Las acciones de Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) cerraron en $250.69 el martes, con una suba del 2,06% en el día. La ganancia siguió a una corrección que había dejado al papel un 15% por debajo de su máximo histórico de agosto al cierre del viernes pasado, después de que la empresa reportara resultados mixtos en cifras principales para el tercer trimestre el 29 de octubre.

Para el trimestre, Amazon reportó ganancias por acción de $1.89, por debajo del consenso de $1.97 entre los analistas. Los ingresos llegaron a $201.94 mil millones, apenas por debajo de la estimación de $202.22 mil millones, aunque la cifra aún representó un crecimiento del 12,1% respecto al año anterior.

La unidad de nube contó una historia distinta. Los ingresos de AWS alcanzaron un récord de $45.9 mil millones, un aumento del 39%, marcando el sexto trimestre consecutivo de crecimiento acelerado para el segmento. AWS opera ahora a un ritmo anualizado de $184 mil millones y compite con Azure de Microsoft y Google Cloud en el mercado de infraestructura en la nube.

Jassy apunta a un crecimiento superior al 40% en 2027 y 2028

En la conferencia de resultados, el CEO Andy Jassy dijo que AWS podría crecer más del 40% tanto en 2027 como en 2028, y apuntó a un camino hacia $1 billón de ingresos anuales en un plazo de cinco a diez años.

Amazon $AMZN CEO Andy Jassy expects AWS growth above 40% in both 2027 and 2028, and said: "There has never been a trillion dollar revenue business, and we may have two of them in the next 5-10 years." pic.twitter.com/5GufGESthG

— Wall St Engine (@wallstengine) October 29, 2026 (publicación original)

La cartera de pedidos respalda esa perspectiva. AWS cerró el trimestre con $578 mil millones en pedidos a la espera de capacidad disponible de centros de datos. Dado que esa demanda ya está contratada y espera capacidad física, y no el compromiso del cliente, convertirlos en ingresos reconocidos depende de la rapidez con que entren en operación los nuevos centros de datos.

Los chips personalizados son una parte central de esa historia. Los compromisos por los procesadores Graviton y Trainium de Amazon se multiplicaron por 20 respecto al año anterior, y Amazon afirma que ofrecen entre un 30% y un 40% mejor relación precio-rendimiento. El silicio personalizado es una estrategia que los mayores operadores de nube usan para gestionar los costos de cómputo a escala de IA, y el plan de ofrecer Trainium fuera de AWS a finales de 2027 colocaría los procesadores de Amazon en el mercado más amplio de hardware de IA junto a proveedores consolidados como Nvidia.

La plataforma Bedrock también crece con rapidez. El gasto de las empresas Fortune 500 en el servicio se multiplicó por siete, y el volumen de tokens aumentó 17 veces. Bedrock ofrece más de 100 modelos de empresas como OpenAI, Anthropic, Mistral AI y Meta Platforms, y Jassy lo calificó como el negocio multimillonario de más rápido crecimiento en la historia de AWS. Alojar modelos de desarrolladores rivales bajo un mismo techo permite a AWS atender cargas de trabajo de IA sea cual sea el modelo que elija el cliente.

Gasto y flujo de efectivo

En el frente del gasto, Amazon prevé destinar unos $220 mil millones a la construcción de centros de datos en 2026, con desembolsos adicionales planificados para 2027. Los reportes también citaron una salida de $34.8 mil millones en flujo de efectivo libre y un plan de financiamiento a proveedores de $80 mil millones vinculados a la expansión. A esa escala, el ritmo de adición de capacidad y la trayectoria del flujo de efectivo libre son cifras a seguir en los próximos informes trimestrales.

Jassy dijo que las inversiones deberían generar mayores retornos y más flujo de efectivo libre de lo que había imaginado. Como los centros de datos tienen una vida útil prolongada, los costos de la construcción pesan sobre las ganancias durante varios años.

El panorama de ganancias tiene un matiz. En los primeros tres trimestres del año, Amazon registró más de $68 mil millones en utilidades no operativas, en su mayoría ganancias en papel por su participación en Anthropic. Esas ganancias no realizadas no representan efectivo de operaciones y pueden variar con el valor de la participación.

Los analistas prevén ganancias de $10.58 por acción en 2027. La razón precio-ganancia trailing es de 19.4, y la forward se sitúa en 22.8.

Actividad institucional y calificaciones de analistas

Sterling Manor Financial abrió una nueva posición en Amazon por unos $830,000 en el tercer trimestre, según un documento ante la SEC. Las instituciones poseen el 72,20% de las acciones.

Entre los movimientos recientes de analistas, Freedom Broker elevó su precio objetivo a $330, mientras que Phillip Securities mejoró la calificación del papel a Strong Buy. Rosenblatt mantuvo una calificación de compra con un objetivo de $360, y el consenso de MarketBeat se sitúa en Moderate Buy, con un precio objetivo promedio de $321.02.