El fiscal general de Arkansas, Tim Griffin, demandó a Kalshi, acusando al operador del mercado de predicción de gestionar una plataforma de apuestas ilegal y sin regulación que viola la Ley de Prácticas Comerciales Engañosas de Arkansas.

Los mercados de predicción permiten a los usuarios negociar contratos de eventos cuyos pagos dependen de si un resultado específico —el desenlace de un partido, por ejemplo— ocurre realmente. La cuestión que divide a tribunales y reguladores en todo el país es si esa actividad constituye negociación financiera regulada a nivel federal o juego con licencia estatal.

La demanda, presentada contra KalshiEX LLC y Kalshi Inc., busca restitución, multas, impuestos y una orden judicial. Griffin dijo que Kalshi permitió que residentes de Arkansas de tan solo 18 años apostaran en eventos deportivos y de entretenimiento sin obtener las licencias ni pagar los impuestos exigidos a los operadores de juego.

El fiscal general anunció el caso el miércoles. El anuncio oficial del estado está disponible en arkansasag.gov.

Today I filed a lawsuit against @Kalshi for violating the Arkansas Deceptive Trade Practices Act by operating an unregulated gambling platform. Kalshi has built a global business that it calls a prediction market, allowing consumers to wager money on the outcome of just about… pic.twitter.com/ePycNKXzy6 — Attorney General Tim Griffin (@AGTimGriffin) November 4, 2026

“No hace falta ser un genio para entender que apostar dinero a que los Razorbacks ganen o pierdan es juego,” dijo Griffin. “Y apostar en una plataforma sin regulación está totalmente prohibido por la ley de Arkansas.”

“La ley de Arkansas se ocupa de la sustancia, no de la semántica,” añadió.

Griffin también citó las herramientas de juego responsable de Kalshi —incluyendo la autoexclusión, los límites de depósito y las pausas de negociación— así como su alianza con el National Council on Problem Gambling. Señaló que esas medidas indican que Kalshi reconoce que su plataforma conlleva riesgos propios del juego.

“Aunque Kalshi insiste en que sus productos no son juego, sus acciones hablan más fuerte que sus etiquetas,” afirmó Griffin.

Kalshi está regulada por la Commodity Futures Trading Commission. En otros casos, la empresa ha argumentado que sus contratos de eventos están bajo la jurisdicción exclusiva del gobierno federal y, por lo tanto, no están sujetos a las leyes estatales de juego. La distinción tiene peso práctico: si los contratos de eventos se tratan como derivados regulados por el gobierno federal, las reglas estatales de juego no los alcanzan; si se tratan como juego, los operadores deben obtener licencias estatales, pagar impuestos estatales y cumplir las restricciones de edad estatales.

Arkansas es el estado más reciente, entre más de una docena, en desafiar a los mercados de predicción ante los tribunales. Mientras tanto, la CFTC ha demandado a al menos 10 estados para defender lo que considera su autoridad exclusiva sobre el sector.

El estado de las batallas estatales

Entre los casos más significativos están:

• Utah: El estado presentó cargos graves contra Kalshi y sus cofundadores, Tarek Mansour y Luana Lopes Lara, la semana pasada, alegando promoción ilegal de apuestas. Kalshi calificó los cargos de “un exceso absurdo.”
• Nueva York: La fiscal general Letitia James demandó a Kalshi en julio, buscando al menos 36.000 millones de dólares. La CFTC respondió invocando sus poderes de emergencia para mantener a Kalshi operando.
• Michigan: Un juez estatal prohibió a Kalshi ofrecer contratos deportivos en septiembre y amenazó con una multa diaria de 500.000 dólares si la empresa no bloqueaba a los residentes de Michigan.
• Kentucky: El estado demandó a Kalshi, Polymarket y sus socios de corretaje Coinbase, Robinhood y Webull en junio.
• Minnesota: Kalshi demandó en mayo para bloquear la ley pionera del estado que tipifica como delito grave operar o publicitar un mercado de predicción. En julio, un juez federal bloqueó la entrada en vigor de la prohibición, al considerar que probablemente estaba anticipada por la ley federal.
• Illinois: Kalshi demandó al estado en junio por una nueva ley que exige que los mercados de predicción obtengan licencias de apuestas deportivas y paguen impuestos estatales.

Otros estados también han tomado medidas. Arizona presentó cargos penales contra Kalshi en marzo, un tribunal de Washington bloqueó temporalmente sus contratos deportivos en julio, y un caso de Massachusetts está ahora ante el tribunal más alto del estado después de que un tribunal inferior prohibiera los contratos deportivos de Kalshi en enero.

La disputa también ha producido fallos contradictorios de cortes de apelaciones federales. En abril, el Tercer Circuito falló que Nueva Jersey no podía regular los contratos deportivos de Kalshi. Sin embargo, el Sexto y el Noveno Circuito se pusieron del lado de Ohio, Tennessee y Nevada. Esa división deja los contratos sujetos a tratamientos legales distintos en diferentes partes del país.

Nueva Jersey ha pedido a la Corte Suprema que resuelva la cuestión, con el apoyo de otros 39 estados y el Distrito de Columbia, además de la NFL. La respuesta de Kalshi a la petición vence el 9 de noviembre. No se espera que la Corte Suprema decida si acepta el caso antes de diciembre, según informó ESPN.

El presidente Donald Trump ha respaldado a la CFTC en la disputa y calificó de “escoria” a varios funcionarios estatales que desafiaron a los mercados de predicción.