Artemis Gold (TSXV: ARTG; US-OTC: ARGTF) ha incrementado el costo de su primera expansión del molino Blackwater a 120 millones de dólares (US$85,3 millones), lo que representa un aumento de hasta un 20%, manteniendo su cronograma para poner en marcha la planta ampliada antes de fin de año.

La compañía había presupuestado previamente entre 100 millones y 110 millones de dólares antes de finalizar el alcance del proyecto y añadir equipos de respaldo diseñados para aumentar la capacidad de procesamiento en un tercio, hasta 8 millones de toneladas por año. La construcción en el sitio, ubicado a aproximadamente 450 km al noreste de Vancouver, alcanzaba un 57% de completitud al 30 de junio, según una actualización emitida por la empresa el martes.

"En el contexto del capital de crecimiento de 2026 de 670 a 745 millones de dólares financiado con flujo de caja operativo, el capital adicional no es significativo", escribió el analista de Haywood Securities Pierre Vaillancourt en una nota el martes.

El sobrecosto es modesto en comparación con la planificada segunda fase de expansión de Artemis de 1.440 millones de dólares. La gestión de costos en el proyecto más pequeño será monitoreada de cerca como un indicador de confianza en el plan más amplio de la empresa para más que triplicar la tasa de procesamiento de Blackwater y elevar la producción anual de oro por encima de las 500.000 onzas para 2029.

El presupuesto revisado de Blackwater se produce en medio de un impulso más amplio de construcción de minas en el centro de Columbia Británica, una región con infraestructura establecida que respalda operaciones de oro y cobre. Centerra Gold (TSXV: CG; NYSE: CGAU) cuenta con permisos que permiten hasta 400 millones de dólares en gastos en Mount Milligan, cerca de Fort St. James, mientras que Osisko Development (TSXV, NYSE: ODV) avanza en su proyecto aurífero Cariboo de 881 millones de dólares cerca de Wells, donde perforaciones recientes han extendido zonas de oro de alta ley por debajo del límite actual de recursos.

Las acciones de Artemis cotizadas en Toronto registraron un último alza del 5% a 35,31 dólares el martes, lo que otorgó a la empresa una capitalización de mercado de 8.300 millones de dólares (US$5.900 millones).

Avance de la construcción

El presupuesto revisado equivale a 60 dólares por tonelada de capacidad de procesamiento anual adicional, frente a la estimación anterior de la empresa de 50 a 55 dólares. A pesar del aumento, el costo sigue siendo competitivo, según Vaillancourt de Haywood.

Los equipos han completado los trabajos civiles para un nuevo molino vertical y han avanzado en la instalación de la estructura de acero del edificio. Los componentes del molino han comenzado a llegar al sitio, y los trabajadores han erigido un tanque de pre-aireación y han finalizado los cimientos para el equipo de oxígeno, según la empresa. Un nuevo grupo de ciclones está siendo enviado al sitio.

La instalación mecánica y las conexiones a la planta en operación ahora determinan el cronograma del proyecto. Artemis espera poner en marcha el circuito ampliado en el cuarto trimestre, con la mayor parte del aumento de producción resultante esperado para el año siguiente.

Haywood proyecta que la producción de Blackwater supere las 300.000 onzas en 2027, respaldada por la mayor tasa de procesamiento y leyes de mineral superiores al promedio de reservas de la mina. Artemis tiene planeado publicar la guía de producción y costos de 2027 a principios de año, tras actualizar su modelo de recursos y plan de mina.

Base de producción

Blackwater entra en la fase de expansión con un desempeño reforzado de la planta. La mina produjo un récord de 74.063 onzas en el segundo trimestre, un incremento del 20% respecto al primer trimestre, llevando la producción del primer semestre a 135.986 onzas.

Artemis ha mantenido su guía de producción anual de 265.000 a 290.000 onzas.

Mejores leyes y recuperaciones ayudaron a compensar el riesgo operativo revelado en marzo, cuando la falla de una caja de engranajes del molino de bolas provocó una parada no planificada. La planta se recuperó con la suficiente rapidez para que Artemis registrara una producción trimestral récord en el período siguiente.

Blackwater produjo su primer oro en enero del año pasado y alcanzó la producción comercial en mayo, aproximadamente cuatro meses desde el primer vaciado de oro hasta la producción comercial. La mina produjo 192.808 onzas en su primer año a un costo total sustentable de US$869 por onza vendida tras el inicio de la producción comercial.

Segunda fase de expansión

La próxima expansión añadiría una planta separada de 13 millones de toneladas por año adyacente al molino existente, llevando la capacidad total diseñada a 21 millones de toneladas hacia finales de 2028. Artemis ha iniciado los movimientos de tierra, instalado los edificios del campamento de construcción y encargado los molinos de molienda principales.

La empresa espera que la operación más grande produzca más de 500.000 onzas anualmente durante sus primeros 10 años, lo que situaría a Blackwater entre las minas de oro más grandes de Canadá, acercándose a la escala de la operación Canadian Malartic de Agnico Eagle Mines en Quebec.

Artemis contaba con 175 millones de dólares en efectivo y una línea de crédito revolvente no utilizada de 700 millones de dólares al 31 de marzo. Blackwater generó 128 millones de dólares en flujo de caja operativo durante el primer trimestre, lo que proporciona a la empresa liquidez suficiente para absorber el mayor costo de la primera expansión sin alterar su cronograma de construcción.