Von Justine Irish D. Tabile, Senior Reporterin | BusinessWorld

Die Erholung der philippinischen Wirtschaft im kommenden Jahr hängt von einer Erholung der öffentlichen Investitionen ab, obwohl anhaltende Energiepreisschocks und klimabedingte Störungen wie der „Super-El-Niño“ das Wachstum entgleisen könnten, so die Weltbank.

In einem Exklusivinterview mit BusinessWorld erklärte Jaffar Al-Rikabi, leitender Landesökonom der Weltbank für die Philippinen, dass das Institut erwartet, dass sich die öffentlichen Investitionen im vierten Quartal zu erholen beginnen — eine Wende, die dazu beitragen könnte, das Vertrauen von Unternehmen und Haushalten wiederherzustellen und zugleich private Investitionen anzukurbeln.

„Unser Ausblick hängt entscheidend davon ab, ob die Investitionen wieder an Dynamik gewinnen und ob externe Schocks beherrschbar bleiben“, sagte er.

Die Weltbank prognostiziert für die philippinische Wirtschaft ein Wachstum von 5,2 % im Jahr 2027 und 5,5 % im Jahr 2028, nachdem sie in diesem Jahr voraussichtlich auf 3,7 % abschwächen wird. Der Ausblick stützt sich auf eine Erholung der öffentlichen Investitionen und eine nachlassende Inflation.

„Wir haben diesen philippinenspezifischen Schock, der die öffentlichen Investitionen betrifft“, sagte Mr. Al-Rikabi.

Er wies darauf hin, dass die Abschwächung der öffentlichen Investitionen das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr erheblich beeinträchtigt habe, die Weltbank jedoch erwarte, dass die Erholung im vierten Quartal beginne. Die philippinische Wirtschaft ist im ersten Halbjahr um 2,6 % gewachsen, gebremst durch einen schwachen privaten Konsum und einen Rückgang der Bruttoanlageinvestitionen. Bei einer Volljahrserwartung von 3,7 % lastet auf dem zweiten Halbjahr ein Großteil der Beschleunigung — die öffentlichen Ausgaben des vierten Quartals sind damit ein früher Prüfstein dafür, ob die Investitionserholungsannahme der Bank trägt.

„Wir glauben, dass die öffentlichen Investitionen, sobald sie anlaufen, hoffentlich private Investitionen nach sich ziehen und zugleich das Vertrauen in die Wirtschaft insgesamt stärken können“, sagte er.

Mr. Al-Rikabi nannte drei Hauptabwärtsrisiken für den philippinischen Wachstumsausblick: anhaltende externe Unsicherheit und Energiepreisschocks, schwerwiegendere als erwartete klimedingte Störungen sowie ein Ausbleiben der erwarteten Erholung der Investitionstätigkeit.

„Unsere Baseline-Erholung beruht auf der Annahme, dass die Inflation sich abschwächen wird“, sagte er und fügte hinzu, dass ein verbessertes Vertrauen von Unternehmen und Haushalten sowie stärkere öffentliche und private Investitionen für die Erholung ebenfalls entscheidend wären.

Die Inflation beschleunigte sich jedoch im September erneut auf 7,2 % von 6,1 % im August und beendete damit vier Monate in Folge sinkender Raten — ein Anstieg, der dem von der Bank in ihrer Baseline angenommenen abschwächenden Pfad zuwiderläuft. Damit stieg der Neunmonatsdurchschnitt auf 5,4 %, womit die Inflation zum siebten Mal in Folge über dem 3-%-Ziel der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) liegt. Für 2026 erwartet die Weltbank eine durchschnittliche Inflation von 5,8 % angesichts anhaltenden Drucks durch erhöhte Energiepreise.

„Eine weitere Quelle von Abwärtsrisiken, die wir hervorheben, hängt mit klimabedingten Störungen zusammen, sofern diese schwerwiegender ausfallen als unsere Basisannahmen“, sagte Mr. Al-Rikabi.

