Anthropic, la empresa de inteligencia artificial detrás de los modelos Claude, presentó su declaración de registro S-1 ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) el 26 de octubre, avanzando en sus planes de cotizar en Nasdaq bajo el símbolo ANT. La solicitud combina ingresos en fuerte crecimiento con una pérdida neta de 80.700 millones de dólares en el primer semestre de 2026, la cual proviene en su mayor parte de cargos contables no monetarios y no de gastos operativos.

Una S-1 es el documento de registro que la legislación de valores de EE. UU. exige antes de que una empresa pueda ofrecer acciones al público, y su presentación abre un período de revisión en el que la SEC puede solicitar correcciones antes de que se definan los términos. La oferta propuesta podría recaudar hasta 100.000 millones de dólares y valorar a Anthropic entre 1,5 y 2 billones (trillions) de dólares, según estimaciones reportadas. La cifra de recaudación sigue sin confirmarse: ningún número está establecido en la solicitud, y la oferta en Nasdaq no tiene una cantidad de acciones ni un precio divulgados — detalles que habitualmente aparecen en presentaciones enmendadas a medida que se acerca la cotización.

La presentación fue confirmada rápidamente por la cuenta de comentarios de mercado The Kobeissi Letter:

BREAKING: Anthropic officially files its S-1 registration statement for an IPO, seeking to list on the Nasdaq under the ticker symbol $ANT.

FULL SUMMARY OF ANTHROPIC'S S-1 FILING:

1. Anthropic posted H1 2026 revenue of $16.3 billion with a net loss of $80.7 billion

2.…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 26, 2026

Goldman Sachs y Morgan Stanley lideran la oferta. Un debut en Nasdaq durante la semana del 16 de noviembre sigue siendo un objetivo reportado y no un calendario confirmado — una distinción importante mientras los inversionistas evalúan la brecha entre las pérdidas de los titulares y el desempeño operativo real.

La pérdida de 80.700 millones de dólares incluye 72.400 millones en cargos no monetarios

Anthropic generó 16.300 millones de dólares en ingresos durante el primer semestre de 2026, en comparación con aproximadamente 1.200 millones en el mismo período del año anterior. En esos mismos períodos, su pérdida neta saltó de 13.000 millones a 80.700 millones de dólares.

Alrededor de 72.400 millones de dólares de ese déficit reflejaron revaluaciones no monetarias de notas convertibles e instrumentos relacionados, vinculadas principalmente al aumento de las valoraciones de la empresa. Esos cargos contables explican la mayor parte de la cifra de los titulares sin representar un gasto equivalente en efectivo para las operaciones.

La pérdida operativa subyacente se redujo a 693 millones de dólares desde 2.140 millones, incluso cuando los costos demputo e infraestructura alcanzaron aproximadamente 8.950 millones. Al 30 de septiembre, más de 11.900 clientes generaban cada uno al menos 100.000 dólares en ingresos anuales en los últimos doce meses, según la solicitud.

Para los futuros accionistas de Nasdaq, ese contraste es central: una demanda empresarial de rápido crecimiento viene acompañada de costosas necesidades de infraestructura y una enorme pérdida contable. Las divulgaciones también tienen peso más allá de Anthropic: dado que las finanzas de la empresa eran previamente privadas, la S-1 ofrece a los observadores externos su mirada pública más detallada hasta la fecha sobre los ingresos, los costos de cómputo y la concentración de clientes detrás de un negocio de IA de frontera.

Acuerdos de cómputo y control fundador del 50,1% moldean la OPI

La solicitud divulga compromisos de cómputo de hasta 120.500 millones de dólares que involucran a SpaceXAI y Nvidia, junto con 114.500 millones con Google hasta 2033. Mientras tanto, los acuerdos con Amazon involucran al menos 110.000 millones hasta 2036, con acuerdos adicionales de arrendamiento de equipos que involucran a Broadcom.

Estas alianzas también influyen en los ingresos. Amazon y Google representaron el 47% de las ventas de 2025 a través de sus marketplaces de nube, mientras que al mismo tiempo actúan como inversionistas, proveedores y competidores.

Sin embargo, las obligaciones a largo plazo contrastan con los pagos de clientes basados en el uso, creando riesgos de financiamiento si el crecimiento se desacelera. Anthropic advirtió que podría necesitar financiamiento adicional antes de lo previsto, mientras que los dividendos en efectivo siguen siendo improbables.

Más allá del financiamiento, la gobernanza presenta otra consideración. Los siete cofundadores mantendrían el 50,1% del control de voto, limitando la influencia de los accionistas externos en decisiones importantes. Mientras tanto, un propuesto Fondo de Beneficio Público podría recibir el 5% de las acciones, sujeto a aprobación.

Además, la solicitud destaca riesgos catastróficos de la IA, incluyendo manipulación, ocultamiento de información y resistencia a ser apagada. Estas divulgaciones ponen la futura cotización en Nasdaq bajo escrutinio por sus compromisos de gasto, gobernanza y riesgos tecnológicos.

Fuentes principales: el anuncio oficial de la S-1 de Anthropic, The Kobeissi Letter en X y el reporte original de Blockonomi.