Microsoft (MSFT) y Alphabet presentarán sus resultados trimestrales el miércoles, luego de la decisión de tasas de interés del 28 de octubre de la Reserva Federal. Los ingresos en la nube, el gasto en inteligencia artificial (IA) y la generación de efectivo se esperan como temas centrales en ambos reportes, que ofrecerán cifras actualizadas de dos de los mayores proveedores del mercado de la nube.

La decisión de la Fed llega antes de los resultados tecnológicos

La Reserva Federal anunciará su decisión de tasas a las 2 p.m. hora del Este, seguida de una conferencia de prensa a las 2:30 p.m. Alphabet ha programado su llamada del tercer trimestre para las 4:30 p.m., mientras que la llamada del primer trimestre fiscal de Microsoft comienza a las 5:30 p.m. Esta programación consecutiva combina una nueva lectura sobre la política de tasas —un factor clave de los costos de financiamiento corporativo— con los resultados de dos empresas que cada una gasta decenas de miles de millones de dólares por trimestre en capacidad de nube e IA.

Los reportes llegan tras una semana difícil para las acciones tecnológicas. Las acciones de Meta cayeron después de sus últimos resultados, mientras los inversores evaluaban una mayor inversión en IA y un flujo de efectivo más débil. Las publicaciones del miércoles ofrecerán cifras actualizadas de dos proveedores de nube, junto con nuevos detalles sobre cómo su gasto en IA está afectando el flujo de efectivo.

Microsoft enfrenta una prueba de Azure y de gasto

Los analistas esperan que Microsoft reporte 90.600 millones de dólares en ingresos y 4,71 dólares de ganancia ajustada por acción, según las estimaciones de FactSet. Estas proyecciones representan un crecimiento de ingresos del 17% y de ganancias del 14% respecto al año anterior.

Microsoft previamente proyectó un crecimiento de Azure del 45% en términos de moneda constante. La empresa indicó que la demanda seguía superando su capacidad de cómputo disponible. La dirección también pronosticó un gasto de capital trimestral superior a 50.000 millones de dólares, incluyendo cambios en la forma de contabilizar los arrendamientos de centros de datos.

Ese gasto se produce en un momento en que los costos de endeudamiento presionan a otros operadores de nube de IA en el sector. Microsoft reportó más de 30 millones de licencias pagadas de Microsoft 365 Copilot en julio. Su próximo reporte mostrará si la adopción de software y la demanda de nube continúan.

Los resultados de Alphabet ponen el foco en la nube y el efectivo

Wall Street espera que Alphabet reporte alrededor de 127.900 millones de dólares en ingresos del tercer trimestre y ganancias cercanas a 3,03 dólares por acción. Eso representaría un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 25% respecto al año anterior. La publicidad en búsqueda, YouTube y Google Cloud siguen siendo sus principales áreas de crecimiento reportadasn
Los ingresos de Google Cloud aumentaron 82% hasta 24.800 millones de dólares en el trimestre de junio. La publicidad en búsqueda creció 17%, mientras que la publicidad de YouTube aumentó 13%. Alphabet planea entre 195.000 y 205.000 millones de dólares en gasto de capital en 2026, tras elevar su perspectiva en julio —un rango que equivale a unos 50.000 millones de dólares por trimestre, poniendo su ritmo de construcción a la par con los desembolsos trimestrales proyectados por Microsoft.

El flujo de efectivo operativo del trimestre de junio alcanzó 39.100 millones de dólares, pero el gasto de capital totalizó 44.900 millones de dólares, lo que produjo aproximadamente 5.900 millones de dólares en flujo de efectivo libre negativo. Ese déficit pone la generación de efectivo de Alphabet bajo la lupa.

Los resultados de Amazon del 29 de octubre ofrecerán otro punto de comparación para el crecimiento de la nube y el gasto en IA entre los grandes proveedores. Las ganancias trimestrales previas de Alphabet de 9,11 dólares por acción incluyeron grandes ganancias no realizadas de inversiones, que inflaron la utilidad reportada; el reporte de octubre ofrecerá resultados actualizados de sus negocios principales.

Con la decisión de la Reserva Federal prevista apenas horas antes, ambos reportes serán observados en busca de evidencia de que la demanda de nube sigue siendo sólida —y de cuánto pesa el gasto en IA de cada empresa en la generación de efectivo.