraron en territorio de corrección, y el S&P 500 sufrió su peor mes desde 2022.

Pero un importante giro se ha producido desde que el mercado tocó fondo a finales de marzo. El Dow ha ganado casi un 19%, el S&P 500 sube casi un 22% y el Nasdaq se ha disparado un 27%. Si esas ganancias se mantienen durante los últimos meses de 2026, los tres índices registrarían su cuarto año consecutivo de avances.

En un informe de julio, el Fondo Monetario Internacional señaló que la economía estaba "siendo moldeada por dos fuerzas majeuras que empujan en direcciones opuestas". Si bien la guerra ha tensado el crecimiento, el entusiasmo por la inteligencia artificial ha compensado el freno.

La economía real puede estar pagando más por combustible, alimentos y viajes, pero Wall Street, por ahora, le resta importancia.

El impacto duradero del petróleo

La consecuencia económica más visible de la guerra ha sido su impacto sobre el petróleo. Con el tránsito de petroleros por el estrecho de Ormuz reducido a un goteo, el precio del crudo Brent subió desde un cierre previo a la guerra de unos 72 dólares por barril hasta casi 120 dólares en su punto máximo. Aunque los precios han cedido desde entonces, siguen aproximadamente un 20% por encima de los niveles previos al conflicto.

El estrecho es uno de los puntos de estrangulamiento energético más importantes del mundo: normalmente transporta alrededor de una quinta parte del petróleo comercializado globalmente, razón por la cual incluso una interrupción parcial repercute en los precios en todo el planeta.

Los precios del petróleo afectan todo, desde crayones hasta cosméticos, pero golpean con especial dureza a quienes están en movimiento.

Se espera que el combustible de avión cueste en promedio un 70% más que en 2025, según la Asociación de Transporte Aéreo Internacional. Las aerolíneas han respondido subiendo los precios de los pasajes, aumentando las tarifas de equipaje y aplicando recargos por combustible, al tiempo que reducen vuelos o descartan planes de nuevas rutas. Lufthansa Group recortó 20,000 vuelos de corta distancia. Spirit Airlines, ya aquejada por años de problemas, desapareció.

"La probabilidad de que los recargos por combustible se eliminen y las tarifas aéreas bajen en los próximos meses es muy baja", declaró Brett House, economista de la Universidad de Columbia. "Hay menos opciones para los consumidores y menos competencia entre aerolíneas y, por lo tanto, menos presión para contener el aumento de las tarifas".

Un impulso para las energías limpias

Con los petroleros paralizados y los precios del combustible en ascenso, la guerra ha fortalecido el argumento de venta de las energías limpias.

Las ventas de vehículos eléctricos alcanzaron cifras récord en varias partes del mundo. En Singapur, el crecimiento interanual de los vehículos eléctricos llegó al 110%. En Nueva Zelanda, la cifra alcanzó el 180%. En Colombia, los vehículos eléctricos registraron un aumento del 300%.

A nivel mundial, se proyecta que los vehículos eléctricos representen el 29% del total de ventas de vehículos en 2026, según una proyección de la Agencia Internacional de Energía, frente al 25% del año pasado. Ese crecimiento es aún más notable si se considera que las dos mayores economías del mundo, Estados Unidos y China, registraron una demanda decreciente de vehículos eléctricos.

Los países especialmente dependientes del petróleo del Golfo Pérsico han pasado a la acción. En el Sudeste Asiático, los líderes han ampliado el uso de energías renovables y estudiado el despliegue de energía nuclear. En África, los países han buscado expandir el refinamiento interno y acelerado la instalación de paneles solares.

Scott Lehmann, experto en cadenas de suministro de Sphera, una firma de inteligencia operativa, contabiliza 26 países y regiones que han anunciado medidas de energía limpia y electrificación en respuesta a la guerra.

"La crisis está forzando la inversión más rápido de lo que lo haría cualquier marco de políticas", señaló.