Die Warnung erfolgt, während das aktuelle El-Niño-Wetterphänomen laut Prognose zum stärksten aller Zeiten werden dürfte und Dürre, extreme Hitze und Ernteverluste mit sich bringt. Die Philippine Atmospheric, Geophysical and Astronomical Services Administration (PAGASA) hat erklärt, dass sich der El Niño von jetzt an bis Dezember zu einem „sehr starken“ Ereignis entwickeln und bis in die erste Hälfte von 2027 andauern könnte.

Die Chefin Ökonomin der Weltbank für Asien, Franziska Ohnsorge, sagte, das Institut habe den El Niño in seinen Basisprognosen bereits bis zu einem gewissen Grad berücksichtigt.

„Wir haben das in unserer Baseline bereits bis zu einem gewissen Grad einkalkuliert, aber es könnte viel schlimmer kommen als erwartet“, sagte sie gegenüber BusinessWorld.

Ein Blick auf frühere schwere El-Niño-Ereignisse zeige, so Ms. Ohnsorge, dass deren Auswirkung auf Bruttoinlandsprodukt und Inflation statistisch nicht signifikant war. Frühere schwere Episoden gingen jedoch mit statistisch signifikanten Rückgängen bei der Ernte- und Fischereiproduktion einher.

„Was Regierungen tun können, ist natürlich, sich vorzubereiten … Das umfasst Vorbereitungen auf große Überschwemmungen, das umfasst Vorbereitungen auf Dürren“, sagte Ms. Ohnsorge. „Aber oft fällt die Anpassungslast auf den Haushalt, zumindest die unmittelbare Anpassung trifft den einzelnen Haushalt und das einzelne Unternehmen.“

Die Auswirkungen sind bereits vor Ort spürbar. Stand 5. Oktober wurden 106 Städte und Gemeinden in Isabela, Cagayan, Camarines Norte, den Dinagat Islands und Agusan del Sur aufgrund schwerer Dürre und trockener Bedingungen in den Katastrophenzustand versetzt — eine Einstufung, die es den betroffenen Lokalregierungen ermöglicht, Notfonds zu mobilisieren. Das Landwirtschaftsministerium berichtete, dass 223.214 Bauern in 14 Regionen vom El Niño betroffen sind, wobei sich die landwirtschaftlichen Schäden zum 26. September auf 6,87 Milliarden Peso beliefen.

Vor diesem Hintergrund erklärte Mr. Al-Rikabi, öffentliche Investitionen könnten dazu beitragen, weitere klimaresiliente Infrastrukturprojekte auf den Weg zu bringen.

„Einer der Gründe, warum wir sehen möchten, dass öffentliche Investitionen anlaufen, ist, dass es prioritäre Projekte im Bereich klimaresilienter Infrastruktur gibt“, sagte er. „Also jene, die geprüft, bewertet und als die richtigen Projekte in den richtigen Gebieten eingestuft wurden und auf effiziente Ressourcennutzung hin geprüft sind. Wir möchten, diese so bald wie möglich umgesetzt werden.“

Er sagte auch, Programme des sozialen Schutzes wie das Pantawid Pamilyang Pilipino Program (4Ps), das flagshipbedingte Bargeldtransferprogramm der Regierung, sollten in Schockphasen arme und nahezu arme Haushalte gezielt unterstützen. Etwa 27,7 % der Filipinos gelten als nahezu arm, das heißt, sie sind nur einen Schock von der Armut entfernt, und diese Gruppe hat eine Wahrscheinlichkeit von 10 %, in Armut abzurutschen, sagte er.

„Man möchte, dass der soziale Schutz die Armen und Nahezu-Armen durch Programme wie das 4Ps gezielt unterstützt, was genau das ist, was die Regierung als Reaktion auf den Energieschock getan hat“, sagte Mr. Al-Rikabi. „Es steht also, so denken wir, gut da, um bei Bedarf zu reagieren, falls sich der El Niño als weit verheerender erweist als unsere Basisannahmen.“

Quelle: BusinessWorld — Oil shocks, El Niño may threaten Philippine economic recovery in 2027 — World Bank