Las acciones de Amazon.com, Inc. (AMZN) abrieron a $262,45 el martes después de que la compañía anunciara planes para invertir más de €16.000 millones —aproximadamente $18.000 millones— en Alemania en 2027, con un gasto distribuido entre la computación en la nube, la inteligencia artificial, internet satelital y medios.

El anuncio se realizó en la Cumbre Invest in Germany en Berlín. Se suma a los más de €100.000 millones que Amazon dice haber invertido en el país desde 2010. Alemania es la mayor economía de Europa, y el plan plurianual llega cuando los mayores proveedores de nube compiten por expandir la capacidad de centros de datos en Europa para cargas de trabajo de IA, una dinámica que ha convertido al continente en un escenario cada vez más importante para la inversión hiperescala.

Con una capitalización de mercado de $2,83 billones (trillions), la acción cotizaba por encima tanto de su promedio móvil de 50 días de $256,44 como de su promedio móvil de 200 días de $252,31. Su rango de 52 semanas va desde $196,00 hasta $287,20.

Qué incluye el paquete para Alemania

La mayor partida identificada del plan son €4.800 millones asignados a ampliar la región de nube de Fráncfort para Amazon Web Services (AWS) y su infraestructura de IA, lo que la convierte en el componente identificado más grande del anuncio. AWS opera su región de Fráncfort desde 2014, y los nuevos fondos se suman a una expansión de capacidad de centros de datos aptos para IA en toda la industria, que se ha convertido en una de las partidas definitorias de las principales empresas de nube.

Más allá de la expansión de la nube, Amazon enumeró varios compromisos adicionales:

• Nuevos proyectos logísticos que la empresa espera generarán más de 3.000 empleos.
• Desarrollo continuo de la red de banda ancha satelital Amazon Leo, la constelación de órbita terrestre baja de la compañía que compite en un mercado de banda ancha satelital donde Starlink, de SpaceX, es el mayor operador.
• Financiamiento de nuevas producciones de Prime Video.
• Un segundo laboratorio de investigación en robótica e IA en Berlín, para el cual Amazon no reveló un costo.

El nuevo paquete sigue a un compromiso de €10.000 millones anunciado en junio de 2024. Aquel plan anterior incluía €8.800 millones para centros de datos de AWS.

Analistas e inversionistas dan su opinión

Morgan Stanley nombró a Amazon selección principal la semana pasada, elevando su precio objetivo de $335 a $350 y manteniendo una calificación de Overweight sobre las acciones. La firma señaló una trayectoria de crecimiento de AWS "subestimada" y dijo que espera un crecimiento de AWS de alrededor del 47% en 2027. La trayectoria de la unidad de nube importa mucho más allá de Alemania: AWS ha generado históricamente la mayor parte del ingreso operativo de Amazon, lo que hace de su tasa de crecimiento una de las cifras más observadas en los resultados de la compañía.

Otros precios objetivo en Wall Street incluyen $355 de Evercore, $325 de Roth Capital y $310 tanto de Wedbush como de HS. Zacks Research se movió en dirección opuesta en septiembre, recortando su calificación de Strong Buy a Hold. Según datos de MarketBeat, 57 analistas califican actualmente la acción como Compra y tres como Mantener, lo que produce un consenso de Compra Moderada.

En el frente de la IA, Amazon lanzó TorchNeuron, una herramienta que permite a los desarrolladores ejecutar aplicaciones de PyTorch en los chips Trainium de la compañía con cambios mínimos de código. Trainium es el acelerador de IA propio de Amazon, parte de un cambio más amplio entre los proveedores de nube —Google con sus TPU y Microsoft con sus chips Maia— hacia el diseño de silicio interno para cargas de trabajo de IA. Amazon también acordó financiar una propuesta central nuclear de 960 megavatios en Indiana y planea comprar su energía, un paso que se asemeja a los acuerdos nucleares cerrados por otras empresas tecnológicas que buscan electricidad para sus centros de datos.

Riesgos bajo la mira

No todos celebran la acción. Los comentarios han llamado la atención sobre el gasto de capital planificado de aproximadamente $220.000 millones al año, el flujo de caja negativo y una creciente carga de deuda a largo plazo como preocupaciones persistentes. A esa escala, el presupuesto de capital de Amazon estaría entre los más grandes de la industria tecnológica, y pares como Microsoft, Alphabet y Meta han reportado patrones similares de fuerte gasto en IA que pesa sobre el flujo de caja libre.

Amazon reportó ganancias por última vez el 30 de julio, con un EPS de $5,75 frente a estimaciones de $1,82, sobre ingresos de $200.610 millones. En un desarrollo aparte, Walker Asset Management casi duplicó su participación en el tercer trimestre, añadiendo 9.148 acciones para mantener 18.397 acciones por aproximadamente $4,58 millones.

La acción cotiza actualmente con una razón precio-ganancia de 21,11 y tiene un beta de 1,45. Su próxima gran prueba llegará con la publicación de su reporte de ganancias del tercer trimestre, que ofrecerá las próximas lecturas sobre el crecimiento de AWS y el gasto de capital —las dos cifras en el corazón tanto del anuncio sobre Alemania como de los precios objetivo divididos de Wall Street.