Los más pobres pagan el precio

Para los privilegiados, los costos que trae la guerra apenas pueden registrarse como una anécdota. Para los más pobres, es otra historia.

El Golfo no solo es líder en la producción mundial de petróleo, sino también de fertilizantes—es una fuente importante de las exportaciones basadas en gas natural que alimentan el suministro global—y la guerra ha asestado un duro golpe a los agricultores. Justo cuando muchos tomaban decisiones sobre sus cultivos, los precios de los fertilizantes se dispararon, alcanzando en abril un máximo un 44% por encima de los niveles previos a la guerra, según el índice de precios del Banco Mundial.

En respuesta, algunos agricultores redujeron el uso de fertilizantes, lo que potencialmente pone en riesgo las cosechas del próximo año. "Si está reduciendo su uso de fertilizantes ahora mismo, en cierto modo está tomando prestado contra la salud del suelo del próximo año", dijo Arif Gasilov, experto en recursos naturales de la consultora Gasilov Group.

El Programa Mundial de Alimentos de las Naciones Unidas ha advertido que decenas de millones de personas podrían ser empujadas al hambre. En su testimonio de esta semana, su director ejecutivo interino, Carl Skau, afirmó que la "asfixia de las exportaciones de fertilizantes" ha golpeado con fuerza a Asia y África. Los mayores costos de transporte también han obstaculizado las operaciones humanitarias del propio PMA.

"Un petrolero anclado en el estrecho de Ormuz puede significar una comida menos al día para un niño en Sudán", dijo Skau. "Cuando sube el precio del petróleo, también sube el precio de la harina, el arroz y las verduras".

Las ganancias de la familia Trump

La guerra ya le ha costado a Estados Unidos decenas de miles de millones de dólares y ha causado miles de víctimas iraníes. Ha restado un estimado de cientos de miles de millones de dólares al producto global proyectado.

Sin embargo, la familia del hombre en el centro de todo esto—el presidente Donald Trump—ha estado entre los beneficiarios.

El contratista militar Powerus, que está a punto de salir a bolsa de la mano de Eric y Donald Trump Jr., ganó un contrato con la Fuerza Aérea por un valor de hasta 90 millones de dólares para suministrar interceptores destinados a derribar drones iraníes. De manera similar, la firma de capital privado 1789 Capital Management, a la que Don Jr. se unió días después de la reelección de su padre, posee participaciones en varios otros contratistas militares que se benefician de la guerra. Uno de ellos, Anduril, obtuvo la aprobación de Estados Unidos para ventas de hasta 2,000 millones de dólares en interceptores de drones a Kuwait. Un segundo, SpaceX, de Elon Musk, presta servicios satelitales para guiar drones estadounidenses contra Irán. Y un tercero—el fabricante de cohetes Firehawk Defense—ganó contratos del Pentágono para propulsores y ojivas destinados a reponer las menguantes reservas estadounidenses.

Una portavoz de 1789 Capital, Alexa Henning, dijo que Don Jr. no participó en la decisión de invertir en esas empresas, por lo que no existe ninguna "conexión siniestra".

El propio presidente también le ha ido bien. Su portafolio de inversiones, administrado por gestores externos, ha adquirido acciones de proveedores militares estadounidenses beneficiados por la guerra, incluidos Lockheed Martin, General Dynamics y Northrop Grumman. Los demócratas publicaron esta semana un informe que señala que las tenencias de Trump en acciones de petróleo y gas han aumentado hasta en 15.5 millones de dólares.

Una portavoz de la Casa Blanca, Anna Kelly, insistió en que "no hay conflictos de interés" y que "el presidente Trump solo actúa en el mejor interés del público estadounidense".

Incluso aunque las finanzas personales de Trump se han beneficiado, su fortuna política es otra cuestión. El conflicto ha sido impopular y podría pesar en los electores a medida que se acercan las elecciones de mitad de período.

Esta nota fue publicada originalmente en Fortune.com.