Las acciones de Advanced Micro Devices (AMD) cedieron casi 3% en la sesión previa a la apertura del lunes, cotizando alrededor de $613.64 por acción, ya que el alza de los rendimientos del Tesoro y el fuerte aumento del precio del crudo presionaron a las acciones de tecnología en general. La venta se profundizó conforme avanzó la sesión, con AMD cayendo más de 5% durante el día, mientras que su competidor Intel tuvo un desempeño aún peor, con una caída de más de 6%.

La corrección pone fin a un período volátil para el gigante de los semiconductores, que había subido alrededor de 30% en el último mes gracias al creciente entusiasmo por la plataforma Muse AI de Meta y su potencial para impulsar la demanda de CPU para servidores.

Vientos macro en contra: el petróleo y los rendimientos suben

El panorama macroeconómico se deterioró rápidamente al inicio de la semana. El crudo Brent avanzó más de 3% hasta $108 por barril y el West Texas Intermediate subió 3.5% hasta $95.64, después de que el presidente Trump descartara las propuestas de alto el fuego de Irán. Los precios elevados del petróleo suelen amplificar las preocupaciones inflacionarias, lo que mantiene presión alcista sobre las tasas de interés.

Mientras tanto, los rendimientos del Tesoro extendieron su escalada de la semana anterior. El bono a 10 años cotizó por encima de 5.2%, mientras que el bono a 30 años superó 5.5%, dejando ambos indicadores cerca de máximos de varios años. El alza de los rendimientos afecta especialmente a las empresas orientadas al crecimiento, al elevar la tasa de descuento utilizada para valorar sus flujos de efectivo futuros.

Los valores de semiconductores absorbieron gran parte de la presión vendedora, con el Índice de Semiconductores de Filadelfia cayendo 3% mientras las acciones de chips de todo el sector cedían terreno.

El contexto técnico dejaba a AMD sobreextendida

La debilidad del lunes llegó tras una racha que dejaba técnicamente extendida a AMD. Antes de la caída, la acción cotizaba 16.2% por encima de su promedio móvil de 20 días y 68.2% por encima de su promedio móvil de 200 días. Su índice de fuerza relativa se situó en 7324, superando el nivel de 70 que comúnmente se asocia con territorio sobrecomprado, una posición que hacía a las acciones vulnerables a la toma de utilidades en cuanto cambiara el sentimiento del mercado.

El catalizador del repunte anterior fue el entusiasmo por la plataforma Muse AI de Meta, que ha impulsado a AMD e Intel alrededor de 30% en el último mes. La tesis de fondo sostiene que los agentes de IA cada vez más sofisticados que realizan tareas autónomas requerirán recursos computacionales adicionales, lo que podría expandir el mercado direccionable para las CPU de servidores fabricadas por AMD, Intel y las empresas de semiconductores basadas en Arm.

Meta ha indicado que sus requisitos de cómputo están "evolucionando hacia una mayor demanda de CPU" a medida que la compañía avanza en su IA agéntica. Michael O'Rourke, estratega jefe de mercado de JonesTrading, señaló que los mercados han interpretado Muse como un catalizador para un mercado de CPU ya limitado. Ese optimismo llevó a AMD a superar por primera vez la marca de $1 billón (trillion) de capitalización de mercado la semana pasada.

Wall Street eleva sus precios objetivos

BofA Securities elevó su precio objetivo para AMD de $620 a $720 el 25 de septiembre, manteniendo su calificación de Compra. La firma proyecta que el mercado de CPU para servidores se expandirá de $61 mil millones en 2026 a $211 mil millones para 2030, con $180 mil millones de ese crecimiento atribuidos a aplicaciones de IA. BofA también señaló el acuerdo de infraestructura de CPU entre Anthropic y Akamai como evidencia adicional de que las CPU están ganando importancia a medida que los sistemas de IA se vuelven más agénticos.

Otras firmas se han mostrado igualmente constructivas. Piper Sandler inició cobertura el 10 de septiembre con calificación de Sobreponderar y un precio objetivo de $600, mientras que Raymond James elevó AMD a Compra Fuerte el 25 de agosto, estableciendo un objetivo de $641. En conjunto, AMD mantiene una calificación de consenso de Compra con un precio objetivo promedio de $615.30.

Incluso tras la caída del lunes, la acción cotiza a una relación precio-utilidades cercana a 161, aproximadamente 161 veces sus ganancias anuales, una valoración con prima significativa que incorpora expectativas elevadas de crecimiento de ganancias futuras. Según los Edge Rankings de Benzinga, AMD obtiene una puntuación de 99.29 en Momentum, 95.62 en Calidad y 95.6 en Crecimiento, aunque su calificación de Valor es de apenas 3.3.

AMD también tiene un gran peso en los fondos enfocados en semiconductores: representa 8.74% del iShares Semiconductor ETF, 6.79% del First Trust Nasdaq Semiconductor ETF y 6.52% del Pacer Data and Digital Revolution ETF, ponderaciones que otorgan a los tenedores de esos fondos una participación pasiva considerable en el desempeño de la acción.

El evento Connect de Meta refuerza la narrativa

El repunte también recibió apoyo del evento Connect de Meta, donde la compañía presentó Charm, un dispositivo de mano diseñado para la integración directa con Muse. El CEO de Meta, Mark Zuckerberg, anunció que Muse pronto estará disponible en la plataforma de lentes inteligentes de Meta, y Meta está ampliando la distribución de Muse a través de socios minoristas como Walmart, Best Buy, Sephora, Wayfair, Dick's Sporting Goods y Gap.

La disponibilidad en los lentes inteligentes y el despliegue minorista aún están por venir, lo que ofrece a los inversionistas puntos de referencia concretos a seguir a medida que se desarrolle la tesis de demanda de CPU para servidores detrás del repunte de la acción.

Fuente: Blockonomi